铂钯系列专题（四）：中国铂钯供需格局

铂、钯（PT、PD） 专题报告 报告日期2025-08-08 分析师：白素娜 我国铂族金属资源储量呈现极度匮乏且持续下降、分布相对集中、矿石品位低、多为共生伴生矿等特点。2022年，中国已查明的铂族金属资源总储量约为80.91吨左右，占全球储量不足0.1%。主要分布在甘肃、云南、河北、四川、新疆等地区，其中甘肃储量最多，占全国总储量的70%左右。 从业资格证号：F3023916投资咨询证号：Z0013700 我国铂钯对进口依赖度相对较高。中国铂、钯金属供应主要来自于矿产、回收以及进口三部分，且我国对铂金的进口依赖度接近90%，对钯金的进口依赖度大约在45%左右，进口国家主要有南非、俄罗斯、日本等地。2024年，我国铂金总供应量大约为117.1吨，其中矿山生产、回收再生和进口分别占比1.2%（约1.4吨）、9.9%（约11.6吨）、88.9%（约104.1吨）。回收方面，我国铂族金属的回收来源主要有废汽车尾气催化剂、废旧首饰、电子废料和化工废料等。 我国是最大的铂金消费国，但钯金消费排在北美和欧洲之后。近年来，中国逐步替代日本、欧盟成为全球最大的铂金消费国和进口国。2024年，我国铂金总需求量约为66.1吨，占全球消费量的26.7%左右。我国铂金需求主要集中于汽车催化剂、工业应用、首饰与投资需求等四个领域。2024年，我国钯金总需求量约为68.9吨，约占全球消费量的20%左右，排在北美和欧洲之后。我国钯金的消费需求主要集中在汽车催化剂（占比超过83%）、工业应用、首饰等。 数据来源：Wind 往期相关报告 1、铂钯系列专题（一）：基础知识及产业链介绍202508052、铂钯系列专题（二）：全球铂金供需格局202508063、铂钯系列专题（三）：全球钯金供需格局20250807 个人建议，仅供参考！ 1中国铂族金属资源储量情况 我国铂族金属资源储量整体呈现极度匮乏且持续下降、分布相对集中、矿石品位低、多为共生伴生矿等特点。 （1）我国铂族金属资源储量极度匮乏且持续下降。根据《中国矿产资源报告2023》的数显显示，2022年，中国已查明的铂族金属资源总储量约为80.91吨左右，占全球储量不足0.1%，且呈现资源储量持续下降的态势，2022年我国铂族金属资源总储量较2019年402吨左右的相对高位，大幅下降约80%左右。 （2）我国铂族金属资源储量分布相对集中。从全国各地区储量分布来看，我国铂族金属主要分布在甘肃、云南、河北、四川、新疆等地区，其中甘肃储量最多，占全国总储量的70%左右，且我国铂、钯矿产量有约80%左右是来自金川甘肃的含铂铜镍矿，金川集团也是中国最大的铂族金属生产商。根据《中国矿产资源报告2022》数据显示，2021年我国各地区铂族金属的储量分布情况如下：甘肃储量约为60.14吨，占比约68.6%左右，是我国铂族金属储量最为丰富的省份，主要矿床为金川白家嘴子含铂铜镍矿床；云南储量约为14.08吨，占比约16.1%左右；河北储量约为8.30吨，占比约9.5%左右；四川储量为2.94吨，占比约3.4%左右；新疆储量为2.22吨，占比约2.5%左右。 资料来源：自然资源部、国贸期货研究院 资料来源：自然资源部、国贸期货研究院 2我国铂、钯金属供应情况 我国铂、钯金属的供应主要来自于矿产端、回收端以及进口端三部分，其中对进口的依赖度相对较高。以铂金为例，根据2024年，我国铂金总供应量大约为117.1吨，其中矿山生 产、回收再生和进口分别占比1.2%（约1.4吨）、9.9%（约11.6吨）、88.9%（约104.1吨），换言之，我国对铂金的进口依赖度接近90%左右。钯金方面，我国对钯金的进口依赖度大约在45%左右。 资料来源：WIND、国贸期货研究院 资料来源：WIND、国贸期货研究院 （1）矿产端方面：我国铂族金属的矿产量极低，根据《中国铂钯年鉴2024-2025》报告显示，2023-2024年我国铂、钯矿产量总计分别约为3.9吨和4.9吨。其中，2023年铂矿产量约为1.7吨，钯矿产量约为2.2吨。 （2）回收端方面：我国铂族金属的回收来源主要有废汽车尾气催化剂、废旧首饰、电子废料和化工废料等。据CPMIC(中国物资再生协会贵金属工作委员会)数据显示，2024年我国分别回收铂、钯11.6吨和20.8吨，总回收32.4吨，回收增加主因汽车领域和工业领域回收量增长所致，其中从废汽车尾气催化剂中回收的铂金、钯金和铑的数量已占到中国三种铂族金属总回收供应量的70%以上。根据CPMIC规划，预计2027年中国铂族金属回收量有望达到70吨左右，将显著提升国内铂族金属的自给率。值得一提的是，我国铂金的回收以具有一定集中性，二次回收的地域主要分布在浙江、江苏、江西、湖南、云南等地。 （3）铂金进口端方面：我国铂金进口主要为未锻造铂和铂粉、铂板(片)和其他半制的铂等。据海关数据显示，2024年，我国进口铂金约104.09吨，较2023年同比上涨约2.3%。其中，未锻造铂、铂粉进口量为86.01吨，占铂金进口量的82.6%；铂板(片)进口量为15.33吨，占铂金进口量的14.7%；其他半制的铂进口量为2.75吨，占铂金进口量的2.6%。其次，若从进口的国家（地区）分布来看，2024年我国铂金进口国家(地区)主要有南非、俄罗斯、日本等。2024年我国从南非进口的铂金数量约为53.8吨，占总进口量的52%左右，位居第一；从 日本进口的铂金数量约为15.6吨，占总进口量的15%左右；从俄罗斯进口的铂金数量约为6.5吨，占总进口量的6.2%左右。 资料来源：WIND、国贸期货研究院 资料来源：WIND、国贸期货研究院 （4）钯金进口端方面：我国钯金进口主要为未锻造钯和钯粉、钯板(片)和其他半制的钯等。据海关数据显示，2024年，我国进口钯金的数量约28.07吨，较2023年同比上涨约8.04%。2024年，我国未锻造钯及钯粉进口量约26.31吨，占钯金进口总量的93.7%；钯板(片)进口量约0.42吨，占钯金进口总量的1.5%；其他半制的钯进口量约1.33吨，占钯金进口总量的4.7%。其次，若从进口的国家（地区）分布来看，2024年我国钯金进口国家(地区)主要有俄罗斯、南非、日本等。2024年我国从俄罗斯进口的钯金数量约16.9吨，占总进口量的60%左右，位居第一；从南非进口的钯金数量约7.1吨，占总进口量的25%左右；从日本进口的钯金数量约1.0吨，占总进口量的3.6%左右。 资料来源：WIND、国贸期货研究院 资料来源：WIND、国贸期货研究院 资料来源：WIND、国贸期货研究院 资料来源：WIND、国贸期货研究院 3我国铂、钯金属需求情况 （1）我国铂金需求情况：近年来，中国逐步替代日本、欧盟成为全球最大的铂金消费国和进口国。2024年，我国铂金总需求量约为66.1吨，占全球消费量的26.7%左右。我国铂金需求主要集中于汽车催化剂、工业应用、首饰与投资需求等四个领域。2024年，我国汽车催化剂领域的铂金需求量大约为16.5吨，同比下滑13.6%；工业领域的铂金需求量大约为29.2吨，同比下滑0.7%，其中玻璃行业已经成为我国工业用铂最大的终端领域，工业用铂还包括化工业、石油行业、电子行业等；首饰领域的铂金需求量大约为12.75吨，同比增长0.8%；实物（条、币）投资领域的铂金需求量大约为7.3吨，同比长增20.4%。 （2）我国钯金需求情况：2024年，我国钯金总需求量约为68.9吨，约占全球消费量的20%左右，排在北美和欧洲之后。随着国内新能源汽车进一步销售持续上升，传统燃油车份额遭到大幅挤压，由于纯电车不需要尾气催化剂，导致钯金消费明显下滑，2024年我国钯金总消费需求量同比下降了19.4%。我国钯金的消费需求主要集中在汽车催化剂（占比超过83%）、工业应用（占比约15%左右）、首饰和投资需求（占比不足2%）等。2024年，我国汽车催化剂领域的钯金需求量约为57.5吨，同比下降21.98%；工业领域的钯金需求大约在11.2吨左右，其中电子领域钯金消费小幅下降1.2%至8.5吨，化工领域的钯金需求下降15.6%至2.7吨。 资料来源：中国铂钯年鉴、国贸期货研究院 资料来源：中国铂钯年鉴、国贸期货研究院 重要声明 分析师声明 本报告署名分析师具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格，以勤勉的执业态度、专业审慎的研究方法，使用合法合规的信息，独立、客观地出具本报告。分析师对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和意见不会发生任何变化，本报告中的信息和意见仅供参考。 免责声明 国贸期货有限公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号。 本报告由国贸期货有限公司撰写及发布。本报告中的信息均来源于公开资料或合规渠道，国贸期货力求准确、客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。在任何情况下，本报告中的信息或表述的意见均不构成对任何人的交易建议。在任何情况下，国贸期货不承诺交易者一定获利，不与交易者分享交易收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。交易者务必注意，其据此做出的任何交易决策与国贸期货无关。 本报告仅供特定客户作参考之用，国贸期货不会因接收人收到本报告而视其为国贸期货的当然客户。未经国贸期货书面授权，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权。如欲引用或转载本报告，务必联络国贸期货并获得书面许可，并需注明出处为国贸期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用或删改。如未经国贸期货授权，私自转载或者引用本报告，所引起的一切后果及法律责任由私自转载或引用者承担，国贸期货保留追究其法律责任的权利。 风险提示 期货市场具有潜在风险，交易者在进行期货交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险，建议交易者应当充分深入地了解期货市场蕴含的各项风险并谨慎行事。 本报告提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对交易者的任何交易建议及入市依据，交易者应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。期市有风险，投资需谨慎