电力设备行业点评报告：欧洲电动车销量月报（2025年10月）：法国社会租赁计划落地后BEV销量同比明显提速

2025年10月，欧洲9国新能源车销量达25.7万辆，同比增长39%，渗透率提升至31.5%。其中，纯电动汽车（BEV）销量16.5万辆，同比增长36.4%；插电式混合动力汽车（PHEV）销量9.2万辆，同比增长42.9%。

各国家别表现：

• 德国：10月BEV销量5.2万辆，同比增长47.7%，渗透率21.0%，连续第三个月创年内新高。大众集团提供补贴并延长至年底，德国拟于2026年1月重启电车补贴计划。
• 英国：10月BEV销量3.7万辆，同比增长23.6%，渗透率25.4%。英国已重启电车补贴，并面临ZEV考核压力，预计销量将持续增加。
• 法国：10月BEV销量3.4万辆，同比增长63.2%，渗透率24.4%，创历史新高。社会租赁计划生效后销量明显提速，预计未来几个月将持续支撑。
• 意大利：10月BEV销量0.6万辆，同比增长25.1%，渗透率5.0%。电车补贴于10月22日落地，预计未来几个月BEV份额将大幅提升。
• 西班牙：10月BEV销量0.9万辆，同比增长90.1%，渗透率9.4%。新车型的推出、品牌促销和补贴计划共同推动电动化转型。
• 瑞典：10月BEV销量0.9万辆，同比下降0.8%，但渗透率36.2%，同比提升1.1个百分点。
• 挪威：10月BEV渗透率提升至97.4%，销量1.1万辆，同比下降0.1%。预计年底将迎来电车抢装。

投资建议： 欧盟议会通过碳排放考核修正案，考核时间线有所延缓但总体趋势不变。各车企推出新一代纯电平台，新车型有望带动欧洲电车市场放量。推荐锂电池（宁德时代、亿纬锂能、欣旺达）、锂电材料（湖南裕能）、锂电结构件（铭利达、敏实集团）、电源/电驱系统（威迈斯、富特科技）、汽车安全件、充电桩及充电模块（通合科技）等领域的标的。

风险提示： 欧洲宏观经济增速不及预期、竞争加剧导致盈利能力下降风险。