行业点评报告：欧洲电动车销量月报（2025年8月）：9国新能源车渗透率持续提升

电力设备 2025年09月23日 投资评级：看好（维持） ——行业点评报告 殷晟路（分析师）yinshenglu@kysec.cn证书编号：S0790522080001 王嘉懿（分析师）wangjiayi@kysec.cn证书编号：S0790525060004 2025年8月欧洲9国新能源车销量17.6万辆，同比+41% 8月欧洲9国新能源车维持高增长，且渗透率持续提升。2025年8月欧洲9国新能源车销量17.6万辆，同比+41.2%，新能源渗透率31.4%，同比+8.3pcts。其中，BEV销量11.4万辆，同比+32.3%；PHEV销量6.2万辆，同比+61.5%。 （1）德国：在前期低基数下，8月德国电车同比加速增长。2025年8月德国BEV销量3.9万辆，同比+45.7%；PHEV销量2.4万辆，同比+76.7%。 （2）英国：英国已重启BEV补贴，截至8月已有约25%的BEV车型获得补贴资格，有望在未来几个月持续增加需求。2025年8月英国BEV销量2.2万辆，同比+14.9%；PHEV销量0.98万辆，同比+69.4%。 相关研究报告 《低空经济行业周报（第三十四期）：壹通无人机与印尼企业签署超260架采购协议，合肥实现全球首次2吨级eVTOL城际无人货运首飞—行业周报》-2025.9.21 （3）法国：法国的汽车大盘以及BEV销量总体处于同比下滑的状态当中，但7-8月法国BEV销量同比恢复增长，且8月法国BEV渗透率19.4%，为年内新高。一方面由于2024年这一时期法国基数较低（处于社会租赁签约结束，雪铁龙e-C3及雷诺5推出市场之前），一方面由于生态奖金的补贴额度提升。法国社会租赁计划预计将于9月回归，预计法国电车销量将在9月之后更为强劲。2025年8月法国BEV销量1.7万辆，同比+29.6%；PHEV销量0.6万辆，同比-5.0%。（4）西班牙：各细分市场新车型的不断推出、品牌的促销活动、MOVESⅢ补贴计划以及购买电动汽车的15%个人所得税减免延长，共同推动电动化转型。西班牙也正希望吸引相关投资，并致力于成为投资中心。 《固态电池行业周报（第十五期）：赣锋锂业子公司低空飞行器动力电池项目荣获创客中国一等奖，SK On、松下固 态 电 池 进 展 加 速—行 业 周 报 》-2025.9.21 投资建议 《低空经济行业周报（第三十三期）：小鹏汇天“陆地航母”获颁中国企业首张海外有人驾驶航空器飞行证，时的科技与Autocraft签署350架eVTOL协议—行业周报》-2025.9.14 欧盟议会投票通过碳排放考核修正案，原计划于2025年收紧碳排放考核目标，改为考核2025-2027年三年的平均值，时间线上有所延缓但总体趋势不变。且各车企此前为应对即将收紧的考核要求，陆续推出新一代纯电平台，新车型有望带动欧洲电车市场放量。投资建议：（1）锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科；（2）锂电材料：推荐湖南裕能；受益标的富临精工、万润新能；容百科技、当升科技、中伟股份、厦钨新能、华友钴业；星源材质、恩捷股份；天赐材料、新宙邦；天奈科技；（3）锂电结构件：推荐铭利达；受益标的科达利、敏实集团、和胜股份；（4）电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的欣锐科技、黄山谷捷；（5）汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰；（6）充电桩及充电模块：推荐通合科技；受益标的盛弘股份、优优绿能。 风险提示：欧洲宏观经济增速不及预期、竞争加剧导致盈利能力下降风险。 目录 1、2025年8月欧洲9国新能源车销量17.6万辆，同比+41%.................................................................................................31.1、德国：8月BEV同比+46%，大众集团电动化转型促进市场发展...........................................................................31.2、英国：已有约25%的BEV车型获得补贴资格，有望持续增加需求........................................................................31.3、法国：社会租赁计划将于9月回归，预计9月后电车销量更为强劲......................................................................41.4、瑞典：新能源汽车渗透率稳中有升..............................................................................................................................51.5、挪威：8月BEV渗透率提升至96.9%.........................................................................................................................51.6、意大利：即将推出总额6亿欧元的电车补贴，电车消费被推迟..............................................................................61.7、西班牙：新车型、品牌促销、补贴计划共同推进电动化转型..................................................................................62、投资建议....................................................................................................................................................................................73、风险提示....................................................................................................................................................................................8 图表目录 图1：月度渗透率：8月德国BEV渗透率19.0%.......................................................................................................................3图2：月度销量：8月德国BEV销量同比+45.7%......................................................................................................................3图3：月度渗透率：8月英国BEV渗透率26.5%.......................................................................................................................4图4：月度销量：8月英国BEV销量同比+14.9%......................................................................................................................4图5：月度渗透率：受税收政策影响PHEV渗透率下滑...........................................................................................................4图6：月度销量：8月法国BEV销量同比+29.6%......................................................................................................................4图7：月度渗透率：8月新能源渗透率达59.0%.........................................................................................................................5图8：月度销量：8月瑞典BEV销量0.7万辆............................................................................................................................5图9：月度渗透率：8月挪威BEV渗透率达到96.9%...............................................................................................................5图10：月度销量：8月挪威BEV销量同比+28.6%....................................................................................................................5图11：月度渗透率：意大利电车渗透率呈提升趋势..................................................................................................................6图12：月度销量：2025年意大利电车销量同比高速增长.........................................................................................................6图13：月度渗透率：8月西班牙BEV渗透率11.5%.................................................................................................................6图14：月度销量：8月新能源车销量同比高速增长...................................................................................................................6 表1：受益标的盈利预测与估值...................................................................................................................................................7 1、2025年8月欧洲9国新