欧洲电动车销量月报（2025年9月）：9国新能源车维持高增长，英法意陆续启动电车补贴

电力设备 2025年10月16日 投资评级：看好（维持） ——行业点评报告 殷晟路（分析师）yinshenglu@kysec.cn证书编号：S0790522080001 王嘉懿（分析师）wangjiayi@kysec.cn证书编号：S0790525060004 2025年9月欧洲9国新能源车销量30.7万辆，同比+35% 9月欧洲9国新能源车维持高增长，且渗透率继续提升，英国、法国、意大利等环比提升明显。2025年9月欧洲9国新能源车销量30.7万辆，同比+34.7%，新能源渗透率31.8%，同比+5.8pcts。其中，BEV销量19.8万辆，同比+22.8%；PHEV销量10.8万辆，同比+63.6%。 （1）德国：2025年以来德国电车渗透率整体呈逐月提升态势。2025年9月德国BEV销量4.5万辆，同比+31.9%；PHEV销量2.8万辆，同比+85.4%。 （2）英国：9月为英国车市传统旺季，销量环比增长明显。英国已重启BEV补贴，有望在未来几个月持续增加需求。2025年9月英国BEV销量7.3万辆，同比+29.1%；PHEV销量3.8万辆，同比+56.4%。 相关研究报告 《固态电池行业周报（第十八期）：中科院物理所研发阴离子调控技术解决固态电池界面问题，中国企业亮相北美电池展展示固态电池全链条技术—行业周报》-2025.10.12 （3）法国：9月法国BEV占比22.3%，为有史以来最高份额。法国社会租赁计划从9月30日起生效，预计将对未来几个月销量形成支撑。此外，自10月1日起，法国满足“整车在欧盟境内组装+电池在欧洲经济区（EEE）制造”的电车将额外获得1000欧元“欧洲生产补贴”。 《低空经济行业周报（第三十七期）：零重力飞机完成近3亿元A+++轮融资，四川九洲拟参设5001万元低空经济 股 权 投 资 基 金—行 业 周 报 》-2025.10.12 （4）意大利：2025年9月意大利BEV销量0.7万辆，同比+10.8%；PHEV销量1.1万辆，同比+165.8%。总额为6亿欧元的电车补贴暂定于10月15日启动。（5）西班牙：各细分市场新车型的不断推出、品牌的促销活动、MOVESⅢ补贴计划以及购买电动汽车的15%个人所得税减免延长，共同推动电动化转型。西班牙也正希望吸引相关投资，并致力于成为投资中心。 《低空经济行业周报（第三十六期）：中国移动主导首个低空经济共享设备标准立项，多地低空经济支持政策持续出台—行业周报》-2025.10.7 投资建议 欧盟议会投票通过碳排放考核修正案，原计划于2025年收紧碳排放考核目标，改为考核2025-2027年三年的平均值，时间线上有所延缓但总体趋势不变。且各车企此前为应对即将收紧的考核要求，陆续推出新一代纯电平台，新车型有望带动欧洲电车市场放量。投资建议：（1）锂电池：推荐宁德时代、亿纬锂能、欣旺达；受益标的中创新航、国轩高科；（2）锂电材料：推荐湖南裕能；受益标的富临精工、万润新能；容百科技、当升科技、中伟股份、厦钨新能、华友钴业；星源材质、恩捷股份；天赐材料、新宙邦；天奈科技；（3）锂电结构件：推荐铭利达、敏实集团；受益标的科达利、和胜股份；（4）电源/电驱系统：推荐威迈斯、富特科技；受益标的欣锐科技、黄山谷捷；（5）汽车安全件：受益标的中熔电气、浙江荣泰；（6）充电桩及充电模块：推荐通合科技；受益标的盛弘股份、优优绿能。 风险提示：欧洲宏观经济增速不及预期、竞争加剧导致盈利能力下降风险。 目录 1、2025年9月欧洲9国新能源车销量30.7万辆，同比+35%.................................................................................................31.1、德国：9月BEV同比+32%，大众集团电动化转型促进市场发展...........................................................................31.2、英国：已有约25%的BEV车型有资格获得补贴，有望持续增加需求....................................................................41.3、法国：社会租赁计划于9月末回归，新增1000欧元欧洲生产补贴........................................................................41.4、瑞典：新能源汽车渗透率稳中有升..............................................................................................................................51.5、挪威：9月BEV渗透率提升至98.3%.........................................................................................................................51.6、意大利：总额6亿欧元的电车补贴预计将于10月15日启动..................................................................................61.7、西班牙：新车型、品牌促销、补贴计划共同推进电动化转型..................................................................................62、投资建议....................................................................................................................................................................................73、风险提示....................................................................................................................................................................................8 图表目录 图1：月度渗透率：9月德国BEV渗透率19.3%.......................................................................................................................3图2：月度销量：9月德国BEV销量同比+31.9%......................................................................................................................3图3：月度渗透率：9月英国BEV渗透率23.3%.......................................................................................................................4图4：月度销量：9月英国BEV销量同比+29.1%......................................................................................................................4图5：月度渗透率：9月法国BEV渗透率为历史新高...............................................................................................................4图6：月度销量：9月法国BEV销量同比+12.8%......................................................................................................................4图7：月度渗透率：9月新能源渗透率达68.4%.........................................................................................................................5图8：月度销量：9月瑞典BEV销量1.0万辆............................................................................................................................5图9：月度渗透率：9月挪威BEV渗透率达到98.3%...............................................................................................................5图10：月度销量：9月挪威BEV销量同比+12.7%....................................................................................................................5图11：月度渗透率：意大利电车渗透率呈提升趋势..................................................................................................................6图12：月度销量：9月意大利PHEV销量同比+165.8%............................................................................................................6图13：月度渗透率：9月西班牙BEV渗透率11.9%.................................................................................................................6图14：月度销量：9月新能源车销量同比高速增长...................................................................................................................6 表1：受益标的盈利预测与估值...................................................................................................................................................7 1、2025年9月欧洲9国新能源车销量3