欧洲9月新能源车销量点评：德国9月起取消B端补贴销量有所下降，法国、瑞典等国保持高速增长

电池 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 9 电池 2023年10月16日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《工商业储能应用场景打开，铅炭电池有望放量—行业点评报告》-2023.7.2 《景气度有望延续，产业链利润开始出现分化—2023年电动车中期策略报告》-2023.5.11 《行业加速洗牌头部份额有望提升， LiFSI、高电压电解液、钠电电解液等新产品有望贡献超额利润—行业深度报告》-2023.2.21 欧洲9月新能源车销量点评：德国9月起取消B端补贴销量有所下降，法国、瑞典等国保持高速增长 ——行业点评报告 殷晟路（分析师） 李林容（联系人） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 lilinrong@kysec.cn 证书编号：S0790122080001  欧洲9国9月电动车销量22万辆，同比增长6%，环比增长6%。 欧洲9国9月电动车销量22万辆，同比增长6%，环比增长6%。电动车渗透率24.5%，同比下降0.1pct，环比下降0.2pct。其中，德国9月起取消toB端补贴，销量有所下降，而法国、瑞典等国保持高速增长。 分国家销量：  德国9月电动车销量4.7万辆（同比下降35%，环比下降54%），渗透率25.2%（同比下降7.1pcts，环比增长1.9pcts）。  英国9月电动车销量6.4万辆（同比增长27%，环比增长168%），渗透率23.4%（同比增长1.1pcts，环比下降4.4pcts）。  法国9月电动车销量4.6万辆（同比增长35%，环比增长57%），渗透率29.4%（同比增长5.2pcts，环比增长3.7pcts）。  瑞典9月电动车销量1.8万辆（同比增长47%，环比增长24%），渗透率63.4%（同比增长8.4pcts，环比增长3.3pcts）。  挪威9月电动车销量1.0万辆（同比下降26%，环比下降4%），渗透率93.0%（同比增长3.9pcts，环比增长3.0pcts）。  意大利9月电动车销量1.5万辆（同比增长60%，环比增长45%），渗透率11.2%（同比增长2.7pcts，环比下降2.0pcts）。  西班牙9月电动车销量0.9万辆（同比增长18%，环比增长26%），渗透率11.5%（同比增长1.4pcts，环比增长0.4pcts）。  葡萄牙9月电动车销量0.5万辆（同比增长42%，环比增长0.4%），渗透率37.4%（同比增长11.5pcts，环比下降2.8pcts）。  芬兰9月电动车销量0.4万辆（同比增长62%，环比下降4%），渗透率59.1%（同比增长19.0pcts，环比增长0.5pcts）。  2023年1-8月特斯拉继续领跑，分集团市场份额较为分散 2023年8月，Model Y及Model 3分别销售2.2、1.2万辆，销量继续领跑。2023年1-8月，Model Y及Model 3分别销售17.2万辆及6.1万辆，排在畅销榜前两位；大众ID.4、沃尔沃XC40分别以5.9、5.2万辆的销量紧跟其后。根据eu-evs，欧洲14国1-8月销量排名前五的品牌依次是特斯拉（12.3%）、大众（8.7%）、宝马（8.1%）、奔驰（7.4%）、沃尔沃（5.7%），CR5仅占42.2%，集团份额分布较为分散。  我们预计全欧洲2023年销量300万辆，同比+16% 欧洲28国1-8月电动车销量191万辆，同比增长33%，渗透率22.5%，同比增长2.9pcts。我们预计全欧洲2023年销量300万辆，同比+16%。受益标的：（1）锂电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科、孚能科技；（2）锂电材料：恩捷股份、星源材质、天赐材料、新宙邦、湖南裕能、德方纳米、璞泰来、尚太科技、华友钴业、当升科技、容百科技、厦钨新能、长远锂科。  风险提示：新能源车销量不及预期风险，竞争加剧导致盈利能力下降风险。 -38%-29%-19%-10%0%10%19%2022-102023-022023-06电池沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 9 目 录 1、 德国9月起取消B端补贴销量有所下降，法国、瑞典等国保持高速增长 ........................................................................ 3 2、 投资建议 .................................................................................................................................................................................... 6 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 7 图表目录 图1： 欧洲9国9月新能源车销量22万辆，同比增长6%，环比增长6% ............................................................................. 4 图2： 欧洲二十八国（EU+EFTA+UK）新能源车8月销售26.4万辆（辆） .......................................................................... 5 图3： 2023年1-8月欧洲畅销车型特斯拉领跑（辆） ............................................................................................................... 6 图4： 欧盟14国新能源车分集团份额较为分散 .......................................................................................................................... 6 表1： 欧洲新能源车补贴政策逐步退坡 ....................................................................................................................................... 5 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 9 1、 德国9月起取消B端补贴销量有所下降，法国、瑞典等国保持高速增长 欧洲9国9月新能源车销量22万辆，同比增长6%，环比增长6%，新能源车渗透率24.5%，同比下降0.1pct，环比下降0.2pct。其中德国9月起取消B端补贴销量下降，法国、瑞典、芬兰、葡萄牙等国保持较快增速。 其中：德国9月新能源车销量4.7万辆（同比下降35%，环比下降54%），渗透率25.2%（同比下降7.1pcts，环比增长1.9pcts），主要系9月起B端补贴取消8月抢装透支需求。英国9月新能源车销量6.4万辆（同比增长27%，环比增长168%），渗透率23.4%（同比增长1.1pcts，环比下降4.4pcts）。法国9月新能源车销量4.6万辆（同比增长35%，环比增长57%），渗透率29.4%（同比增长5.2pcts，环比增长3.7pcts）。瑞典9月新能源车销量1.8万辆（同比增长47%，环比增长24%），渗透率63.4%（同比增长8.4pcts，环比增长3.3pcts）。挪威9月新能源车销量1.0万辆（同比下降26%，环比下降4%），渗透率93.0%（同比增长3.9pcts，环比增长3.0pcts）。意大利9月新能源车销量1.5万辆（同比增长60%，环比增长45%），渗透率11.2%（同比增长2.7pcts，环比下降2.0pcts）。西班牙9月新能源车销量0.9万辆（同比增长18%，环比增长26%），渗透率11.5%（同比增长1.4pcts，环比增长0.4pcts）。葡萄牙9月新能源车销量0.5万辆（同比增长42%，环比增长0.4%），渗透率37.4%（同比增长11.5pcts，环比下降2.8pcts）。芬兰9月新能源车销量0.4万辆（同比增长62%，环比下降4%），渗透率59.1%（同比增长19.0pcts，环比增长0.5pcts）。 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 9 图1：欧洲9国9月新能源车销量22万辆，同比增长6%，环比增长6% 数据来源：各国汽车工业协会、开源证券研究所 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 5 / 9 表1：欧洲新能源车补贴政策逐步退坡 国家 车型 车价限制 补贴金额 最新补贴政策变化 德国 BEV ≤40000欧元 4500欧元 2022/7：2023年起4万欧元以下纯电动汽车补贴额度下降到4500欧元，插混补贴取消，价格超过4万欧元的纯电汽车补贴降至3000欧元； 2023/9：仅私人车主可享受补贴 ＞40000欧元且≤65000欧元 3000欧元 法国 BEV ≤47000欧元 ≤7000欧元 2023年政策调整至4.7万欧以下BEV补贴最高0.5万欧元（个人补贴最高7000欧元，企业补贴最高5000欧元） 荷兰 新EV ≥12000欧元且≤45000欧元 ≤2950欧元 2023年补贴总额为9940万欧元，其中6700万为新车，3240万为二手车 二手EV以及内燃机车型的以旧换新 ≤2000欧元 挪威 无车辆购买税，无增值税，零道路税，部分市政停车场免费停车，降低EV税率等 2022/5：2023年1月1日将重新对超过50万克朗的纯电动汽车征收增值税 意大利 BEV ≤50000欧元 ≤5000欧元 2022/4：新政纯电动最高补贴5000欧元，混动最高补贴4000欧元 PHEV ≤50000欧元 ≤4000欧元 PHEV ≤10000瑞典克朗 资料来源：中国经济网、汽车商业评论杂志等、开源证券研究所 欧洲28国1-8月新能源车销量191万辆，同比增长33%，渗透率22.5%，同比增长2.9pcts。8月欧洲28国新能源车销售26.4万辆，同比增长65.5%，其中纯电车型销售19.7万辆，同比增长101.6%，插混销售6.8万辆，同比增长8.8%。1-8月欧洲28国纯电车型销售128.5万辆，同比增长53.6%，插混销售62.9万辆，同比增长3.9%。渗透率22.5%，同比增长2.9pcts。 图2：欧洲二十八国（EU+EFTA+UK）新能源车8月销售26.4万辆（辆） 数据来源：ACEA、开源证券研究所 分车型：特斯拉两款车型领跑市场。根据CleanTechnica 数据，2023年8月，Model Y及Model 3分别销售2.2、1.2万辆，销量继续领跑。2023年1-8月，Model Y及Model 3分别销售17.2万辆及6.1万辆，排在畅销榜前两位；大众ID.4、沃尔0%5%10%15%20%25%30%35%050,000100,000150,000200,000250,000300,000350,0002023年1月2月3月4月5月6月7