欧洲10月新能源车销量点评：德国因B端补贴取消影响销量同比下降，意大利、法国等国增长接力

电池 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 8 电池 2023年11月21日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《消费电池需求有望迎来复苏—行业点评报告》-2023.11.8 《欧洲9月新能源车销量点评：德国9月起取消B端补贴销量有所下降，法国、瑞典等国保持高速增长—行业点评报告》-2023.10.16 《9月国内电动车销量点评：新能源车销量再创新高—行业点评报告》-2023.10.16 德国因B端补贴取消影响销量同比下降，意大利、法国等国增长接力 ——欧洲10月新能源车销量点评 殷晟路（分析师） 李林容（联系人） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 lilinrong@kysec.cn 证书编号：S0790122080001  欧洲9国10月新能源车销量19万辆，同比增长13%，环比下降12% 欧洲9国10月新能源车销量19万辆，同比增长13%，环比下降12%，新能源车渗透率23.7%，同比下降0.1pct，环比上升0.3pct。其中德国9月起取消B端补贴销量下降，法国、瑞典、芬兰、葡萄牙等国保持较快增速。 分国家销量：  德国10月新能源车销量5.4万辆（同比下降21%，环比增长14%），渗透率24.5%（同比下降8.0pcts，环比增长3.5pcts）。  英国10月新能源车销量3.8万辆（同比增长33%，环比下降40%），渗透率24.9%（同比增长3.4pcts，环比增长1.5pcts）。  法国10月新能源车销量4.0万辆（同比增长45%，环比下降12%），渗透率26.5%（同比增长4.1pcts，环比下降2.8pcts）。  瑞典10月新能源车销量1.5万辆（同比增长14%，环比下降15%），渗透率60.6%（同比增长1.2pcts，环比下降2.8pcts）。  挪威10月新能源车销量0.8万辆（同比下降25%，环比下降15%），渗透率91.3%（同比增长4.9pcts，环比下降1.7pcts）。  意大利10月新能源车销量1.7万辆（同比增长76%，环比增长13%），渗透率12.4%（同比增长4.1pcts，环比增长1.2pcts）。  西班牙10月新能源车销量1.1万辆（同比增长55%，环比增长19%），渗透率11.8%（同比增长2.7pcts，环比增长0.3pcts）。  葡萄牙10月新能源车销量0.5万辆（同比增长76%，环比下降4.4%），渗透率36.3%（同比增长13.6pcts，环比下降1.1pcts）。  芬兰10月新能源车销量0.4万辆（同比增长50%，环比下降14%），渗透率58.7%（同比增长17.9pcts，环比下降0.4pcts）。  2023年1-9月特斯拉继续领跑，分集团市场份额较为分散 2023年9月，Model Y销售3.4万辆，销量继续领跑，名爵4销量7501辆，排名上升至第二位。2023年1-9月，Model Y及Model 3分别销售20.9万辆及6.6万辆，排在畅销榜前两位；大众ID.4、沃尔沃XC40分别以6.5、5.8万辆的销量紧跟其后。欧洲14国1-9月销量排名前五的品牌依次是特斯拉（12.7%）、大众（8.4%）、宝马（8.1%）、奔驰（7.6%）、沃尔沃（5.6%），CR5仅占42.4%，集团份额分布较为分散。  我们预计全欧洲2023年销量300万辆，同比+16% 欧洲28国1-9月新能源车销量219万辆，同比增长29%，渗透率22.6%，同比增长2.1pcts。我们预计全欧洲2023年销量300万辆，同比+16%。受益标的：（1）锂电池：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科、孚能科技；（2）锂电材料：恩捷股份、星源材质、天赐材料、新宙邦、湖南裕能、德方纳米、璞泰来、尚太科技、华友钴业、当升科技、容百科技、厦钨新能、长远锂科。  风险提示：新能源车销量不及预期风险，竞争加剧导致盈利能力下降风险。 -36%-24%-12%0%12%24%2022-112023-032023-072023-11电池沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业点评报告 行业研究 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 8 目 录 1、 德国因B端补贴取消影响销量继续下降，意大利、法国、瑞典等国保持高速增长 ........................................................ 3 2、 投资建议 .................................................................................................................................................................................... 6 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................... 6 图表目录 图1： 欧洲9国10月新能源车销量19万辆，同比增长13%，环比下降12% ....................................................................... 4 图2： 欧洲二十八国（EU+EFTA+UK）新能源车9月销售27.9万辆（辆） .......................................................................... 5 图3： 2023年1-9月欧洲畅销车型特斯拉领跑（辆） ............................................................................................................... 6 图4： 欧盟14国新能源车分集团份额较为分散 .......................................................................................................................... 6 表1： 欧洲新能源车补贴政策逐步退坡 ....................................................................................................................................... 5 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 3 / 8 1、 德国因B端补贴取消影响销量继续下降，意大利、法国、瑞典等国保持高速增长 欧洲9国10月新能源车销量19万辆，同比增长13%，环比下降12%，新能源车渗透率23.7%，同比下降0.1pct，环比上升0.3pct。其中德国9月起取消B端补贴销量下降，法国、瑞典、芬兰、葡萄牙等国保持较快增速。 其中：德国10月新能源车销量5.4万辆（同比下降21%，环比增长14%），渗透率24.5%（同比下降8.0pcts，环比增长3.5pcts），主要系9月起B端补贴取消8月抢装透支需求。英国10月新能源车销量3.8万辆（同比增长33%，环比下降40%），渗透率24.9%（同比增长3.4pcts，环比上升1.5pcts）。法国10月新能源车销量4.0万辆（同比增长45%，环比下降12%），渗透率26.5%（同比增长4.1pcts，环比下降2.8pcts）。瑞典10月新能源车销量1.5万辆（同比增长14%，环比下降15%），渗透率60.6%（同比增长1.2pcts，环比下降2.8pcts）。挪威10月新能源车销量0.8万辆（同比下降25%，环比下降15%），渗透率91.3%（同比增长4.9pcts，环比下降1.7pcts）。意大利10月新能源车销量1.7万辆（同比增长76%，环比增长13%），渗透率12.4%（同比增长4.1pcts，环比增长1.2pcts）。西班牙10月新能源车销量1.1万辆（同比增长55%，环比增长19%），渗透率11.8%（同比增长2.7pcts，环比增长0.3pcts）。葡萄牙10月新能源车销量0.5万辆（同比增长76%，环比下降4.4%），渗透率36.3%（同比增长13.6pcts，环比下降1.1pcts）。芬兰10月新能源车销量0.4万辆（同比增长50%，环比下降14%），渗透率58.7%（同比增长17.9pcts，环比下降0.4pcts）。 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 4 / 8 图1：欧洲9国10月新能源车销量19万辆，同比增长13%，环比下降12% 数据来源：各国汽车工业协会、开源证券研究所 行业点评报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 5 / 8 表1：欧洲新能源车补贴政策逐步退坡 国家 车型 车价限制 补贴金额 最新补贴政策变化 德国 BEV ≤40000欧元 4500欧元 2022/7：2023年起4万欧元以下纯电动汽车补贴额度下降到4500欧元，插混补贴取消，价格超过4万欧元的纯电汽车补贴降至3000欧元； 2023/9：仅私人车主可享受补贴 ＞40000欧元且≤65000欧元 3000欧元 法国 BEV ≤47000欧元 ≤7000欧元 2023年政策调整至4.7万欧以下BEV补贴最高0.5万欧元（个人补贴最高7000欧元，企业补贴最高5000欧元） 荷兰 新EV ≥12000欧元且≤45000欧元 ≤2950欧元 2023年补贴总额为9940万欧元，其中6700万为新车，3240万为二手车 二手EV以及内燃机车型的以旧换新 ≤2000欧元 挪威 无车辆购买税，无增值税，零道路税，部分市政停车场免费停车，降低EV税率等 2022/5：2023年1月1日将重新对超过50万克朗的纯电动汽车征收增值税 意大利 BEV ≤50000欧元 ≤5000欧元 2022/4：新政纯电动最高补贴5000欧元，混动最高补贴4000欧元 PHEV ≤50000欧元 ≤4000欧元 PHEV ≤10000瑞典克朗 资料来源：中国经济网、汽车商业评论杂志等、开源证券研究所 欧洲28国1-9月新能源车销量219万辆，同比增长29%，渗透率22.6%，同比增长2.1pcts。9月欧洲28国新能源车销售27.9万辆，同比增长10.9%，其中纯电车型销售18.7万辆，同比增长13.0%，插混销售9.2万辆，同比增长6.9%。1-9月欧洲28国纯电车型销售147万辆，同比增长46.8%，插混销售72万辆，同比增长4.3%。电动车渗透率22.6%，同比增长2.1pcts。 图2：欧洲二十八国（EU+EFTA+UK）新能源车9月销售27.9万辆（辆） 数据来源：ACEA、开源证券研究所 分车型：特斯拉两款车型领跑市场。根据CleanTechnica 数据，2023年9月，Model Y销售3.4万辆，销量继续领跑，名爵4销量7501辆，排名上升至第二位。2023年1-9月，Model Y及Model 3分别销售20.9万辆及6.6万辆，排在畅销榜前两位；大众ID.4、沃尔沃XC40分别以6.5、5.8万辆的销量紧跟其后，有两款A00级车菲亚特500及Dacia Spring凭借在法国、意大利等国畅销排进欧洲销