欧洲电动车销量月报（2025年5月）：持续复苏，5月同比增速继续创年内新高

电力设备2025年06月16日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《固态电池行业周报（第一期）：上汽、长安明确全固态上车节点，设备、材料 厂 商 订 单 加 速—行 业 周 报 》-2025.6.15《低空经济行业周报（6月第1周）：中国航发AES100发动机获联合飞机订单，美团无人机香港航线开通—行业周报》-2025.6.8《低空经济行业周报（5月第5周）：绿能慧充联合投标项目完成公示，亿维特获得精工科技、英搏尔入股—行业周报》-2025.6.2-24%-12%0%12%24%36%2024-062024-10电力设备相关研究报告 2025-02 沪深300 目录1、2025年5月欧洲9国新能源车销量22.6万辆，同比+36.2%..............................................................................................31.1、德国：2025年销量明显复苏，大众集团电动化转型促进市场发展.........................................................................31.2、英国：制造商对新产品的折扣继续支撑市场，尤其是电动汽车..............................................................................41.3、法国：社会租赁计划将于9月回归，预计9月后电车销量更为强劲......................................................................41.4、瑞典：新能源汽车渗透率稳中有升..............................................................................................................................51.5、挪威：5月BEV销量同比增长69.6%.........................................................................................................................51.6、意大利：基数较低，2025年电车销量高速增长.........................................................................................................61.7、西班牙：新车型、品牌促销、补贴计划共同推进电动化转型..................................................................................62、投资建议....................................................................................................................................................................................73、风险提示....................................................................................................................................................................................8图表目录图1：月度渗透率：5月德国BEV渗透率18.0%.......................................................................................................................3图2：月度销量：5月德国BEV销量同比+44.9%......................................................................................................................3图3：月度渗透率：5月英国BEV渗透率21.8%.......................................................................................................................4图4：月度销量：5月英国BEV销量同比+25.8%......................................................................................................................4图5：月度渗透率：受税收政策影响PHEV渗透率下滑...........................................................................................................4图6：月度销量：5月法国BEV销量同比-18.9%.......................................................................................................................4图7：月度渗透率：5月新能源渗透率达63.2%.........................................................................................................................5图8：月度销量：5月瑞典BEV销量0.95万辆..........................................................................................................................5图9：月度渗透率：5月挪威BEV渗透率达到95%..................................................................................................................5图10：月度销量：5月挪威BEV销量同比+69.6%....................................................................................................................5图11：月度渗透率：意大利电车渗透率呈提升趋势..................................................................................................................6图12：月度销量：2025年意大利电车销量高速增长.................................................................................................................6图13：月度渗透率：5月西班牙BEV渗透率7.9%...................................................................................................................6图14：月度销量：5月新能源车销量高速增长...........................................................................................................................6表1：受益标的盈利预测与估值...................................................................................................................................................7 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/10 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/101、2025年5月欧洲9国新能源车销量22.6万辆，同比+36.2%2025年5月欧洲9国新能源车销量22.6万辆，同比+36.2%，新能源渗透率27.0%，同比+6.8pcts。其中，BEV销量14.1万辆，同比+28.2%；PHEV销量8.5万辆，同比+52.1%。欧洲电动车市场在经历较为平淡的2024年后，2025年开年呈现出明显的复苏趋势，5月新能源汽车销量同比增速继续创年内新高，且PHEV在5月显示出了更强劲的增长。德国电车在前期低基数下，2025年同比明显修复，且大众集团的电动化转型促进了德国BEV市场发展；制造商对新产品的折扣继续支撑英国汽车市场，尤其是电动汽车；法国社会租赁计划预计将于9月回归，预计法国电车销量将在9月之后更为强劲。此外，意大利、西班牙等电车基数较低的国家在2025年实现高速增长，各细分市场新车型的不断推出、品牌的促销活动、补贴计划、政府希望吸引投资的决心共同推动电动化转型。1.1、德国：2025年销量明显复苏，大众集团电动化转型促进市场发展根据KBA数据，2025年5月德国BEV销量4.3万辆，同比+44.9%，占比18.0%，同比+5.4pcts；PHEV销量2.5万辆，同比+79.4%，占比10.5%，同比+4.6pcts。整体汽车注册量23.9万辆，同比+1.2%。2024年受补贴退坡的影响，德国电车销量下滑，在前期低基数下，2025年以来德国电车销量同比明显修复。此外，部分车企自发为消费者购买电车提供价格折扣，促进了电车销量。大众集团的电动化转型促进了德国BEV市场发展。5月，大众集团占据德国BEV市场49.8%的份额，位于畅销榜前8的车型均来自大众旗下。据大众德国官网，大众集团为ID系列电车提供3500-6000欧元不等的价格折扣，目前持续至2025年6月30日（2024Q4即存在此折扣）。图1：月度渗透率：5月德国BEV渗透率18.0%图2：月度销量：5月德国BEV销量同比+44.9%数据来源：KBA、开源证券研究所7月2025年1月插混混合动力0200004000060000800001000001200001400001600001800002023年1月7月2024年1月7月2025年1月纯电（辆）插混（辆）混合动力（辆） 数据来源：KBA、开源证券研究所 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明1.2、英国：制造商对新产品的折扣继续支撑市场，尤其是电动汽车根据SMMT数据，2025年5月英国BEV销量3.3万辆，同比+25.8%，占比21.8%，同比+4.2pcts；PHEV销量1.8万辆，同比+50.8%，占比11.9%，同比+3.9pcts。整体汽车注册量15.0万辆，同比+1.