欧洲电动车销量月报（2025年4月）：复苏趋势确立，4月同比增速创年内新高

电力设备2025年05月13日投资评级：看好（维持）行业走势图数据来源：聚源《氢能深度系列（二）：政策助推应用落地，氢能两轮车有望迎放量元年—行业深度报告》2025.5.12《低空经济行业周报（5月第2周）：沃兰特获100架eVTOL订单，小鹏汇天PC证正式获民航局受理—行业周报》2025.5.11《低空经济行业周报（5月第1周）：峰飞获100架eVTOL订单，中科星图拟募资进 行低空平台建设—行业周报》2025.5.4-29%-19%-10%0%10%19%29%2024-052024-09电力设备相关研究报告 2025-01 沪深300 目录1、2025年4月欧洲9国新能源车销量21.1万辆，同比+30.7%..............................................................................................31.1、德国：2025年销量明显复苏，组阁协议提出多项措施推动电车发展.....................................................................31.2、英国：4月传统淡季，汽车大盘下滑但新能源车保持良好增长势头.......................................................................41.3、法国：社会租赁计划将于9月回归，预计9月后电车销量更为强劲......................................................................51.4、瑞典：新能源汽车渗透率稳中有升..............................................................................................................................51.5、挪威：4月BEV渗透率高达97%................................................................................................................................61.6、意大利：基数较低，2025年电车销量高速增长.........................................................................................................61.7、西班牙：补贴及税收减免延长，4月新能源车销量继续高速增长...........................................................................72、欧盟议会投票通过碳排放考核修正案....................................................................................................................................83、投资建议....................................................................................................................................................................................84、风险提示....................................................................................................................................................................................9图表目录图1：月度渗透率：4月德国BEV渗透率18.8%.......................................................................................................................4图2：月度销量：4月德国BEV销量同比+53.5%......................................................................................................................4图3：月度渗透率：4月英国BEV渗透率20.4%.......................................................................................................................4图4：月度销量：4月英国BEV销量同比+8.1%........................................................................................................................4图5：月度渗透率：受税收政策影响PHEV渗透率下滑...........................................................................................................5图6：月度销量：4月法国BEV销量同比+2.3%........................................................................................................................5图7：月度渗透率：4月新能源渗透率达63.3%.........................................................................................................................5图8：月度销量：4月瑞典BEV销量0.9万辆............................................................................................................................5图9：月度渗透率：4月挪威BEV渗透率达到97%..................................................................................................................6图10：月度销量：4月挪威BEV销量同比+8.9%......................................................................................................................6图11：月度渗透率：意大利电车渗透率呈提升趋势..................................................................................................................6图12：月度销量：2025年意大利电车销量高速增长.................................................................................................................6图13：月度渗透率：4月西班牙BEV渗透率6.9%...................................................................................................................7图14：月度销量：4月新能源车销量高速增长...........................................................................................................................7表1：受益标的盈利预测与估值...................................................................................................................................................8 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/11 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/111、2025年4月欧洲9国新能源车销量21.1万辆，同比+30.7%2025年4月欧洲9国新能源车销量21.1万辆，同比+30.7%，新能源渗透率26.3%，同比+6.4pcts。其中，BEV销量13.5万辆，同比+27.3%；PHEV销量7.6万辆，同比+37.4%。欧洲电动车市场在经历较为平淡的2024年后，2025年开年呈现出明显的复苏趋势，4月新能源汽车销量同比增速为年内新高。政策层面，4月德国基社盟基民盟和社民党达成“组阁协议”，提出将通过多项激励措施推动电动汽车发展；4月英国对ZEV考核政策进行调整，考核目标不变，但是将提供更高的灵活性，并适当降低罚款金额，预计不会影响新能源渗透率提升的大趋势，但全年实际BEV渗透率或较28%的目标稍低；5月欧盟议会投票通过碳排放修正法案。此外，法国社会租赁计划预计将于9月回归，预计法国电车销量将在9月之后更为强劲。1.1、德国：2025年销量明显复苏，组阁协议提出多项措施推动电车发展根据KBA数据，2025年4月德国BEV销量4.6万辆，同比+53.5%，占比188%，同比+6.6pcts；PHEV销量2.4万辆，同比+60.7%，占比10.0%，同比+3.8pcts。整体汽车注册量24.3万辆，同比0.2%。2024年受补贴退坡的影响，德国电车销量下滑，在前期低基数下，2025年以来德国电车销量同比明显修复。此外，部分车企自发为消费者购买电车提供价格折扣，促进了电车销量。政策层面，4月德国联盟党（基社盟基民盟）和社民党达成“组阁协议”，主张其欢迎汽车电动化，但明确反对实施一刀切的法律配额，同时表示将通过购车激励措施等方式，来推动电动汽车发展。包括：（1）将公司用车税收优惠的上限从6万欧元提高到10万欧元；（2）对电动汽车实行特别折旧；（3）对电动汽车免征机动车税，直至2035年；（4）为低收入和中等收入家庭提供支持；（5）在欧洲层面推动插电式混合动力技术（PHEV）和增程式电动汽车（EREV）的发展，并制定相应的法规；（6）加快建设并确保为建设提供资金，为乘用车和卡车提供全面、需求导向且用户友好的充电网络和快速充电网络，并加大对商用车充电站的建设力度；（7）从2026年起，对零排放卡车免征道路使用税；（8）推动商用车的氢燃料充电基础设施建设。其中前两项在2024年9月德国内阁批准的法律草案中已有提及。 请务必参阅正文后面的信息披露和