电力设备及新能源行业重大事项点评：2022年12月欧洲车市表现出色，电动车渗透率创年内新高

证 券 研 究 报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 行业研究 电力设备及新能源 2023年01月12日 电力设备及新能源行业重大事项点评 推荐 （维持） 2022年12月欧洲车市表现出色，电动车渗透率创年内新高 华创证券研究所 证券分析师：黄麟 邮箱：huanglin1@hcyjs.com 执业编号：S0360522080001 联系人：苏千叶 邮箱：suqianye@hcyjs.com 事项： 根据各国汽车工业协会官网数据，我们统计了12月份欧洲十一国（德国、法国、英国、意大利、瑞典、西班牙、瑞士、葡萄牙、丹麦、芬兰、波兰）的乘用车销量情况，以及电动车渗透率。 评论： 12月欧洲车市表现出色，乘用车销量环比上升。12月欧洲11国的乘用车销量合计91.79万辆，同比+16%，相比于11月销量环比+8%。 欧洲电动车销量同比增长，电动车渗透率年内新高。欧洲部分国家政策和补贴退坡等因素并未对居民12月份购置电动车的意愿造成较大影响。2022年12月电动车销量合计33.68万辆，同比+53%，环比+45%。其中，BEV销量21.56万辆，同比+61%，环比+55%。德国等七个国家电动汽车销量实现同比增长。电动车渗透率36.7%，同比+9.0pcts，环比+9.4pcts。 德国12月电动车销量达17.52万辆，同比+116%，环比+71%。电动车渗透率为55.8%，同比+20.1pcts，环比+16.4pcts。法国12月电动车销量达3.95万辆，同比+2%，环比+22%。电动车渗透率为25%，同比+0.5pcts，环比+0.7pcts。英国12月电动车销量达5.07万辆，同比+41%，环比+28%。电动车渗透率为39.4%，同比+6.2pcts，环比+11.7pcts。 图表 1 2022年12月欧洲电动车销量跟踪 区域 类型 202212 当月环比 当月同比 当年累计 当年累计同比 欧洲合计 BEV 215,645 55% 61% 1,231,430 30% PHEV 121,108 31% 42% 860,367 -2% EV合计 336,753 45% 53% 2,091,797 15% 乘用车 917,926 8% 16% 9,293,127 -4% 渗透率 36.7% 9.4pct 9.0pct 22.5% 3.7pct 德国 BEV 104,292 80% 115% 470,559 32% PHEV 70,947 59% 117% 363,236 12% EV合计 175,239 71% 116% 833,795 22% 乘用车 314,318 21% 38% 2,651,357 1% 渗透率 55.8% 16.4pct 20.1pct 31.4% 5.5pct 法国 BEV 24,945 24% 8% 202,928 25% 电力设备及新能源行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 PHEV 14,545 18% -6% 126,549 -10% EV合计 39,490 22% 2% 329,477 9% 乘用车 158,027 18% 0% 1,529,035 -8% 渗透率 25.0% 0.7pct 0.5pct 21.5% 3.3pct 英国 BEV 42,284 44% 53% 267,203 40% PHEV 8,367 -18% 0% 101,313 -12% EV合计 50,651 28% 41% 368,516 21% 乘用车 128,462 -10% 18% 1,614,053 -2% 渗透率 39.4% 11.7pct 6.2pct 22.8% 4.3pct 意大利 BEV 4,598 -11% -26% 49,540 -27% PHEV 5,473 -24% -3% 68,213 -2% EV合计 10,071 -19% -15% 117,753 -14% 乘用车 106,982 -11% 20% 1,333,043 -9% 渗透率 9.4% -0.9pct -3.9pct 8.8% -0.5pct 瑞典 BEV 18,154 67% 81% 94,902 65% PHEV 8,236 46% 23% 66,577 -14% EV合计 26,390 60% 58% 161,479 19% 乘用车 35,392 38% 28% 288,003 -4% 渗透率 74.6% 10.0pct 13.9pct 56.1% 11.1pct 西班牙 BEV 3,420 3% -2% 31,084 29% PHEV 4,631 -4% -4% 47,820 11% EV合计 8,051 -1% -3% 78,904 17% 乘用车 73,927 1% -14% 839,048 -2% 渗透率 10.9% -0.2pct 1.2pct 9.4% 1.6pct 瑞士 BEV 6,859 56% 22% 40,172 26% PHEV 1,700 0% -31% 18,354 -16% EV合计 8,559 40% 6% 58,526 9% 乘用车 24,737 16% 1% 225,965 -6% 渗透率 34.6% 6.1pct 1.7pct 25.9% 3.7pct 葡萄牙 BEV 2,358 6% 26% 18,375 39% PHEV 1,852 29% 43% 16,026 2% EV合计 4,210 15% 33% 34,401 19% 乘用车 17,804 5% 41% 162,898 11% 渗透率 23.6% 2.0pct -1.5pct 21.1% 1.4pct 丹麦 BEV 5,662 76% 19% 30,844 24% PHEV 3,430 54% -38% 26,446 -35% EV合计 9,092 67% -12% 57,290 -12% 乘用车 15,219 16% -14% 148,297 -20% 渗透率 59.7% 18.2pct 1.9pct 38.6% 3.3pct 电力设备及新能源行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 芬兰 BEV 1,843 16% 17% 14,530 43% PHEV 1,133 -17% -13% 16,169 -20% EV合计 2,976 1% 4% 30,699 1% 乘用车 6,186 -3% -5% 81,679 -17% 渗透率 48.1% 2.0pct 4.1pct 37.6% 6.8pct 波兰 BEV 1,230 5% -16% 11,293 48% PHEV 794 14% -22% 9,664 -4% EV合计 2,024 8% -18% 20,957 19% 乘用车 36,872 8% 2% 419,749 -6% 渗透率 5.5% 0.0pct -1.4pct 5.0% 1.1pct 资料来源：KBA、CCFA、SMMT、UNRAE、BIL SWEDEN、ANFAC、auto.swiss、AutoInforma、bilimp.dk、Autoalan、insideevs，华创证券 投资建议：随着地缘冲突和疫情的缓解，具备能源替代效应的电动车在欧洲的销量有望在23年继续保持高增长，建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技、振华科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）电剂：天奈科技、道氏技术。 风险提示：下游需求不及预期、原材料价格上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业生产安排。 电力设备及新能源行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 4 电力设备新能源小组团队介绍 中游制造组组长，电力设备新能源首席研究员：黄麟 吉林大学材料化学博士，深圳大学材料学博士后，曾任职于新时代证券/方正证券/德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 高级分析师：盛炜 墨尔本大学金融专业硕士，入行5年，其中买方经验2年。2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：苏千叶 中南大学硕士，研究方向锂电池，曾任上汽新能源动力电池工程师、德邦电新研究员，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：何家金 上海大学硕士。2年电新研究经验，曾任职于方正证券研究所、德邦证券研究所，2022年加入华创证券研究所。 高级研究员：吴含 中山大学金融学学士，伦敦大学国王学院金融硕士。1年产业，2年电新研究经验，曾任职于西部证券研究所、明阳智能投关部、德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 研究员：梁旭 武汉大学物理学本科，港中文金融硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 助理研究员：代昌祺 西北农林科技大学金融学硕士，曾任职于德邦证券研究所。2022年加入华创证券研究所。 电力设备及新能源行业重大事项点评 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 5 华创证券机构销售通讯录 地区 姓名 职务 办公电话 企业邮箱 北京机构销售部 张昱洁 副总经理、北京机构销售总监 010-63214682 zhangyujie@hcyjs.com 张菲菲 公募机构副总监 010-63214682 zhangfeifei@hcyjs.com 侯春钰 高级销售经理 010-63214682 houchunyu@hcyjs.com 刘懿 高级销售经理 010-63214682 liuyi@hcyjs.com 过云龙 高级销售经理 010-63214682 guoyunlong@hcyjs.com 侯斌 销售经理 010-63214682 houbin@hcyjs.com 车一哲 销售经理 cheyizhe@hcyjs.com 蔡依林 销售经理 010-66500808 caiyilin@hcyjs.com 刘颖 销售经理 010-66500821 liuying5@hcyjs.com 顾翎蓝 销售助理 010-63214682 gulinglan@hcyjs.com 深圳机构销售部 张娟 副总经理、广深机构销售总监 0755-82828570 zhangjuan@hcyjs.com 汪丽燕 高级销售经理 0755-83715428 wangliyan@hcyjs.com 董姝彤 销售经理 0755-82871425 dongshutong@hcyjs.com 巢莫雯 销售经理 0755-83024576 chaomowen@hcyjs.com 张嘉慧 销售经理 0755-82756804 zhangjiahui1@hcyjs.com 邓洁 销售经理 0755-82756803 dengjie@hcyjs.com 王春丽 销售助理 0755-82871425 wangchunli@hcyjs.com 上海机构销售部 许彩霞 上海机构销售总监 021-20572536 xucaixia@hcyjs.com 曹静婷 销售副总监 021-20572551 caojingting@hcyjs.com 官逸超 销售副总监 021-20572555 guanyichao@hcyjs.com 黄畅 资深销售经理 021-20572257-2552 huangchang@hcyjs.com 吴俊 高级销售经理 021-205