【市场周报】降息预期提振美股，美乌更新和平框架

市场综述 上周富时中国A50指数周跌3.03%，标准普尔500指数周跌1.95%。美元兑离岸人民币周涨0.07% LME铜周跌0.68%，COMEX黄金周跌0.77%，COMEX白银周跌2.02%。WTI原油周跌3.51%。ICE原糖期货主力合约周跌1.27%，ICE棉主力合约周跌0.31%，MB铁矿石周涨1.62%。 周度事件汇总 【美联储副主席杰斐逊表示，他认为就业面临的下行风险有所上升，而通胀的上行风险则可能最近略有下降。不过他也重申，随着利率接近中性水平，决策者需要更加谨慎、缓步推进。美联储理事沃勒重申，他认为美联储应该在12月会议上再次降息，理由是美国劳动力市场疲软以及货币政策在伤害中低收入消费者。】 【美国白宫国家经济委员会主任哈塞特指出，就业市场出现了“混合信号”，暗示劳动力市场可能正在放缓。实际工资已经上涨，而且这一趋势将继续下去。现在是美联储真正以数据为驱动的时候了。】 【美国总统特朗普表示，他认为自己已经选定了下一任美联储主席的人选，同时声称有人阻止他开除现任美联储主席鲍威尔。贝森特表示，他已将候选范围缩小至以下人选：现任美联储理事沃勒和鲍曼，前美联储理事沃什，白宫国家经济委员会主任哈塞特，以及贝莱德公司高管里德。】 【美国劳工统计局表示，将不会发布10月份就业报告，并指出会将这些非农就业数据纳入11月份就业报告中。美国劳工统计局表示，10月份的家庭数据（用于计算失业率等关键统计数据）无法追溯收集，11月份的就业报告将于12月16日发布。】 【美联储公布的10月政策会议纪要显示，美联储决策层在上月降息时存在严重分歧。许多官员认为，在2025年剩余时间内维持利率不变“可能是合适之举”。不过，也有若干位官员指出，若经济表现与预期一致，12月再次降息“很可能是合适的”。支持降息的一方并未在人数上占绝对优势，对于缩减资产负债表（缩表）的量化紧缩（QT）行动，则几乎完全一致认为应该停止。在金融稳定的风险方面，一些人担心股市无序下跌。】 【当地时间21日，美国总统特朗普表示，他认为27日是乌克兰接受美国支持的和平计划的最后期限。俄罗斯总统普京表示，已收到美国提出的乌克兰问题解决方案，但尚未进行公开讨论，目前仅就总体框架有所涉及】 【当地时间11月21日，美国劳工统计局（BLS）发布声明称，由于拨款中断，BLS无法收集10月的调查数据，因此将不会发布10月份的CPI报告，11月CPI报告将于12月18日发布，且不会包括那些缺失了10月数据项目的环比百分比变化。另外，三季度就业成本指数将于12月10日发布。】 【美国财长贝森特表示，政府停摆对美国国内生产总值造成110亿美元的永久性损失；整体经济不存在衰退风险；利率敏感型行业已陷入衰退，但对2026年的增长前景充满信心。】 【“小非农”ADP周度就业数据显示，截至11月1日的四周，美国私营部门就业人数平均每周减少2500人。另外，美国劳工部数据显示，截至10月18日当周，美国初请失业金人数23.2万人，续请失业金人数小幅上升至195.7万人。】 【美国商务部发布数据显示，美国8月贸易逆差596亿美元，环比大幅收窄24%。其中，商品贸易逆差缩窄至837亿美元，创2023年底以来最小规模。8月进口总额下降5.1%，创四个月最大跌幅，而出口则小幅增加。】 【美国9月非农就业人口增长11.9万人，是预期的两倍多，但7月和8月非农就业人数合计下修3.3万人。9月失业率意外升至4.4%，为2021年10月以来最高。美国上周初请失业金人数下降8000人至22万人，续请失业金人数升至4年新高。数据公布后，互换合约继续显示美联储12月降息的可能性不大。】 【美国11月标普全球制造业PMI初值为51.9，创4个月新低；服务业PMI初值为55，综合PMI初值为54.8，均创4个月新高。综合PMI新订单分项指数初值升至55，创2024年12月以来新高、连续九个月扩张；就业指标环比下滑。】 【欧盟委员会表示，欧元区经济今年可能扩张得比预期更快，并在2026年和2027年达到或高于潜在增速，但由于国防开支，债务和赤字也将上升。预计今年欧元区GDP将增长1.3%，高于4月份预测的0.9%。】 【英国10月CPI同比上涨3.6%，较9月的3.8%有所回落，为7个月来首次放缓，重新点燃了市场对英国央行在下次会议上实施圣诞节前降息的期待。】 【日本第三季度实际GDP环比萎缩0.4%，折合年率萎缩1.8%。这是自2024年第一季度以来，日本季度GDP增速首次呈现负增长，主要是受到美国高关税政策导致出口萎靡不振和住宅投资疲软的影响。】 周度品种图表 本周热点日程 免责声明 此报告由瑞达国际所编制。本报告采用之资料及意见均相信可靠及准确，但本公司并不对各分析或有关资料之可靠性及准确性作出全面性保证。本报告只供客户或读者作参考之用，客户或读者不应完全依靠本报告内容作为投资准则。 本报告之资料及意见如有任何更改，恕不另行通知。本报告并非及并无意图构成任何作价或招揽进行买卖本报告提及的商品。本公司不会对任何因依靠本报告作出任何买卖而引致之任何损失承担任何责任。