美股-电子科技行业即时点评：美12月通胀环比回落，加息放缓预期提振市场信心

即时点评 证 券 研究报告 请务必阅读投资评级定义和免责条款 证 券 研究报告 即时点评 美12月通胀环比回落，加息放缓预期提振市场信心 美股-电子科技 2023-01-30 星期一 相关报告 研究部 姓名：杨森 SFC：BJO644 电话：0755-21519178 Email: yangsen@gyzq.com.hk 上周重要数据 2023.01.24-28 指标 周涨幅 道琼斯指数 1.81 标普500指数 2.47 纳斯达克指数 4.32 日经225 3.12 韩国KOSPI 3.71 欧洲斯托克50 1.41 数据来源：Wind、国元证券经纪(香港)整理 投资要点 ➢ 美国通涨降温： 12月美国CPI同比增长6.5%，11月为7.1%，环比下跌0.1%,创2021年以来最低水平。广义CPI的同步增速连续第6个月下降、环比首次转负，核心CPI连续第3个月下跌，美国通胀降温趋势明显。 ➢ 加息放缓信号显现： 美联储褐皮书指出美国大部分地区物价适度增长，增速放缓。综合市场调研报告、美联储官员表态等信息，货币市场定价的下次会议加息25bps 的概率很高，加息放缓。同时，美国M2同比下降1.3%，为历史最低水平，加息过程可能放缓，经济软著陆可能性提高；美国一月份消费者信心指数指数为64.9，创2022年4月新高，预期中间值为64.6，通胀预期为2021年4月以来最低水平为3.9%。根据美国经济分析局资料，美国四季度耐用耐用消费品支出同比上升1.77%，GDP同比增长2.9%，高于预期。 ➢ 科技股信心提振： 上周纳斯达克科技加权(NDXTMC.GI)上涨5.4%，本月上涨14.54%。半导体ETF SOXX 上周涨幅4.62%，本月涨幅16.66%；2023年年初至今苹果(APPL)、亚马逊(AMZN)、微软(MSFT)涨幅分别为12.31%、21.71%、3.48%；台积电(TSM)、英伟达(NVDA)、意法半导体(STM) 60日涨幅均在50%以上。 ➢ 我们的观点： 电子科技行业股价涨幅与美债收益率强负相关，与市场消费信心、GDP、耐用消费品支出高度正相关。伴随通胀降温、加息放缓信号显现，我们合理预期电子科技行业短期将迎一小波涨幅。建议重点持续关注：苹果(APPL)、亚马逊(AMZN)、微软(MSFT)、台积电(TSM)、英伟达(NVDA)、意法半导体(STM)。 代码 名称 现价 60日涨幅 年初至今 周涨幅(%) TSM.N 台积电 93.30 52.27% 25.25% 2.49 NVDA.O 英伟达 203.65 50.92% 39.35% 14.16 STM.N 意法半导体 47.79 53.81% 34.35% 14.36 MSFT.O 微软 248.16 7.21% 3.48% 3.31 AAPL.O 苹果 145.93 -4.67% 12.31% 5.85 AMZN.O 亚马逊 102.24 -0.20% 21.71% 5.13 数据来源：Wind、国元证券经纪（香港）整理 2 即时点评 免责条款 一般声明 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司（简称"国元证券经纪（香港）"）制作，国元证券经纪（香港）为国元国际控股有限公司的全资子公司。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但国元证券经纪（香港）及其关联机构对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成对买卖任何证券或其他金融工具的出价或征价或提供任何投资决策建议的服务。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐或投资操作性建议。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，自主审慎做出决策并自行承担风险。投资者在依据本报告涉及的内客进行任何决策前，应同时考虑各自的投资目的、财务状况和特定需求，并就相关决策咨询专业顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果，国元证券经纪（香港）及/或其关联人员均不承担任何责任。 本报告署名分析师与本报告中提及公司无财务权益关系。本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。在不同时期，国元证券经纪（香港）可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 本报告署名分析师可能会不时与国元证券经纪（香港）的客户、销售交易人员、其他业务人员或在本报告中针对可能对本报告所涉及的标的证券或其他金融工具的市场价格产生短期影响的催化剂或事件进行交易策略的讨论。这种短期影响的分析可能与分析师已发布的关于相关证券或其他金融工具的目标价、评级、估值、预测等观点相反或不一致，相关的交易策略不同于且也不影响分析师关于其所研究标的证券或其他金融工具的基本面评级或评分。 国元证券经纪（香港）的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。国元证券经纪（香港）没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。国元国际控股有限公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见不一致的投资决策。 除非另行说明，本报告中所引用的关于业绩的数据代表过往表现。过往的业绩表现亦不应作为日后回报的预示。我们不承诺也不保证，任何所预示的回报会得以实现。 分析中所做的预测可能是基于相应的假设。任何假设的变化可能会显着地影响所预测的回报。 本报告提供给某接收人是基于该接收人被认为有能力独立评估投资风险并就投资决策能行使独立判断。投资的独立判断是指，投资决策是投资者自身基于对潜在投资的目标、需求、机会、风险、市场因素及其他投资考虑而独立做出的。 特别声明 在法律许可的情况下，国元证券经纪（香港）可能与本报告中提及公司正在建立或争取建立业务关系或服务关系。因此，投资者应当考虑到国元证券经纪（香港）及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突。 本报告的版权仅为国元证券经纪（香港）所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版。复制、刊登、发表或引用。 分析员声明 本人具备香港证监会授予的第四类牌照——就证券提供意见。本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 国 元 国 际 控 股 有 限 公 司 香港中环康乐广场8号交易广场三期17楼 电 话：(852) 3769 6888 传 真：(852) 3769 6999 服务热线：400-888-1313 公司网址：http://www.gyzq.com.hk