PTA观点
- 基本面：周五市场商谈一般，11月在01贴水60~70附近成交，12月中上在01-55有成交，12月底在01-43有成交。今日主流现货基差在01-63。供应减量较预期增加，聚酯负荷坚挺，印度BIS取消提振出口需求，累库预期扭转，不排除阶段性去库，现货基差或得到支撑。绝对价格仍跟随成本端，关注装置变动及聚酯出口需求。
- 盘面：20日均线向上，收盘价在20日均线之下偏多。
- 主力持仓：净多多减偏多。
- 预期：短期PTA价格重心偏强，但需关注成本端及供需变化。
MEG观点
- 基本面：乙二醇价格重心低位整理，现货主流商谈成交在01合约升水28-36元/吨附近，美金外盘弱势下行，船货主流商谈在450-455美元/吨附近。中长线累库压力依旧，近月因供应缩量呈现好转，关注供应端持续变化。港口库存回升至73万吨附近，月底交割部分合约存在补货需求，基差低位有一定支撑。
- 基差：现货3848，01合约基差40，盘面贴水中性。
- 盘面：20日均线向下，收盘价在20日均线之下偏空。
- 主力持仓：净空空减偏空。
- 预期：短期乙二醇价格重心偏弱，上方压制持续存在。
影响因素总结
- 利多：PTA虹港250万吨装置已停车，逸盛220万吨装置逐步停车；MEG正达凯落实检修，中科炼化逐步减产，国产负荷回落至71%偏下。
- 利空：短期商品市场受宏观面影响较大，关注成本端及盘面反弹阻力位。
关键数据
- PTA供需平衡表：包含价格、瓶片现货价格、瓶片生产毛利、瓶片开工率、瓶片库存、PTA月间价差、PTA基差等。
- 乙二醇供需平衡表：包含价格、MEG月间价差、MEG基差、现货价差、库存分析等。
- 库存分析：涤纶库存、聚酯上游开工、聚酯下游开工、PTA加工费、MEG利润、涤纶利润。
研究结论
短期PTA价格或阶段性走强，但需关注供需变化及成本端影响；乙二醇价格重心偏弱，月底交割或存在一定支撑，但累库压力仍存。关注宏观面及供需端动态。
