煤焦早报

品种观点参考

• 焦煤（JM）

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：焦煤自11月以来持续回调，主要因供应端分歧加大。国家发改委强调能源保供，钢联数据显示上周523家炼焦煤矿产量环比改善；同时，煤炭行业反内卷缺乏新增政策利好。焦煤供应端强预期放缓，期货在10月底触及震荡区间上沿后回调。12月政治局会议预期和年末煤矿产量收缩预期待兑现，关注主力合约在震荡区间下沿支撑。

• 焦炭（J）

  • 日内观点：震荡偏弱
  • 中期观点：震荡
  • 核心逻辑：现货市场方面，焦煤现货氛围降温，焦炭第四轮提涨艰难落地，日照港准一级湿熄焦平仓价1670元/吨，焦企利润预计好转。供需方面，截至11月14日当周，样本独立焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计109.17万吨，周环比降0.51万吨；下游247家钢厂日均铁水产量236.88万吨，周环比增2.66万吨。短期基本面好转但持续性有限，需求担忧依然存在，市场对成本端支撑分歧增加，多空博弈渐增，焦炭期货震荡回调。

备注

1. 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价，计算涨跌幅度。
2. 跌幅大于1%为弱势，0~1%为震荡偏弱，0~1%为震荡偏强，大于1%为强势。
3. 震荡偏强/偏弱仅针对日内观点，短期和中期不做区分。

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