广东省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2025）

公共融资部龚春云 经济实力：广东省联通港澳，凭借独特的资源禀赋优势与政策红利，经济总量长期领跑全国，展现出雄厚的基础与强劲的发展韧性。近年来，广东省持续深化产业转型，以科技创新为核心驱动，提升产业能级与竞争力。2024年，全省实现地区生产总值14.16万亿元，占国内生产总值的比重为10.5%，经济增速为3.5%，较上年回落1.3个百分点。当年，全省高技术制造业和先进制造业保持良好增势，但房地产开发投资降幅扩大，拖累固定资产投资呈现负增长；广东省经济外向度高，在全球经济不确定性增加、外部环境复杂严峻背景下，全省外贸运行稳中有升。2025年前三季度，广东省经济运行稳中有进，服务业加快发展，新动能产业增势良好，外贸延续量稳质提的发展势头。当期，全省实现地区生产总值10.52万亿元，同比增长4.1%。 从下辖各地级市情况看，广东省内区域间经济发展格局基本稳定，受区位条件和政策支持等因素影响，珠三角地区经济实力强。2024年广东省各地市经济总体保持增长，但多数地市经济增速有所回落，其中东莞得益于高技术制造业和先进制造业增势良好带动工业明显回升，加之外贸增速由负转正，经济增速较大提升；深圳新质生产力加快发展、汽车制造业高速增长、进出口快速增长，当年经济亦保持较高增速；佛山受房地产开发投资、汽车零售和外贸下滑等因素影响，经济增速降幅较大；汕头主要受工业增长乏力、房地产开发投资和外贸大幅下降影响，当年经济增速降幅最大，以0.02%的经济增速居全省末位。2025年前三季度，除汕头外，广东省其余地市经济均保持增长。梅州在先进制造业、高技术制造业等较快增长以及进出口平稳上升带动下，以6.0%的经济增速居全省第一；深圳得益于服务业回升向好、工业技改投资高增、市场销售增长加快等，经济稳步增长；东莞新动能产业增加值和投资均增势良好、外贸增速明显提升，经济持续向好；广州工业生产稳步改善、汽车制造业加快转型补链、消费市场持续恢复，经济运行稳中有进。 财政实力：依托雄厚的经济基础，广东省综合财政实力强。2024年，广东省一般公共预算收入为13533.98亿元，规模稳居全国首位，高出第二位江苏省3495.8亿元，但受国内需求不足、房地产市场持续调整、价格指数下行等因素影响，收入增速为-2.3%，较上年回落6.7个百分点；税收比率及一般公共预算自给率分别为72.5%和75.4%，收入质量及持续性较好，公共财政自给能力强。全省政府性基金预算收入为3450.17亿元，同比下降23.4%。广东省国有资本经营收入主要系国有企业上缴利润，对财力的贡献有限。财政支出端，2024年全省教 育、社会保障和就业投入继续扩大，城乡社区支出有所回升，卫生健康支出收缩明显，政府债务还本支出保持较大规模。2025年1-8月，广东省财政收入恢复增长，增速由负转正，当期一般公共预算收入完成9249.77亿元，同比增长2.9%。 从下辖各地级市情况看，2024年，除揭阳，肇庆、潮州、广州和韶关外，广东省其余地市税收收入均呈下降态势；但多数地市在非税收入增加带动下，一般公共预算收入较上年呈现不同程度上升。其中揭阳得益于重点项目投产等，税收收入以24.5%的增速继续居全省第一，但由于非税收入减收，当年一般公共预算收入微增；汕尾、潮州、清远和肇庆一般公共预算收入增长相对较快，但收入增长中非税因素贡献较大。广东省一般公共预算收入质量区域间分化较大，珠三角地市财政收入质量整体较好，粤东西北地区非税收入占比相对较高。除云浮、江门、河源和东莞外，其余地市财政自给水平均较上年存在不同程度提升，其中中山一般公共预算自给率增幅为全省最高；珠三角地区财政收入规模、公共财政平衡能力明显优于粤东西北地区，粤东西北地区财政平衡对上级补助等转移性收入依赖较大。2025年1-8月，广东省多数地市一般公共预算收入较上年同期保持增长，云浮和肇庆分别以22.7%和18.7%的水平居全省增幅前两位。 2024年，广东省下辖地市中潮州、汕头、肇庆、清远、云浮和韶关政府性基金预算收入实现两位数增长，珠海和佛山小幅上升，其余地市政府性基金预算收入呈现不同程度减收，部分地市降幅有所扩大，其中4市降幅超40%，4市降幅在20%-40%区间。珠三角城市降幅较明显，深圳、东莞、中山降幅超45%。受此影响，2024年，12市政府性基金预算收入对地方财力的贡献度呈下滑态势，汕头、广州、佛山、清远和肇庆2024年政府性基金预算收入与一般公共预算收入的比值相对较高，在0.5倍以上；珠海、中山和深圳该比值在0.2倍以下，相对较低。 债务状况：广东省政府债务总量较大，截至2024年末，全省（含深圳）政府债务余额为3.53万亿元，但得益于雄厚的经济财政实力，地方政府债务负担相对较轻。2024年，广东省新增专项债券额度超5000亿元，政府债务规模继续增大，募集资金主要投向市政和产业园区基础设施、交通运输、社会事业等领域。全省仍以新增专项债券为主要债券增量，距财政部核定的债务限额仍有一定空间，债务风险总体可控。 从下辖各地级市情况看，2024年广东省各地市政府仍在限额内举债，债务规模延续增长态势，债务负担总体上升，但经济发展水平较高的地区其政府债务负担相对较轻。现阶段财力相对偏弱的汕尾、河源、梅州、云浮债务压力相对突出，2024年末政府债务余额与当年一般公共预算收入的比均在9.5倍及以上；湛江、汕头自身财力基础尚可，但由于近年收入承压且债务规模扩张，债务压力亦 有所上升；除肇庆外的珠三角地市基于较好的财力支撑，债务承载能力较强，债务虽持续扩张，但总体负担仍相对较轻，其中深圳债务压力仍属全省最轻。 广东省城投债发行规模及存续余额均在全国处于上游，截至2025年9月末全省城投企业债券余额合计6577.54亿元，在全国31个省市规模降序排列中居于第9位。广东省存量城投债及城投带息债务主要集中在广州、深圳、珠海、佛山、东莞及惠州等珠三角地区，其中广州2024年城投债发行规模超千亿，2024年末城投企业带息债务超1.1万亿元，债务规模居全省首位；从债务负担看，考虑各市财力水平，总体城投企业债务负担相对较轻。 一、广东省经济与财政实力分析 （一）广东省经济实力分析 广东省联通港澳，凭借独特的资源禀赋优势与政策红利，经济总量长期领跑全国，展现出雄厚的基础与强劲的发展韧性。近年来，广东省持续深化产业转型，以科技创新为核心驱动，提升产业能级与竞争力。2024年，广东省经济平稳增长，但经济增速有所放缓。当年，全省高技术制造业和先进制造业保持良好增势，但房地产开发投资降幅扩大，拖累固定资产投资呈现负增长；广东省经济外向度高，在全球经济不确定性增加、外部环境复杂严峻背景下，全省外贸运行稳中有升。2025年前三季度，广东省经济运行稳中有进，服务业加快发展，新动能产业增势良好，外贸延续量稳质提的发展势头。 广东省地处中国大陆最南端，位于南岭以南，南海之滨，自东至西依次与福建、江西、湖南、广西接壤，珠江口东西两侧分别毗邻香港、澳门特别行政区，西南部雷州半岛隔琼州海峡与海南相望。广东省土地总面积17.98万平方公里，占全国陆地面积的1.87%，省内有西江、北江、东江三大河流以及珠江三角洲、潮汕平原两大平原；海域面积41.9万平方千米，大陆海岸线长4084千米，居全国首位，全省海域辽阔，岛屿众多，海洋生物、矿产和能源资源丰富，沿海众多优良的港口资源为国内对外交通和贸易的重要通道。依托资源优势以及政策红利，广东省经济体量已连续多年稳居全国各省市首位，经济韧性强，对全国经济增长起到明显的“稳定器”作用。2024年，广东省实现地区生产总值14.16万亿元，占国内生产总值的比重为10.5%，经济增速为3.5%，较上年回落1.3个百分点，经济增速有所放缓，低于全国经济增速（5.0%）1.5个百分点。得益于地区经济发达，广东省具有较强的人口导入能力，截至2024年末，全省常住人口1.28亿人，较上年末增加74万人，占全国总人口的比重为9.07%。2024年，广东省人均地区生产总值11.11万元，为人均国内生产总值（9.57万元）的1.2倍。 产业结构方面，近年来，广东省产业结构逐步转型升级，自2015年第三产业增加值占比首次超过第二产业以来，全省“三二一”产业结构不断巩固，已形成以先进制造业为支撑、现代服务业为主导的现代产业体系。2024年，广东省实现第一产业增加值5837.03亿元，增长3.4%；第二产业增加值5.44万亿元，增长4.4%；第三产业增加值8.14万亿元，增长2.8%，三次产业结构由2023年的4.0:38.2:57.8调整为4.1:38.4:57.5。2024年，广东省服务业保持增长，当年全省实现现代服务业增加值5.25万亿元，同比增长3.3%，占服务业增加值的比重达64.5%。金融业保持稳健，房地产业继续下降，全年全省金融业实现增加值1.24万亿元，同比增长4.0%，房地产业实现增加值1.05万亿元，同比下降2.2%。 广东省制造业发展水平高，且近年通过科技创新和技术改造不断提升产业竞争力，产业结构持续向中高端水平迈进，巩固提升以新一代电子信息、绿色石化、智能家电、汽车、先进材料、现代轻工纺织、软件与信息服务、超高清视频显示、生物医药与健康和现代农业与食品为代表的十大战略性支柱产业，积极发展以半 导体与集成电路、高端装备制造、智能机器人、区域链与量子信息、前沿新材料、新能源、激光与增材制造、数字创意、安全应急与环保和精密仪器设备为代表的十大战略性新兴产业。2024年，广东省实现工业增加值4.76万亿元，同比增长4.4%。全年全省规模以上工业增加值同比增长4.2%；高技术制造业增加值同比增长10.2%，占规模以上工业增加值的比重为32.0%，其中电子及通信设备制造业、医疗仪器设备及仪器仪表制造业、航空、航天器及设备制造业增加值同比分别增长11.9%、4.6%和17.6%；先进制造业增加值同比增长6.6%，占规模以上工业增加值的比重为57.1%，其中高端电子信息制造业、新材料制造业、石油化工业增加值同比分别增长12.9%、5.0%和9.0%。2024年，全省高技术产品产量快速增长，其中，新能源汽车、工业机器人、智能手机、集成电路等高技术产品产量分别增长43.0%、31.2%、12.5%和21.0%。 从经济特征看，民营经济是推动广东省经济增长的主力军。近年来，广东省 优化审批服务，放宽市场准入门槛，降低民营企业生产经营成本，缓解民营企业融资难融资贵，健全民营企业公共服务体系，推动民营企业创新发展，支持民营企业培养和引进人才，强化对民营企业的合法权益保护，构建“亲”“清”新型政商关系，营造有利于民营经济发展的良好营商环境，促进民营经济高质量发展，经济内生动力不断增强。近年，广东省民营经济增加值占地区生产总值的比重超50%，民营经济保持领先地位。广东省民营企业进出口保持较快增长，从2015年的2.5万亿元增长至2024年的5.8万亿元，占全省进出口的比重由39.1%上升至63.6%，2024年民营企业进出口同比增长15.2%。自2018年起，民营企业连续7年保持广东第一大外贸主体地位。 从经济增长动力结构看，广东省经济增长的主要驱动力为消费和投资。作为外贸大省，货物及服务净出口对经济的贡献作用亦相对较大。随经济不断发展，广东省人民收入水平逐年提高，居民消费潜力持续释放。2024年，广东省城镇居民人均可支配收入为6.16万元，同比增长3.9%，是全国平均水平的1.14倍；全省实现社会消费品零售总额4.50万亿元，同比增长0.8%，增速较上年回落5.0个百分点，但消费品以旧换新政策带动改善类相关商品消费加速释放，当年限额以上家用电器和音像器材类，文化办公用品类，家具类，建筑及装潢材料类商品零售额同比分别增长16.7%、11.7%、12.7%和16.6%；新能源汽车零售额同比增长6.1%。 投资方面，近年来广东省政府以推动城市基础设施现代化、产业发展高级化和基础公共服务均等化为目标，不断加大工业技改、基建投资力度，扩大有效投资。主要受房地产开发投