第一部分数据分析
- 研究员：张盼盼
- 联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn
第二部分基本面分析
国际市场
- 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚11月1日至20日棕榈油出口量为831005吨，环比下降20.5%。
国内市场（P/Y/OI）
- 棕榈油：
- 11月出口表现疲软，期价震荡收跌，跌超2%。
- 截至11月14日，全国重点地区棕榈油商业库存65.32万吨，环比增加5.59万吨，增幅9.36%，处于历史同期中性水平。
- 产地报价偏稳，进口利润倒挂收窄至-100附近，传今日有1船买船。
- 基差偏稳，关注后期国内买船及到港情况。
- 短期缺乏明显驱动，上涨幅度有限，建议逢低短多或高抛低吸。
- 豆油：
- 期价震荡收跌，跌超1%。
- 上周大豆实际压榨量207.76万吨，开机率57.15%，较前一周增加。
- 截至11月14日，全国重点地区豆油商业库存114.85万吨，环比减少0.87万吨，降幅0.75%，处于历史同期偏高水平。
- 库存拐点已到，贸易商买兴下降，提货良好，库存易降难升。
- 后期大豆到港减少，压榨高位回落，豆油库存或小幅去库，但整体仍不缺。
- 短期供应充足，上涨乏力，建议暂时观望，待回调企稳后轻仓试多。
- 菜油：
- 期价震荡小幅收跌。
- 上周沿海地区菜籽压榨量为0万吨，开机率0%，菜籽库存见底。
- 截至11月14日，沿海菜油库存43万吨，环比减少2.5万吨，仍处于历史同期高位，但持续边际去库。
- 欧洲菜油FOB报价持稳1100美元附近，欧菜油进口利润倒挂扩大至-1000附近。
- 市场挺价惜售，基差稳中偏强，预计去库趋势延续。
- 建议回调时逢低做多OI03或05合约。
第三部分交易策略
- 策略推荐：
- 单边：短期油脂缺乏驱动，日内波动较大，维持震荡，可逢低短多或高抛低吸。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
第四部分相关附图
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