天通股份机构调研纪要

调研日期: 2025-11-13 天通控股股份有限公司成立于1984年，是由自然人直接控股的国内首家上市公司。公司目前拥有多家控股公司和参股公司，已经形成了电子材料、电子部品、智能装备三大业务板块，涵盖了电子信息材料产业链上下游。同时，公司还是国家高新技术企业，集科研、制造、销售于一体。 一、参观公司展厅 二、交流 (一)公司发展介绍 天通控股股份有限公司创办于 1984 年,拥有多家控股公司和参股公司,是国内首家由自然人直接控股的上市公司。公司目前已经形成电子材料、电子模组、智能装备、绿色能源四大业务板块,业务涵盖电子信息材料产业链上下游,是集科研、制造、销售于一体的国家高新技术企业。公司生产基地和业务中心分布在海宁、上海、安徽六安、宁夏银川、江苏徐州等多个区域。此外,根据行业环境的变化,现阶段公司业务重心将逐步侧重于电子材料业务板块,智能装备等其他业务板块主要作为支撑和辅助。 (二)问答 1、公司发展难点、机会点以及利润分配和股东回报规划如何? 公司现在发展存在阶段性困难的是光伏装备板块,未来机会点主要在压电晶体材料、一体电感等业务领域。电子材料业务发展整体较为稳 健。近年来,股东分红这块公司按照相关规定要求,每年均达到归母净利润的30%。 2、贵司蓝宝石材料长晶技术是否属于技术领先,与其他竞争对手有何技术差异? 天通股份在 C向蓝宝石晶体生长领域实现了多项技术突破,包括400 公斤级 C 向晶体产业化以及 1000 公斤级晶体研制成功等,显著提升了材料利用率和产能。公司采用改良 KY 法和自主知识产权长晶炉,能耗较传统 KY 法大幅降低。C 向晶体掏棒效率高于A 向,可提升材料利用率。 3、蓝宝石材料在 AR 眼镜上是否有应用? 目前蓝宝石材料凭借高硬度、耐磨性、高透光性等优异性能在 AR眼镜中光波导镜片中有应用。我司也在持续推进该领域的产品应用。 4、压电晶体材料业务发展如何?是否在 1.6T 光模块应用领域是唯一的材料选择? 近年来,公司在压电晶体材料业务上投入较大,也取得了较快的发展,目前业务规模在国内属于前列。铌酸锂晶体材料在 1.6T光模块应用具备性能优势。 5、公司如何看待公司较往年应收款偏高、现金流偏低、净利率偏低等问题? 最近几年,公司受光伏下行影响,光伏智能装备业务板块部分应收账款回收存在一定的困难,因此对现金流也造成了一定压力。此外,由于公司前几年对经济形势较为乐观的预判,从而产生了较大的包括设备在内的固定资产投资摊销。因此固定费用较高导致了净利率偏低。公司接下来也会有进一步的降本增效措施来进行改善。 6、公司是否考虑通过并购优质标的来提升公司业务能力? 公司一直聚焦于新材料、智能装备领域。公司对上述领域的新技术一直保持关注,有合适的标的将会审慎评估并购的可能性。