TCL智家机构调研纪要

调研日期: 2025-11-12 广东奥马电器股份有限公司成立于2002年,2012年4月在深交所上市。2021年5月,奥马电器控股股东变更为TCL家电集团,实际控制人变更为李东生先生。公司主营业务由控股子公司奥马冰箱负责运营,是一家集冰箱冷柜研产销为一体的高新技术企业。连续13年蝉联中国冰箱出口冠军,2009-2021连续13年位列中国冰箱出口总量第一,2008-2021连续14年位列出口欧洲冠军,产品远销全球130多个国家和地区,2021年销量达1150万台。奥马在冰箱研发、设计及制造方面具有明显竞争优势,研发人员超过700名,全球授权专利接近400项,2021年研发投入3.6亿元,研发投入强度业内领先。在产品方面,奥马鲜见S550荣获艾普兰优质产品奖,奥马冰箱风冷系列荣获欧盟品质奖,"智控零度超保鲜技术"荣获国家家用电器研究院颁发的"设计创新成果"奖。TCL为奥马提供赋能支持,在奥马电器现金流困难时,TCL家电提供了36个月不超过8.2亿元无担保的可循环滚动使用的股东借款;在银行增信方面给与支持,实现银行保证金下调约2.1亿元、贷款利率下调近2个百分点,大幅改善奥马电器财务状况;利用TCL物流体系资源协调解决集装箱海运需求,保障其产品出口物流;借助TCL客户业务体系支持协调,成功使客户为公司7,603万元逾期应收账款追加担保措施。奥马经营质量明显提升。 1、公司单三季度销量、收入情况? 答:尊敬的投资者,您好!因在2025年全球贸易环境变化及价格竞争加剧的多重挑战下,竞争加剧,单三季度销量及收入规模承压。2025年三季度TCL智家冰箱冷柜销量416万台,同比微降4.4%。洗衣机销量101万台,同比增长1.3%。2025年三季度实现营收48.69亿元,同比下降2.3%。面向未来,公司将加速全球化战略的实施,坚定智慧家电发展方向,继续加大冰箱洗衣机业务关键技术领域的资源投入,持续推动公司高质量发展,以回报广大投资者。感谢您的关注! 2、公司前三季度经营活动现金流情况如何? 答:尊敬的投资者,您好!公司2025年1-9月经营活动净现金流19.3亿元,同比增加5.76亿,主要因报告期内公司持续加强应收账款管理,现金流入同比增加。感谢您的关注! 3、公司1-9月存货情况如何? 答:尊敬的投资者,您好!公司2025年9月末存货余额较期初减少24.3%,其中奥马冰箱期末存货减少3.46亿,主要因本期消耗期初备货库存。感谢您的关注! 4、公司前三季度归母净利润增速及原因? 答:尊敬的投资者,您好!报告期内公司取得归属于上市公司股东的净利润9.77亿,同比增长18.5%。公司坚定执行全球化和AI智慧家电战略,大力开拓海外市场,结合数字化手段提升管理水平和运营效率,持续加速智能化转型,公司经营业绩及盈利能力稳步提升,具体如下:(1)公司坚定推进全球化战略,积极开拓中东非、拉美等海外市场,在打造英国、巴西和西班牙等标杆市场上取得显著成效,出口品牌及ODM 业务均有所增长,带动公司规模持续增长;(2)公司进一步优化产品结构,推出"冰麒麟"深冷冰箱、520PLUS多彩脂玉 母婴冰箱及"大眼萌·AI 超级筒"洗衣机等系列新品,持续提升产品竞争力,毛利率同比提升1.52%;(3)公司持续优化生产链条,提升生产运营效率,提高中高端产品产能,持续支持公司产品结构优化与盈利水平提升。感谢您的关注! 5、今年家电国补政策延续,公司参与活动的产品多吗?国补对公司的业务有没有实际的拉动作用? 答:尊敬的投资者,您好!公司一如既往的积极响应中央和各地市关于以旧换新的相关政策,用高品质产品满足不同消费者的需求。今年以来,公司在产品力上持续提升,在上海AWE上发布TCL冰麒麟系列冰箱,从零下40℃深冷、新一代分子保鲜技术、净味除菌、全自动制冰到大容量超薄平嵌,进一步提升冰箱的养鲜能力;TCLAI超级筒大眼萌Pro系列洗衣机,洗净比做到了打破行业天花板的1.31,同时搭载TCL的伏羲AI大模型,真正做到"越洗越懂你"。相关产品均赢得了广大消费者的青睐和好评,以旧换新政策进一步提振消费者对绿色环保、智能高效等高品质家电产品的需求,对公司业绩有一定的推动作用。感谢您的关注! 6、请问2025年1-9月公司研发费用率?研发投入在行业中的表现如何? 答:尊敬的投资者,您好!近年来,公司持续增加冰箱和洗衣机研发投入,研发投入占总收入的比例在本土家电企业中名列前茅。2025年1-9月,公司研发费用率3.6%,同比增长0.1%。感谢您的关注! 7、公司现有产能在哪里?有海外的产能计划吗? 答:尊敬的投资者,您好!公司目前产能主要分布于中山市及合肥市,产能利用率维持在较高水平。随着市场需求的稳步提升,为保证战略目标的实现,公司持续扩大及升级产能。2025年上半年,奥马冰箱"年产280万台高端风冷冰箱智能制造项目"全部顺利投产,合肥家电配套厂房顺利完工,显著提高了公司生产运营效率。此外,公司将在泰国建设生产基地,预计将新增冰箱产能140万台、冷柜产能30万台,进一步优化公司生产布局,提高公司抗风险能力,巩固公司竞争优势。感谢您的关注! 8、公司未来是否有分红计划? 答:尊敬的投资者,您好!近年来,公司的营业规模及盈利能力持续提升,通过不断优化产品结构和服务,拓展市场份额,加强成本控制,实现盈利的稳步增长。截至报告期末,公司合并报表期末未分配利润为8.62亿,母公司报表期末未分配利润为0.94亿,达到《公司法》《公司章程》等规定的利润分配条件。公司高度重视股东权益和回报,未来将按照相关法律法规和《公司章程》的规定,综合考虑公司的战略、目前及未来的盈利规模、现金流状况等情况,在满足利润分配条件下积极回报投资者。感谢您的关注!