棉花、棉纱日报

第一部分 市场信息

• 期货盘面：各棉花期货合约（CF01, CF05, CF09, CY01, CY05, CY09）均出现不同程度的下跌，成交量有所减少，空盘量变化不一。跨期价差方面，CF05-CF09、CY05-CF05、CY09-CF09等价差出现波动，内外棉价差（1%关税、滑准）及内外纱价差表现不一。
• 现货价格：CCIndex3128B价格稳定，Cot A（美分/磅）下跌，纯涤纱、粘胶短纤价格涨跌互现。

第二部分 市场消息及观点

• 棉花市场消息：
  • 新疆地区机采棉、手摘棉收购价格略有波动，南疆部分农户籽棉衣分偏低导致轧花厂收购意愿不强。
  • 美国农业部数据显示，美棉上市检验量达40.3%，同比慢17%，季度可交割比例环比小幅上行。
• 交易逻辑：
  • 基本面显示新花大量上市，供应端增产幅度可能不及预期，需求端旺季结束进入淡季。
  • 郑棉预计震荡为主，上下空间有限，需关注中美贸易谈判及关税协议到期的影响。
• 交易策略：
  • 单边：预计郑棉区间震荡，观望。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

第三部分 期权

• 波动率走势：棉花10日HV略增，CF601-C-13400、CF601-P-13000、CF601-P-12400隐含波动率上升。
• 策略建议：郑棉主力合约持仓PCR为0.7488，成交量PCR为1.3159，今日成交量减少，建议观望。

第四部分 相关附图

• 图表展示了1%关税下内外市场棉花价差、棉花1月/5月/9月基差、各合约间价差等数据。

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