棉花：新棉上市压力仍压制期价

【基本面跟踪】

• 国内棉花现货：交投清淡，纺企刚需补库为主。主流销售基差持稳，但低基差（800~900基差）近两周明显减少。2025/26北疆机采4129/29B杂3.5内主流销售基差多在CF01+900~1100区间，疆内自提，不含淡点污。
• 国内棉纺织企业：纯棉纱主流价格稳中有降，走货偏缓。常规及低支纱新增订单不足，部分厂家降价出货。市场进入传统淡季，下游随用随买、按需补库。
• 美棉：ICE棉花期货日内波动超1美分/磅，主力03合约最低触及63.75美分/磅，收盘64.44美分/磅。基本面驱动较弱，低价吸引逢低买盘，盘中走势受外部市场情绪影响。

【趋势强度】

• 期货价格：郑棉CF2601收13410元/吨，跌0.37%；郑棉CY2601收19735元/吨，跌0.30%。
• 持仓变化：CF2601减仓79359手至234402手，CY2601减仓1999手至16706手。ICE美棉03合约减仓1607手至941760手。
• 仓单及预报：郑棉仓单增109张至4386张，有效预报增28张至28106张。
• 现货价格：北疆3128机采14.354元/吨（跌0.35%），南疆3128机采14.293元/吨（跌0.35%），山东14.836元/吨（跌0.07%），河北14.796元/吨（跌0.06%），3128B指数14.789元/吨（跌0.08%）。
• 纱线价格：纯棉普梳纱32支报价20.54元/吨，持平；32支到港价21.099元/吨，涨210.10元/吨。
• 基差：北疆3128机采-CF601价差-960元/吨，较前日扩大600元/吨。

【研究结论】

• 核心观点：新棉上市压力持续压制期价，基本面驱动较弱，但低价吸引部分买盘。
• 趋势强度：棉花趋势强度为0（中性）。
• 关键数据：ICE美棉期货波动加剧，郑棉期货及现货价格承压，纺企补库意愿低，市场处于传统淡季。