互联网行业周报

【行业评论】 互联网行业周报 李京霖852-25321957Jinglin.li@firstshanghai.com.hk 【互联网】2025年世界互联网大会蓝皮书发布：中国成为人工智能专利最大拥有国2025年世界互联网大会乌镇峰会于11月9日闭幕，主题为“共筑开放合作、安全普惠的数智未来——携手构建网络空间命运共同体”。在会上，国家网信办副主任王京涛介绍，近年来，我国人工智能的发展取得了显著成效，技术研发、产业应用、治理体系都在同步推进。截至2025年11月初，累计有611款生成式人工智能服务完成备案，306款生成式人工智能应用或功能完成登记。 罗凡环852-25321962simon.luo@firstshanghai.com.hk 由中国网络空间研究院牵头编撰的《中国互联网发展报告2025》和《世界互联网发展报告2025》蓝皮书在2025年世界互联网大会乌镇峰会上正式发布。报告显示：在信息基础设施方面，截至2025年6月，我国固定宽带接入用户总数已经达到6.84亿户，累计建成5G基站455万个，5G移动电话用户达到11.18亿户。 行业TMT 此外，中国已成为全球人工智能专利最大拥有国，占比达60%。其中，6G专利申请量在全球约占40.3%，位居全球第一。中国连续12年成为全球最大网络零售市场。算力中心发展亦不断加强。截至2025年6月底，全国在用算力中心标准机架达1085万架，智能算力规模达788 EFLOPS，位居全球前列。 【阿里巴巴】双十一带来消费端全面增长 在主站，AI首个全面落地的天猫双11，今年除了官方红包补贴等促增长举措，淘宝天猫AI全面落地电商全链路：阿里妈妈“货品全站推”带动百万商品成交增超30%；生意管家“大促小助理”助500万商家提效1.5倍；生意管家AIGC生成1.5亿素材，助点击率提升10%；店小蜜智能客服服务超百万商家，转化效率提升30%。促成天猫双11新品牌强势爆发，302个新品牌拿下趋势品类第一，其中14家新品牌成交破亿成“新王”，133家新品牌成交破千万。 截至11月5日，淘宝闪购带来的新用户在双11期间的电商订单数已超过1亿。数据显示，天猫双11期间，淘宝闪购有19958个餐饮品牌、863个非餐品牌的成交额相比双11前增长超100%。很多品牌在闪购的成交强劲增长，并进一步推动品牌在淘宝天猫整体的新客表现提升。 【腾讯】腾讯音乐2025Q3总收入84.6亿元，受财报利好预期港股股价涨1.2% 2025年第三季度，腾讯音乐娱乐集团业绩稳中有进。公司季度总收入为84.6亿元，同比增长20.6%。其中，在线音乐业务取得全方位优异表现，持续驱动公司高质量增长，第三季度，在线音乐服务收入同比增长27.2%至69.7亿元，单个付费用户月均收入从2024年同期的10.8元增长至11.9元。 公司净利润为人民币22.1亿元（3.11亿美元），同比增长29.4%。公司权益持有人应占净利润为人民币21.5亿元（3.02亿美元），同比增长36.0%，为腾讯集团贡献稳定收益。腾讯控股2025年11月13日将于发布三季度财报，推荐关注。 【字节跳动】发布编程模型Doubao-Seed-Code，持续冲击Cursor护城河 近期，AI原生代码编辑器Cursor的开发商Anysphere宣布完成了高达9亿美元的C轮融资，估值接近100亿美元。此轮融资由Thrive Capital领投，Andreessen Horowitz、Accel和DST Global等顶级机构参与。该公司宣布其年化经常性收入（ARR）已超过5亿美元，并且已被超过一半的财富500强公司采用，客户包括NVIDIA、Uber和Adobe等科技巨头。 而中国“百模大战”催生的高性能、低成本专业模型以及本土科技巨头的垂直一体化生态系统正在对Cursor造成正面冲击。11月11日，在SWE-Bench Verified编程任务榜单上，Doubao-Seed-Code配合字节自家的AI IDE「Trae」，登顶了SOTA。此外，豆包编程模型Doubao-Seed-Code在Terminal Bench等多项权威评测中均表现优异，仅次于甚至超过了Claude 4.5 Sonnet。 与此同时，根据火山引擎公布的数据，相较于业绩平均水平，Doubao-Seed-Code的使用成本下降了62.7%。其售价为首月9.9元，支持Claude Code、veCLI、Cursor、Cline、Codex CLI等主流工具环境。 【小红书】收购东方电子支付有限公司，拿下支付牌照 近日，天眼查信息显示，东方电子支付有限公司完成了股权变更，新增小红书旗下的宁智信息科技（上海）有限公司为全资股东，注册资本由约1.21亿人民币增至2亿人民币，这意味着小红书已获得支付牌照。 东方电子支付有限公司成立于2008年，是一家以从事金融业为主的企业。央行官网显示，东方支付于2011年获得中国人民银行首批发放的“支付业务许可证”，并于2024年8月成功续展，获许开展互联网支付等业务。 此次，小红书完成对东方电子支付有限公司的收购，也意味着其商业化之路终于补齐了金融“缺口”，形成从内容种草到交易支付的闭环。此前，抖音电商亦通过推进在线支付逐步摆脱对于外部生态的依赖。 今年9月，小红书推出了本地生活产品“小红卡”。通过将这些分散的、个性化的内容进行结构性整合，并接入商家服务、预订等功能，小红书有望打造一个“内容发现-体验决策-服务交易”的本地生活服务生态。 披露事项与免责声明 披露事项 免责声明 本报告由第一上海证券有限公司(“第一上海“)编制，仅供机构投资者一般审阅。未经第一上海事先明确书面许可，就本报告之任何材料、内容或印本，不得以任何方式复制、摘录、引用、更改、转移、传输或分发给任何其他人。本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，并非作为或被视为出售或购买或认购证券或其它金融票据，或就其作出要约或要约邀请，也不构成投资建议。阁下不可依赖本报告中的任何内容作出任何投资决策。本报告及任何资料、材料及内容并未有考虑到个别的投资者的特定投资目标、财务情况、风险承受能力或任何特别需要。阁下应综合考虑到本身的投资目标、风险评估、财务及税务状况等因素，自行作出本身独立的投资决策。 本报告所载资料及意见来自第一上海认为可靠的来源取得或衍生，但对于本报告所载预测、意见和预期的公平性、准确性、完整性或正确性，并不作任何明示或暗示的陈述或保证。第一上海或其各自的董事、主管人员、职员、雇员或代理均不对因使用本报告或其内容或与此相关的任何损失而承担任何责任。对于本报告所载信息的准确性、公平性、完整性或正确性，不可作出依赖。 第一上海或其一家或多家关联公司可能或已经，就本报告所载信息、评论或投资策略，发布不一致或得出不同结论的其他报告或观点。信息、意见和估计均按“现况“提供，不提供任何形式的保证，并可随时更改，恕不另行通知。 第一上海并不是美国一九三四年修订的证券法(「一九三四年证券法」)或其他有关的美国州政府法例下的注册经纪-交易商。此外，第一上海亦不是美国一九四零年修订的投资顾问法(下简称为「投资顾问法」，「投资顾问法」及「一九三四年证券法」一起简称为「有关法例」)或其他有关的美国州政府法例下的注册投资顾问。在没有获得有关法例特别豁免的情况下，任何由第一上海提供的经纪及投资顾问服务，包括(但不限于)在此档内陈述的内容，皆没有意图提供给美国人。此档及其复印本均不可传送或被带往美国、在美国分发或提供给美国人。 在若干国家或司法管辖区，分发、发行或使用本报告可能会抵触当地法律、规定或其他注册/发牌的规例。本报告不是旨在向该等国家或司法管辖区的任何人或单位分发或由其使用。 ©2025第一上海证券有限公司版权所有。保留一切权利。 第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852)2522-2101传真:(852)2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com第一上海证券有限公司香港中环德辅道中71号永安集团大厦19楼电话:(852)2522-2101传真:(852)2810-6789网址：Http://www.myStockhk.com