硅策略周报

硅策 略 周 报 工业硅&多晶硅：消息频发，波动再起 工业硅&多晶硅：消息频发，波动再起 总结 2、需求：多晶硅P型持稳在4.4万元/吨，N型持稳在5.1万元/吨。联合限售下，现货普遍报价坚挺，硅片受配额影响逐步减产，下游大部分企业对于涨价较为抵触，后续订单下滑。有机硅周度价格上调500元/吨至12500元/吨，新预售单表现较为疲弱，下游接货情绪有限，有机硅厂为相应反内卷号召，开始商议联合减产挺价。DMC当前价格跟随成本上调，但为规避累库且稳定客源，单体厂存在让利出货操作。多晶硅周度产量下滑740吨至2.84万吨，DMC周度产量环比增加800吨至4.87万吨。 3、库存：交易所库存方面，工业硅周度去库4175吨至22.67万吨，多晶硅周度去库5.19万吨至24.36万吨。社库方面，工业硅周度去库400吨至45.2万吨，其中厂库去库400吨至26.8万吨；黄埔港持稳在5.6万吨，天津港持稳在7.9万吨，昆明港持稳在4.9万吨。多晶硅周度累库1700吨至27.86万吨。 4.观点：西南硅厂持续减产持货不卖，成交集中在新疆点价单和天津贸易为主。当前供应紧缩和成本提升给予工业硅底部支撑，由于下游同步减产阻遏向上空间，工业硅延续震荡调整节奏。行业会议召开，多晶硅产能收储平台出现变动。由于央视报道行业反内卷成效显著，叠加光伏协会持续发声，淡化部分负面情绪。因下游订单收缩，硅片率先减产降价，给予多晶硅上行压力，同时在现货坚持挺价基础上，底部位置稳定。晶硅顶底分明，区间内波动率较高，投资者需谨慎入场。 目录 1、期货价格：周内工业硅期货震荡偏弱，14日主力2601收于9020元/吨，周度跌幅2.17%；多晶硅震荡偏强，主力2601收于54045元/吨，周度涨幅1.56%。 2、现货价格：窄幅上调，其中不通氧553上调100元/吨至9200元/吨，通氧553上调100元/吨至9500元/吨，421持稳在9950元/吨。 3、价差：本周553牌间价差持稳，高低牌号价差收窄，553地域价差持稳，421地域价差收窄。 4、供应：据百川，工业硅周度产量环比下滑520吨至9.04万吨，周度开炉率下调0.75%至33.54%，周内开炉数量下滑6台至267台。 5、需求：多晶硅周度产量下滑740吨至2.84万吨，DMC周度产量环比增加800吨至4.87万吨。 6、库存：交易所库存方面，工业硅周度去库4175吨至22.67万吨，多晶硅周度去库5.19万吨至24.36万吨。社库方面，工业硅周度去库400吨至45.2万吨，其中厂库去库400吨至26.8万吨；黄埔港持稳在5.6万吨，天津港持稳在7.9万吨，昆明港持稳在4.9万吨。多晶硅周度累库1700吨至27.86万吨。 1.1期货价格：周内工业硅期货震荡偏弱，周度跌幅2.17%；多晶硅震荡偏强，周度涨幅1.56% 1.2现货价格：不通氧553#上调100元/吨，通氧553#上调100元/吨，421#持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.3价差：本周553牌间价差持稳，高低牌号价差收窄，553地域价差持稳，421地域价差收窄 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.4价差：工业硅现货贴水300元/吨收至贴水70元/吨，多晶硅现货升水1200元/吨收至升水550元/吨 资料来源：SMM，ifind，GFE，光大期货研究所 1.5原料成本：本周硅石原料价格持稳，硅煤价格持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 1.6用电成本：主产地西南部分地区电价持稳，新疆及甘肃电价上调 1.7成本利润：本周行业平均成本小幅降至9240元/吨，行业平均亏损由45元/吨扩至56元/吨 1.8产地利润：主产地新疆利润收窄，四川亏损走扩，内蒙亏损收窄，甘肃、云南亏损持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 2.1供给：工业硅周度开炉率下调0.75%至33.54%，周内开炉数量下滑6台至267台 2.2供给：工业硅周度产量环比下滑520吨至9.04万吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 3.1期货库存：工业硅周度去库4175吨至22.67万吨，多晶硅周度去库5.19万吨至24.36万吨 资料来源：百川盈孚，ifind，光大期货研究所 3.2社会库存：厂库去库400吨至45.2万吨；黄埔港持稳，天津港持稳，昆明港持稳 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.需求：主要由多晶硅板块支撑，在行业控产背景下，消费占比与有机硅板块差距持续收敛 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1多晶硅：P型持稳在4.4万元/吨，N型持稳在5.1万元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.1多晶硅：硅片受配额影响逐步减产，下游大部分企业对于涨价较为抵触，后续订单下滑 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2有机硅：DMC周度上调500元/吨至12500元/吨 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.2有机硅：下游接货情绪有限，有机硅厂为相应反内卷号召，开始商议联合减产挺价 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.3铝合金：铝合金加工费全线回升，原生铝合金开工率上调，再生铝合金开工率上调 资料来源：百川盈孚，光大期货研究所 4.4供需平衡：预计11月工业硅边际改善，多晶硅边际收窄，受消息引导整体波动率或将提升 资料来源：百川盈孚，SMM，光大期货研究所 5.1工业硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.1工业硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.2多晶硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 5.2多晶硅期权 资料来源：Wind光大期货研究所 研究团队 •展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家媒体采访，所在团队曾荣获第十五届期货日报&证券时报最佳金属产业期货研究团队奖，上期所2016年度有色金属优秀产业团队称号。期货从业资格号：F3013795期货交易咨询资格号：Z0013582 •王珩，澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为铝硅。扎根国内有色行业研究，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可；深入套期保值会计及套保信披方面研究，更好的服务上市公司风险管理。期货从业资格号：F3080733期货交易咨询资格号：Z0020715 •朱希，英国华威大学理学硕士，现任光大期货研究所有色研究员，主要研究方向为锂镍。重点聚焦有色与新能源融合，跟踪新能源产业链动态，为客户提供及时的热点和政策解读，撰写多篇深度报告，获得客户高度认可。期货从业资格号：F03109968期货交易咨询资格号：Z0021609联系我们 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。