现货价格与基差回顾
国内纯碱现货价格稳中偏强，截至2025年11月13日，华中地区重碱市场价为1250元/吨，轻碱市场价为1150元/吨，轻重碱价差100元/吨；华北地区重碱市场价为1300元/吨，轻碱市场价为1250元/吨，轻重碱价差50元/吨。纯碱主力合约价格震荡偏弱，沙河地区纯碱基差为-45元/吨（环比+-5/吨）；玻璃期价偏弱运行，沙河地区玻璃基差为-12元/吨（环比上周-17元/吨）。
价差分析
截至2025年11月13日，纯碱1-5价差为-66元/吨（环比+20元/吨）；玻璃1-5价差为-117元/吨（环比+9元/吨）；玻璃-纯碱套利价差为183元/吨（环比+77元/吨）。
供应情况
周产量73.93万吨（环比-0.76万吨），轻碱产量32.84万吨（-0.37万吨），重碱产量41.09万吨（-0.39万吨），近期装置变化有限，预计纯碱供应窄幅波动。纯碱综合产能利用率84.80%，环比-0.87%。其中氨碱产能利用率90.85%，环比-0.03%，联产产能利用率73.09%，环比-2.17%。
库存情况
截止到2025年11月13日，纯碱企业库存170.73万吨（+0.11万吨），轻碱库存80.02万吨（+0.25万吨），重碱库存90.71万吨（-0.14万吨）。
需求情况
本周纯碱表需74.62万吨，环比增加1.15万吨，轻碱表需34.28万吨，需求环比增加1.06万吨，重碱表需40.34万吨，环比增加0.18万吨，轻重碱表需环比均增加。国内玻璃生产线共计296条，其中在产222条，冷修停产74条。全国浮法玻璃日产量为15.91万吨，比6日持平。本周全国浮法玻璃产量111.39万吨，环比-1.08%，同比+0.76%。光伏日熔在产产能89380吨/日，环比+1.42%，同比-1.76%。全国浮法玻璃样本企业总库存6324.7万重箱，环比+11.1万重箱，环比+0.18%，同比+33.61%。折库存天数27.5天，较上期+0.4天。截至20251031，全国深加工样本企业订单天数均值10.8天，环比+4.0%，同比-16.1%。
成本利润情况
截至2025年11月13日，中国氨碱法纯碱理论利润-23.50元/吨，环比-20元/吨；中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-182元/吨，环比-8元/吨。
