稀有金属ETF十一月配置策略

广发基金管理的稀有金属ETF（159608.SZ）跟踪中证稀有金属主题指数（CS稀金属），该指数选取不超过50家业务涉及稀有金属采矿、冶炼和加工的上市公司证券作为样本。

在2025年5月1日至2025年10月31日期间，稀有金属ETF最佳趋同股为锡业股份（000960.SZ），选择综合考虑了成分股与指数的走势偏差和研究覆盖度。锡业股份在2024年9月股价底部基于2023年净利润的PE估值为15倍，2024年净利润仅增长2.55%，2025年的反弹也基于该估值，截至2025年11月13日的反弹幅度仍未超过2025~2027年三年的累计净利润预期增速。基于15倍PE，锡业股份2027年预期EPS对应的每股基本面价值为26.8元/股，而2025年11月13日收盘于25.77元/股，基于收盘价在2025~2027年预期基本面价值区间的位置，锡业股份在11月13日的收盘仓位为20.22%。

在2025年10月9日至11月13日期间，基于锡业股份动态仓位配置稀有金属ETF的夏普比率和收益回撤比均好于买入持有，配置策略获得了8.89%的期末收益，最大回撤5.57%，买入持有稀有金属ETF获得了10.33%的期末收益，最大回撤10.32%。

风险提示：滞后或较大偏差的市场一致预期对分析结论产生重大影响；趋同股与板块走势产生较大偏离也会影响分析结论。