游戏ETF十一月配置价值

华夏基金管理的游戏ETF（159869.SZ）跟踪中证动漫游戏指数（930901.CSI），在2025年4月1日至2025年10月31日期间，最佳趋同股为完美世界(002624.SZ)。完美世界2025年一季度净利润扭亏为盈，股价在2024年12月调整后于2025年1月中旬企稳反弹，底部估值基于2025年基本面改善预期，为21倍PE。

市场预期完美世界2026年归母净利润高增长（97.85%），但2025年1至9月股价反弹幅度与2026至2027年累计净利润增速相当。2025年9月股价高点形成的原因是股价反弹幅度与2026、2027年累计净利润增速匹配。基于21倍PE和市场一致预期，2025年10月31日完美世界2025、2026、2027年预期每股基本面价值分别为8.69元、17.2元和19.58元，收盘价为17.13元/股，已隐含2026年高增长预期。假定股价在2025年至2027年基本面价值区间内波动，10月31日测算的配置仓位为22.47%。

建议参考完美世界对游戏ETF进行仓位管理，以控制回撤。

风险提示：市场一致预期偏差和趋同股与板块走势偏离会影响分析结论。