中邮因子周报：小盘风格占优，成长承压

风格因子跟踪

本周市场风格因子表现显示，估值、杠杆、波动因子的多头表现强势，而beta、动量、流动性因子的空头表现较好。

因子表现跟踪

• 全市场：基本面因子多空收益基本表现为负向，静态财务因子和增长类因子负向收益显著，低成长股票占优；技术类因子多数为负，仅短期动量和短期波动因子表现为正向，低动量低波动股票占优；GRU因子中，barra5d和close1d模型表现强势。
• 沪深300：基本面因子多空收益多数为负，超预期增长和增长类因子负向收益显著，低成长股票占优；技术类因子多空收益均为负向，波动类因子负向收益更显著，低动量低波动股票占优；GRU因子多空收益表现较好，barra5d和close1d模型表现强势。
• 中证500：基本面因子多空收益基本为负向，成长类指标负向收益显著，低成长股票占优；技术类因子多空表现为负向，波动类因子更显著，低波动低动量股票占优；GRU因子多空收益表现较好，open1d模型回撤，其余模型强势。
• 中证1000：基本面因子多空收益偏负，静态财务因子和增长类因子负向收益显著，低成长股票占优；技术类因子多数为负，仅短期动量和中位数离差因子为正，低波动股票占优；GRU因子多空收益较强，open1d模型回撤，close1d模型强势。

策略组合表现跟踪

• GRU多头组合：本周表现较强，超额中证1000指数0.45%-1.84%，barra5d模型今年以来超额收益9.23%。
• 多因子组合：本周表现较好，相对中证1000指数超额0.75%。

风险提示

• 因子失效风险
• 模型失效风险
• 实盘交易风险