中邮因子周报：成长风格显著，小盘风格占优

风格因子跟踪

• 本周市场风格因子表现显示，beta、流动性、动量因子多头表现强势，而市值、非线性市值、估值因子空头表现较好。

因子表现跟踪

• 全市场因子表现：基本面因子多空收益分化，超预期增长类因子多空收益为正，静态财务因子多数表现为负向，增长类因子多空表现正负不一。技术类因子多空收益均为正向，高动量高波动股票占优。GRU因子表现较弱，仅barra1d模型取得正向多空收益。
• 沪深300成分股因子表现：基本面因子多空收益多数为正，静态财务因子多头表现较强，增长类和超预期增长类财务因子多空收益多数为正。技术面因子多空收益显著为正，长期动量和波动类因子更为显著。
• 中证500成分股因子表现：基本面因子多空收益多数为正，超预期增长类因子多空收益表现强势，增长类次之，静态财务因子多空收益偏负。技术面因子多空表现均为正向，高波动高动量股票占优。
• 中证1000成分股因子表现：基本面因子多空收益分化，静态财务因子表现为负向，超预期增长类财务因子多空收益显著为正，增长类因子多空表现正负不一。技术面因子多空表现均为正向，动量类因子收益更为显著。

策略组合表现跟踪

• 多头组合：本周GRU多头组合表现较弱，barra5d模型超额中证1000指数0.27%，其余模型超额中证1000指数回撤0.02%-0.08%。barra5d模型今年以来表现较强，超额中证1000收益5.91%。多因子组合本周表现较好，相对中证1000指数超额0.04%。

风险提示

• 因子失效风险、模型失效风险、实盘交易风险。