钢材供需或有平衡预期 价格走低空间不大

发布时间：2025-11-17 09:20:12作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 11月14日，螺纹钢期货主力合约收涨0.43%至3053.0元。 资金流向 11月14日收盘，螺纹钢期货资金整体流入2893.88万元。 背景分析 此前钢厂减产节奏加快，原料价格与钢材成本承压回落，钢厂利润明显回升;在煤焦让利的情况下，近几日铁矿石价格有所企稳，导致钢材价格相对抗跌;五大材周度需求降幅收窄，叠加五大材产量继续下滑，钢材社会库存去化有所加快。 后市展望 考虑到钢材季节性需求疲弱，但随着减产效应的累积，供需有再度达到平衡的预期，预计后市钢材期货或先抑后扬，再度走低的空间不大，可选择在11月中旬之后基差较大区间尝试买入保值或投资，需关注现货市场抗跌性，以及后续产量数据能否阶段性回稳。 研报正文研报正文 一、行情回顾与后市展望一、行情回顾与后市展望 1.1现货市场动态与技术面走势： 11月14日，部分螺纹钢现货市场价格涨多跌少，个别热卷市场价格下跌。南宁、天津、济南市场的螺纹钢价格上涨10-20元/吨，长春市场的螺纹钢价格下跌10元/吨;南宁市场的热卷价格下跌10元/吨。 螺纹钢2601合约日线KDJ指标前一日金叉后继续上升，热卷2601合约日线KDJ指标金叉。螺纹钢2601合约日线MACD指标金叉;热卷2601合约日线MACD绿柱连续3个交易日收窄，近于金叉。 1.2后市展望：后市展望： 消息面，近日煤炭保供政策出台，焦炭、焦煤期货价格回落幅度较大。 基本面上，此前钢厂减产节奏加快，原料价格与钢材成本承压回落，钢厂利润明显回升;在煤焦让利的情况下，近几日铁矿石价格有所企稳，导致钢材价格相对抗跌;五大材周度需求降幅收窄，叠加五大材产量继续下滑，钢材社会库存去化有所加快。 原料方面，近4周国内港口铁矿石到港量环比降3.8%，但此前4周环比增11.9%，铁矿石供应整体上仍较为充裕;独立焦化企业焦炭产量明显下滑至3月下旬以来新低;尽管焦化厂和钢厂延续对焦炭去库，但近6周港口焦炭库存已有所翘头;10月25日以来蒙煤通关量大幅回升;230家独立焦化厂和港口炼焦煤库存，分别较8-9月份前低增22.7%和16.8%。 考虑到钢材季节性需求疲弱，但随着减产效应的累积，供需有再度达到平衡的预期，预计后市钢材期货或先抑后扬，再度走低的空间不大，可选择在11月中旬之后基差较大区间尝试买入保值或投资，需关注现货市场抗跌性，以及后续产量数据能否阶段性回稳。 二、行业要闻二、行业要闻 国家市场监督管理总局党组书记、局长罗文在接受新华社记者采访时表示，针对部分领域出现的“内卷式”竞争问题，市场监管部门将围绕维护良性竞争市场秩序，加强反垄断和反不正当竞争执法，坚决纠治利用市场优势地位挤压其他经营主体发展空间等行为，优化经营者集中反垄断审查规则，更好引导和规范投资并购行为;加强对企业过度低价竞争的合规引导和监管规范，深入治理假冒伪劣、虚假宣传、低价倾销、违法广告等突出问题，推动形成优质优价、良性竞争的良好格局。 国家统计局数据显示，2025年1-10月份，全国焦炭产量41905万吨，同比增3.3%;钢材产量121759万吨，同比增4.7%;生铁产量71137万吨，同比降1.8%;粗钢产量81787万吨，同比降3.9%。 国家统计局11月14日发布最新数据显示，我国规上工业电力生产增速加快。10月份，规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%，增速比9月份加快6.4个百分点。 国家统计局数据显示，2025年1-10月份，全国固定资产投资(不含农户)408914亿元，同比下降1.7%，环比下降1.62%。分产业看，第一产业投资8075亿元，同比增长2.9%;第二产业投资148411亿元，增长4.8%;第三产业投资252429亿元，下降5.3%。 国家统计局数据显示，10月份，规上工业原煤产量4.1亿吨，同比下降2.3%;原油产量1800万吨，同比增长1.3%;原油加工量6343万吨，同比增长6.4%;天然气产量221亿立方米，同比增长5.9%;发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%。 国家统计局数据显示，10月份，41个大类行业中有29个行业增加值同比增长。其中，煤炭开采和洗选业增长6.5%，石油和天然气开采业增长1.9%，黑色金属冶炼和压延加工业增长1.4%。 国家统计局数据显示，2025年1-10月份，房地产开发企业到位资金78853亿元，同比下降9.7%。其中，国内贷款12160亿元，下降1.8%;利用外资19亿元，下降37.5%;自筹资金28419亿元，下降10.0%;定金及预收款23257亿元，下降12.0%;个人按揭贷款10834亿元，下降12.8%。 国家统计局数据显示，2025年1-10月份，新建商品房销售面积71982万平方米，同比下降6.8%;新建商品房销售额69017亿元，下降9.6%。10月末，商品房待售面积75606万平方米，比9月末减少322万平方米。 国家统计局数据显示，2025年1-10月份，全国房地产开发投资73563亿元，同比下降14.7%;房地产开发企业房屋 施工面积652939万平方米，同比下降9.4%;房屋新开工面积49061万平方米，下降19.8%;房屋竣工面积34861万平方米，下降16.9%。 中钢协数据显示，2025年11月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1926万吨，平均日产192.6万吨，日产环比增长6.0%;生铁1804万吨，平均日产180.4万吨，日产环比增长3.5%;钢材1884万吨，平均日产188.4万吨，日产环比下降5.5%。 中钢协数据显示，2025年11月上旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1549万吨，环比上一旬增加86万吨，增长5.9%;比年初增加312万吨，增长25.3%;比上月同旬减少39万吨，下降2.5%;比去年同旬增加183万吨，增长13.4%，比前年同旬增加80万吨，增长5.4%。 山西焦煤11月14日在互动平台表示，截至目前，公司暂无新能源方面的布局。 长源电力11月14日公告，公司全资子公司国能长源湖北新能源有限公司所属国能长源松滋市八宝镇100MW风电场项目获得核准。项目动态总投资58,291万元，静态总投资57,250万元，其中资本金17,487.3万元，其余资金通过金融机构贷款解决。 11月14日当周，秦皇岛港煤炭库存震荡中减少。中国煤炭资源网数据显示，截至11月14日，秦皇岛港存煤量为550万吨，较上周同期减少27万吨，与上月同期持平，较去年同期减少140万吨。 中钢协消息，11月12日，中国钢铁工业协会副会长骆铁军会见了到访的巴西淡水河谷公司商务与发展执行副总裁郝杰礼(Rogerio Nogueira)一行，双方就中国钢铁行业运行及需求情况、淡水河谷铁矿石生产经营情况、钢铁行业绿色低碳发展和优化产业链上下游合作进行了坦诚友好地交流。 在OPEC+持续恢复供应、需求增长依然疲软之际，国际能源署(IEA)连续第六个月上调对明年全球石油过剩量的预期。报告称，2026年全球石油日供应量将比需求多出约400万桶，较上月预测略有增加。IEA指出，全球石油“供需平衡日益失衡”，该机构自6月以来每月都上调过剩量预期。IEA石油市场与行业部门负责人Toril Bosoni在接受彭博电视采访时表示：“我们看到全球原油供应仍在持续增加，而需求增长相对温和。” 据外媒报道，根据Nuvama Research的电力行业更新报告，由于异常降雨和气温降低抑制制冷需求，印度2025年10月的电力需求同比下降5.2%。 三、数据概览三、数据概览