钢材供需弱平衡格局 价格缺乏趋势性上行动能

发布时间：2026-04-02 09:56:21作者：宏源期货来源：宏源期货 行情复盘 4月1日，螺纹钢期货主力合约收跌0.32%至3120.0元。 持仓量变化 4月1日收盘，螺纹钢期货持仓量：-30887手至870165手。 背景分析 从基本面来看，当前成材端供需整体呈现弱平衡格局，价格驱动有限，前期反弹主要是受原料成本抬升预期提振，基差收敛后继续反弹动能有所放缓。 后市展望 市场整体处于成本与需求博弈阶段，缺乏趋势性上行动能，后续需继续关注成本抬升后向下游传导的兑现力度，以及旺季需求的实际落地情况，短线震荡整理思路对待，谨慎参与。 研报正文研报正文 【夜盘复盘】 期货：RB2605收于3096，RB2610收于3126，HC2605收于3267，HC2610收于3285。螺纹5-10价差收于-30元，热卷5-10价差-18元。5月合约卷螺差171元，10月合约卷螺差159元。现货：上海中天螺纹3190(-)元;上海本钢热卷3280(-)元。 【重要资讯】 1.中国钢铁工业协会党委常委、副会长骆铁军透露，目前国家各部委正结合“十五五”规划中“采取规划引导、产能调控、价格治理、行业自律等措施，综合整治‘内卷式’竞争”的要求，研究细化产能产量调控措施，核心方向是压缩过剩产能，重点推动落后低效产能有序退出。 2.在钢厂利润逐步修复、下游需求持续回暖的共同驱动下，铁水产量将稳步回升，预计于4月中下旬触及本轮复产高点，日均产量或回升至240万吨附近。 3. 4月1日，全国主港铁矿石成交102.40万吨，环比减12.7%;237家主流贸易商建筑钢材成交10.64万吨，环比增23.4%。 4. 4月1日，河北、山东、安阳钢厂对焦炭采购价上调50/55元/吨。 5.中国钢坯对东南亚出口报价已从月初约410-420美元/吨(CFR)涨至480-490美元/吨左右，叠加运费、保险及风险溢价后，综合成本累计涨幅约为18%-22%，接近或超过20%。 【多空逻辑】 昨日现货市场成交环比回升，现货价格盘整运行。从基本面来看，当前成材端供需整体呈现弱平衡格局，价格驱动有限，前期反弹主要是受原料成本抬升预期提振，基差收敛后继续反弹动能有所放缓。估值方面，焦炭第一轮提涨落地后，螺纹钢长流程成本接近谷电成本，对螺纹边际供给的影响突出，因此近端合约估值在谷电成本附近承压较重。综合来看，市场整体处于成本与需求博弈阶段，缺乏趋势性上行动能，后续需继续关注成本抬升后向下游传导的兑现力度，以及旺季需求的实际落地情况，短线震荡整理思路对待，谨慎参与。 【交易策略】 震荡整理。 关联品种关联品种螺纹钢热卷所属公司：宏源期货