铁矿石供需弱平衡格局 价格震荡态势或延续

行情复盘与资金流向

8月27日，铁矿石期货主力合约收跌0.64%至775.5元，当日资金整体流出1.10亿元。

背景分析：供需两端变化

• 供给端：据mysteel数据，本周澳洲发中国1496.3万吨（环比增286.4万吨），巴西发中国748.1万吨（环比减188.2万吨），发运总量小幅上升。
• 需求端：163家钢厂高炉产能利用率90.25%（环比增0.03%），日均铁水产量240.75万吨（环比增0.09万吨），需求端基本持平。
• 库存：进口铁矿港口库存13215万吨（环比增22.93万吨），45港口日均疏港量325.74万吨（环比减8.93万吨），钢厂库存9065.5万吨（环比减70.93万吨），整体库存小幅下降。

市场因素分析

• 供应压力：全球铁矿石发运量回升，港口库存累库，供应压力显著。
• 需求分化：日均铁水产量维持高位，钢厂开工率居高不下，但环保限产政策压制采购意愿，钢厂利润逐步缩减。
• 宏观影响：美联储降息预期提供流动性支撑，但贸易摩擦担忧引发需求前景不确定性，市场情绪反复。
• 库存结构性矛盾：可贸易矿库存骤降，中品矿资源紧俏与总体高库存形成反差，加剧价格波动。

后市展望

市场短期内维持供需弱平衡格局，震荡态势或延续。盘面上，主力01合约上方压力参考790元，下方支撑或位于760元。操作建议平稳入场，切忌追涨杀跌。