钢材&铁矿石日报：供需格局弱稳，钢矿延续震荡

钢材&铁矿石日报 供需格局弱稳，钢矿延续震荡 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.06%日跌幅，量缩仓增。现阶段，供需双弱局面下螺纹钢基本面偏弱运行，产业矛盾未解，库存持续增加，淡季钢价承压，但成本支撑显现，下行尚有阻力，后续走势维持震荡寻底态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.18%日跌幅，量仓扩大。目前来看，热卷需求韧性尚可，但供应压力未解，基本面表现弱稳，卷价承压运行，相对利好的是成本尚有支撑，预计走势延续低位震荡，关注需求表现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价偏强震荡，录得0.87%日涨幅，量增仓稳。现阶段，铁矿石需求开始回落，而供应居高不下，矿市基本面延续弱势，矿价仍将承压，相对利好的是估值中性偏低，且供应存有扰动，下行阻力增加，预计矿价延续低位震荡运行，关注供应端情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 作者具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，作者承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了作者的研究观点。作者不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）上半年地方债发行5.87万亿创同期新高，新增专项债赶进度特征明显 财联社据企业预警通数据统计，全市场累计发行约5.87万亿元，同比增长近7%，其中再融资债券受到期高峰驱动，同比增长近两成；新增专项债则受项目储备与监管趋严约束进度偏慢，仅完成全年计划的47%，直至6月才显现赶进度迹象。企业预警通数据显示，上半年地方债5.87万亿元的发行总量中，再融资债券规模达3.42万亿元，同比增长18.87%，是推动总量上行的核心动力；新增债券合计发行2.45万亿元，同比下降约6%。 （2）工信部：2026年6月汽车工业经济运行情况 2026年6月，我国汽车产销分别完成276万辆和281万辆，同比下降1.2%和3.2%。其中，新能源汽车产销分别完成159.8万辆和164.3万辆，同比增长26%和23.6%。6月，汽车整车出口103.7万辆，同比增长75.1%。其中，新能源汽车出口52.3万辆，同比增长1.6倍。1-6月，汽车整车出口509.6万辆，同比增长65.3%。其中，新能源汽车出口235.5万辆，同比增长1.2倍。 （3）1488.6亿！唐山124个钢铁产业重点项目加快建设 省钢铁产业供应链平台在唐山投运，总投资1488.6亿元的124个钢铁产业重点项目加快建设，5家企业的5类产品入选省首批“拳头产品”、数量全省第一。钢结构建筑产业联盟成立；三友精细化工年产10万吨电池级碳酸钠、电子化学品产业园一期项目投料试车，2025年，钢铁、装备制造、绿色化工、绿色建材四大重点产业对全市工业增长的贡献率达到78%。 二现货市场 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需两端均明显走弱，建材钢厂如期减产，螺纹钢周产量环比降11.36万吨，供应有所收缩，且吨钢利润不佳，后续存有减量空间，关注后续变化。与此同时，螺纹钢需求再度走弱，周度表需环比降15.05万吨，而高频每日成交低位运行，两者依旧位于近年来同期最低，且下游行业并未好转，淡季需求弱势尽显，继续拖累钢价。总之，供需双弱局面下螺纹钢基本面偏弱运行，产业矛盾未解，库存持续增加，淡季钢价承压，但成本支撑显现，下行尚有阻力，后续走势维持震荡寻底态势，关注钢厂生产情况。 热轧卷板：供需两端平稳运行，库存增幅收窄，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增1.74万吨，延续回升态势，且库存高位攀升，供应压力未见缓解。与此同时，热卷需求韧性尚可，周度表需环比增9.10万吨，高频成交同样回升，但主要下游行业冷轧矛盾未解，出口表现一般，需求改善持续性有待跟踪。总之，热卷需求韧性尚可，但供应压力未解，基本面表现弱稳，卷价承压运行，相对利好的是成本尚有支撑，预计走势延续低位震荡，关注需求表现。 铁矿石：供需两端有所变化，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗开始回落，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双下降，且钢厂盈利状况不佳，后续仍有减量空间，矿石需求如期转弱。与此同时，国内港口到货虽环比下降，但矿石发运大幅回升，海外矿石供应依旧积极，相应的内矿生产有所恢复，矿石供应维持高位，但需关注澳洲罢工带来扰动。总之，铁矿石需求开始回落，而供应居高不下，矿市基本面延续弱势，矿价仍将承压，相对利好的是估值中性偏低，且供应存有扰动，下行阻力增加，预计矿价延续低位震荡运行，关注供应端情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。