钢材&铁矿石日报：供需格局弱稳，钢矿震荡运行

钢材&铁矿石日报 供需格局弱稳，钢矿震荡运行 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得0.42%日涨幅，量仓收缩。现阶段，螺纹钢供应弱稳运行，需求季节性好转，基本面延续改善，支撑钢价震荡走高，但旺季需求改善力度存疑，产业矛盾缓解有限，上行高度谨慎乐观，关注需求表现。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得0.33%日涨幅，量缩仓增。目前来看，海外供应缺失带来板材出口预期改善，叠加商品情绪回暖，驱动热卷价格震荡走高，但基本面表现依然弱稳，上行驱动存疑，预计走势维持震荡运行为主，关注需求表现。 姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 铁矿石：主力期价震荡运行，录得0.39%日涨幅，量缩仓增。现阶段，供应担忧叠加商品情绪回暖，铁矿石价格再度走强，但矿石需求改善空间存疑，高供应、高库存局面下矿石基本面表现弱稳，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 一产业动态 （1）潘功胜：中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策 潘功胜表示，中国经济稳中向好，结构优化，高质量发展取得新成效，金融市场平稳运行，经济发展长期向好的支撑条件和基本趋势没有改变。“十五五”时期，中国将坚持内需主导，实施提振消费政策措施，大力发展服务业，把投资于物和投资于人紧密结合，促进生产率的增长，加快绿色转型和可持续发展，坚定不移推进高水平对外开放，推动高质量发展。中国人民银行将实施好适度宽松的货币政策，以高质量金融服务助力中国式现代化，为全球经济增长贡献中国力量。 （2）Mysteel：12家工程机械企业公布2025年业绩，全部实现盈利 据Mysteel不完全统计，截至4月17日，共有12家工程机械行业上市企业公布了2025年度业绩报告。营业收入方面，潍柴动力、三一重工等8家企业实现同比 增长。其 中，三一重工 、中联重 科营收增幅位 列前二， 分别 为14.73%、14.58%。铁拓机械、宇通重工、诺力股份、铁建重工4家企业营收出现下滑。净利润方面，12家企业全部实现盈利，其中7家企业实现同比增长。三一重工、中联重科、宇通重工净利润增幅位列前三，分别达到41.18%、38.01%和36.25%。潍柴动力、安徽合力、铁建重工、诺力股份、铁拓机械净利润下滑。 （3）淡水河谷2026年第一季度产销量报告 2026年第一季度，铁矿石产量总计6970万吨，同比增长3%（200万吨）。这一增长得益于S11D和布鲁库图（Brucutu）矿区实现创纪录产量，以及卡帕内玛（Capanema）和大瓦尔任1号工厂（VGR1）项目持续爬坡增产。铁矿石球团产量达到820万吨，同比增长14%（100万吨）。 二现货市 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 三期货市场 四相关图表 4.1钢材库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.2铁矿石库存 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 4.3钢厂生产情况 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、Mysteel、宝城期货金融研究所 五后市研判 螺纹钢：供需格局有所改善，库存降幅扩大，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比降2.45万吨，品种转产带来供应收缩，持续性有待跟踪。与此同时，螺纹钢需求持续改善，周度表需环比增9.24万吨，高频每日成交有所放量，但依旧位于近年来同期低位，且下游行业表现低迷，旺季需求改善空间有限。目前来看，螺纹钢供应弱稳运行，需求季节性好转，基本面延续改善，支撑钢价震荡走高，但旺季需求改善力度存疑，产业矛盾缓解有限，上行高度谨慎乐观，关注需求表现。 热轧卷板：供需格局变化不大，板材钢厂生产平稳，热卷周产量环比增1.00万吨，供应再度回升，库存高位去化有限，压力并未缓解。与此同时，热卷需求表现尚可，周度表需虽环比降1.98万吨，但高频每日成交维持高位，且海外供应受限带来出口改善预期，给予热卷需求支撑，需注意的是主要下游矛盾未解，增量空间有待跟踪。总之，海外供应缺失带来板材出口预期改善，叠加商品情绪回暖，驱动热卷价格震荡走高，但基本面表现依然弱稳，上行驱动存疑，预计走势维持震荡运行为主，关注需求表现。 铁矿石：供需格局变化不大，钢厂生产趋稳，矿石终端消耗延续回升，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗双双增加，但增幅持续收窄，且钢市产业矛盾缓解有限，矿石需求增量空间有限，利好效应趋弱。与此同时，港口到货环比大降，带来港存回落，但海外矿商发运则是高位攀升，按船期推算后续到货将回升，且内矿供应积极，矿石供应维持高位运行。总之，供应担忧叠加商品情绪回暖，铁矿石价格再度走强，但矿石需求改善空间存疑，高供应、高库存局面下矿石基本面表现弱稳，上行驱动不强，后续走势谨慎乐观，关注钢材表现。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。