钢材&铁矿石日报：供需格局弱稳，钢矿延续震荡

请务必阅读文末免责条款钢材&铁矿石日报（仅供参考，不构成任何投资建议）1/8 专业研究·创造价值姓名：涂伟华宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3060359投资咨询证号：Z0011688电话：0571-87006873邮箱：tuweihua@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值一产业动态二现货市图1黑色金属现货报价表数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所上海3,0600现货市场（HRB400E，20mm）61.5% PB粉（山东港口）0 2/7请务必阅读文末免责条款（1）国家能源局：1-5月电网工程完成投资2040亿元国家能源局发布1-5月份全国电力工业统计数据。截至5月底，全国累计发电装机容量36.1亿千瓦，同比增长18.8%。其中，太阳能发电装机容量10.8亿千瓦，同比增长56.9%；风电装机容量5.7亿千瓦，同比增长23.1%。1-5月份，全国发电设备累计平均利用1249小时，比上年同期降低132小时；全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长0.4%；电网工程完成投资2040亿元，同比增长19.8%。（2）Mysteel：五大建筑央企前5月新签合同总额超2.9万亿元据Mysteel不完全统计，截至6月23日，共有5家建筑央企公布其2025年前5月新签合同额情况，累计新签合同总额29285.48亿元。从合同金额来看，中国建筑前5月新签合同额18412亿元，排名第一。建筑业务方面，前5月实现新签合同额17108亿元，同比增长2.2%，其中，基础设施业务5939亿元，同比增长16.2%，继续保持快速增长；地产业务方面，前5月合约销售额1304亿元，同比降幅较1-4月收窄。（3）印度果阿邦三处新增铁矿区获批运营，印度果阿邦污染控制委员会（GSPCB）批准在三处新增铁矿矿区设立采矿项目，分别为Cudnem矿区VI号与VII号以及Tivim–Pirna矿区VIII号。该许可依据为当地的《空气污染防治法》与《水污染防治法》相关条款。其中，（1）CudnemVII号矿区由印度钢铁公司Vedanta以93.15%的中标溢价获得，矿区面积超过75公顷，估算赤铁矿资源量约830万吨；（2）Cudnem VI号矿区归属印度 钢 铁 公 司JSW， 目 前 已 获 环 境 许 可 ， 设 计 铁 矿 石 年 产 能 为5万 吨 ；（3）Tivim–Pirna VIII号矿区则由印度奥里萨邦的钢铁公司KAI International开发，规划铁矿石年产能为33万吨。全国均价上海天津全国均价3,2163,1903,1103,2302,9202,120-4-100-60-10澳洲巴西9.2522.65-0.13-0.96唐山铁精粉（湿基）海运费705唐山钢坯（Q235）-20.37SGX掉期（当月）（≥6mm）热卷卷板（上海，4.75mm） 天津卷螺价差螺废价差3,2001309400-1010螺纹钢93.800.75普氏指数（CFR，62%）主要品种价差张家港重废 专业研究·创造价值数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所三期货市场图3主力合约期货价格数据来源：IFIND、WIND、宝城期货金融研究所收盘价涨跌幅(%)最高价2,9950.033,0063,112-0.163,130706.00.50709.5活跃合约螺纹钢热轧卷板铁矿石期货市场 专业研究·创造价值四相关图表4.1钢材库存图4螺纹钢库存：周度变化-100-50050100150200250010203042025数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图6热轧卷板库存：周度变化-30-20-100102030405060010203042025数据来源：Wind、宝城期货金融研究所4.2铁矿石库存图8全国45港铁矿石库存-800-600-400-20002004006002024-012024-022024-032024-032024-042024-052024-06库存环比变化数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 050605062024-072024-08 4/7请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图7热轧库存总量（钢厂+社库）200250300350400450500010203040506070809102025202420232022数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图9全国45港铁矿石库存（季节性）10,00011,00012,00013,00014,00015,00016,00017,0000102030405060708091020252024202320222021数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 07080910202420232024-092024-102024-112024-122025-012025-012025-022025-03铁矿石港口库存 专业研究·创造价值数据来源：Wind、宝城期货金融研究所4.3钢厂生产情况图12247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率65707580859095高炉开工率产能利用率数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图1487家独立电炉开工率0102030405060708090010203040506070809102025202420232022数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 5/7请务必阅读文末免责条款数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图13 247家钢厂盈利钢厂占比0102030405060708090100010203040506070809102025202420232022数据来源：Wind、宝城期货金融研究所图15 75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%持平亏损盈利数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 专业研究·创造价值五后市研判 6/7请务必阅读文末免责条款螺纹钢：供需格局延续季节性弱势，建筑钢厂有所复产，螺纹钢周产量环比增4.61万吨，依旧处同期低位，但考虑品种吨钢利润较好，后续存有增量空间，相对利好则是钢坯分流，供应相对平稳运行。与此同时，螺纹钢需求延续季节性弱势，周度表现环比微降，而高频成交表现低迷，两者为近年来同期最低，弱势需求格局未变，继续抑制钢价。目前来看，螺纹钢供应回升，而需求延续季节性弱势，基本面未见好转，钢价继续承压，相对利好则是库存偏低，现实矛盾不大，短期走势维持低位震荡运行，关注钢厂生产情况。热轧卷板：供需格局有所好转，库存再度去化，板材钢厂生产趋稳，热卷周产量环比微增0.80万吨，继续处于年内高位，供应压力相对偏大。不过，热卷需求表现尚可，周度表需环比增10.81万吨，重回年内相对高位，但高频成交却在走弱，需求向好持续性待跟踪，相对利好则是主要下游冷轧基本面矛盾以及外围风险趋缓，给予热卷需求支撑。总之，热卷供需格局有所改善，但供应维持高位，且需求韧性存疑，基本面向好持续性存疑，上行驱动预计不强，后续走势延续低位震荡运行为主，重点关注需求情况。铁矿石：供需两端迎来变化，淡季钢厂有所复产，矿石终端消耗迎来回升，上周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比双双增加，增幅相对有限，需求弱势格局迎来变化，但淡季钢市难以承接大幅提产，增量空间受限，利好效应不强。与此同时，港口矿石到货量和海外矿商发运均迎来回升，双双升至年内构为，多因财年末矿商冲量积极，相应的内矿供应也在恢复，矿石供应维持高位。总之，得益于矿石需求回升，矿石基本面有所改善，但供应维持高位，且需求向好难持续，供需格局易转弱，预计矿价维持震荡运行态势，关注成材表现情况。（仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值7/7公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼。咨询热线：400 618 1199免责条款除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。宝城期货版权所有并保留一切权利。获 取 每 日期 货观 点推 送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业 诚信至上严谨管理 请务必阅读文末免责条款