硅铁市场周报：成本高位利润亏损，需求下降库存回升

成本高位利润亏损，需求下降库存回升 关注我们获取 更 多 资 讯业务咨询添加客服 研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场 「周度要点小结2」 行情回顾及展望 1.宏观方面，宏观方面，“反内卷”政策持续推进下，当月PPI环比录得去年11月以来首次上涨，同比跌幅创逾一年最小；国家发展改革委、国家能源局发布促进新能源消纳和调控的指导意见，到2030年，新增用电量需求主要由新增新能源发电满足；国家发展改革委组织召开2025—2026年供暖季能源保供视频会议。会议要求，稳定能源生产供应，加强煤炭生产组织和运输保障，确保各类电源应开尽开。 2.海外方面，特朗普：若最高法院裁决反对征收全面关税，美国将面临“经济灾难”。 3.供需方面，市场成交多以终端刚需补库为主，库存连续两周回升。利润方面，内蒙古现货利润-250元/吨;宁夏现货利润-480元/吨。市场方面，11月河钢75B硅铁招标定价5680元/吨，较上轮定价涨20元/吨。 4.技术方面，硅铁主力周K处于60均线下方，周线偏空。 5.策略建议：宏观面，供应端，根据Mysteel数据，10月有望投产的甘肃企业，考虑到行情及冬季设备维护原因延期至明年投产，今年从新增产能方面来看基本没有产能投放，目前硅铁厂家亏损比较明显，预计11-12月产量将较同期有所下行；需求端，2025年国家延续粗钢产量减量政策，后续粗钢产量仍将延续下降趋势，焦炭利润难有大幅改善空间，合金大概率维持亏损状态，预计硅铁区间：5400-5700震荡运行。 「期现市场情况」 持仓量增加2.5万手；月差环比下降54个点 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至11月14日，硅铁期货合约持仓量为38.2万手，环比增加2.5万手。p截至11月14日，硅铁5-1合约月差为12，环比下降54个点。 「期货市场情况」 仓单量环比增加2751张，现货价格环比下跌30元/吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 p截至11月14日，硅铁仓单数量为8450张，环比增加2751张。 p截至11月14日，宁夏硅铁价格为5240元/吨，环比下跌30元/吨。 「现货市场情况」 基差环比上升6个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至11月14日，硅铁基差为-330元/吨，环比上升6个点。 「产业情况」 厂家检修减产陆续增加，供应下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周（11.13）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国34.84%，环比上周减1.42%；日均产量15590吨，环比上周减4.36%，减710吨。五大钢种硅铁周需求（样本约占五大钢种对于硅铁总需求量的70%）：19073.8吨，环比上周减3.73%，全国硅铁产量（周供应）：10.91万吨。 「产业情况」 市场成交多以终端刚需补库为主，库存连续两周回升 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周（11.13）Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量81360吨，环比增3.39%，增2670吨。其中内蒙古53500吨（增2900），宁夏9000吨（增200），甘肃4900吨（增200），陕西6310吨（减500），青海7650吨（减130），四川0吨（平）。 「上游情况」 内蒙电费环比下降0.025元/千瓦时，兰炭价格环比持平 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至11月10日，宁夏硅锰硅铁电价为0.395，环比持平；内蒙古硅锰硅铁电价为0.405，环比下降0.025。p截至2025-11-13,国内市场价:兰炭(中料):内蒙古:主流价报870元/吨,环比上涨0.00% ;含税价:兰炭(中料):固定碳≥84%:神木报920元/吨,环比上涨0.00%。（单位：元/吨） 「上游情况」 硅铁现货利润维持亏损状态 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025-11-13,硅铁:现货生产成本内蒙古报5450元/吨,环比下跌1.91% ;硅铁:现货生产成本:宁夏报5631元/吨,环比下跌0.49%。 p截至2025-11-13,硅铁:现货利润:宁夏报-481元/吨,环比上涨5.50%。 「下游情况」 铁水季节性下降，硅铁出口维持偏弱势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量236.88万吨，环比上周增加2.66万吨，同比去年增加0.94万吨。p2025年1-9月，中国含硅量大于55%硅铁累计出口29.29万吨，较去年同期减少2.29万吨，同比下降7.25%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。