硅铁市场周报：成本高位利润亏损，供需偏弱库存中性

成本高位利润亏损，供需偏弱库存中性 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场 「周度要点小结2」 行情回顾及展望 来源：瑞达期货研究院1.宏观方面，国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人李超11月27日在新闻发布会上表示，今年供暖季能源供需总体是平衡的，资源供应有保障；国家发改委：截至11月26日，全国统调电厂存煤超过2.3亿吨，可用天数约35天；11月24日，韩国宣布自公告当日起，对中国产中厚板及合金钢板热轧厚板加征反倾销关税，实施期限为5年；1-10月钢铁行业盈利1053.2亿元，同比由亏转盈。2.海外方面，美联储理事沃勒表示，现有数据显示，美国就业市场依然疲软，足以促使美联储在12月9-10日会议上再次降息25个基点。3.供需方面，市场成交多以终端刚需补库为主，价格回落，本期库存延续下降。利润方面，内蒙古现货利润-320元/吨;宁夏现货利润-525元/吨。市场方面，11月河钢75B硅铁招标定价5680元/吨，较上轮定价涨20元/吨。4.技术方面，硅铁主力周K处于60均线下方，周线偏空。5.策略建议：宏观面，供应端，根据Mysteel数据，10月有望投产的甘肃企业，考虑到行情及冬季设备维护原因延期至明年投产，今年从新增产能方面来看基本没有产能投放，目前硅铁厂家亏损比较明显，预计12月产量将较同期有所下行；需求端，2025年国家延续粗钢产量减量政策，后续粗钢产量仍将延续下降趋势，焦炭利润难有大幅改善空间，合金大概率维持亏损状态，预计硅铁区间：5300-5650震荡运行。 「期现市场情况」 持仓量增加4.61万手；月差环比下降4个点 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至11月28日，硅铁期货合约持仓量为49.47万手，环比增加4.61万手。p截至11月28日，硅铁5-1合约月差为-30，环比下降4个点。 「期货市场情况」 仓单量环比增加2631张，现货价格环比下跌20元/吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 p截至11月28日，硅铁仓单数量为10907张，环比增加2631张。p截至11月28日，宁夏硅铁价格为5180元/吨，环比下跌20元/吨。 「现货市场情况」 基差环比上升62个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至11月28日，硅铁基差为-290元/吨，环比上升62个点。 「产业情况」 厂家检修减产陆续增加，供应延续下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周（11.27）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国33.41%，环比上周减0.40%；日均产量15320吨，环比上周减0.97%，减150吨。五大钢种硅铁周需求（样本约占五大钢种对于硅铁总需求量的70%）：19660吨，环比上周增0.60%，全国硅铁产量（周供应）：10.72万吨。 「产业情况」 库存中性 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周（11.27）Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量71830吨，环比减1.67%，减1220吨。其中内蒙古44500吨（减2000），宁夏9000吨（增400），甘肃4800吨（增150），陕西6410吨（增300），青海7120吨（减70），四川0吨（平）。 「上游情况」 电费环比持平，兰炭价格环比持平 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025-11-24,电价:内蒙古:硅锰硅铁报0.405,环比上涨0.00% ;电价:宁夏:硅锰硅铁报0.395,环比上涨0.00%。p截至2025-11-27,国内市场价:兰炭(中料):内蒙古:主流价报870元/吨,环比上涨0.00% ;含税价:兰炭(中料):固定碳≥84%:神木报920元/吨,环比上涨0.00%。（单位：元/吨） 「上游情况」 硅铁现货利润维持亏损状态 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025-11-27,硅铁:现货生产成本内蒙古报5444元/吨,环比上涨0.06% ;硅铁:现货生产成本:宁夏报5625元/吨,环比上涨0.05%。 p截至2025-11-27,硅铁:现货利润:宁夏报-525元/吨,环比下跌11.23%。 「下游情况」 铁水季节性下降，硅铁出口维持偏弱势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量234.68万吨，环比上周减少1.60万吨，同比去年增加0.81万吨。p1-10月中国硅铁（Si＞55%）出口总量317337.522吨，同比减8.85%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。