硅铁市场周报：成本高位利润亏损，供需偏弱库存中性

成本高位利润亏损，供需偏弱库存中性 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386 目录 3、产业链情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结2」 行情回顾及展望 1.宏观方面，地方政府年度发债首次突破10万亿元，截至12月2日，全国地方政府债券发行规模约为10.1万亿元；多地发布了“十五五”规划建议，“加快构建房地产发展新模式”、“建设安全舒适绿色智慧的‘好房子’”成为各地未来五年房地产发展共同的重要任务。 2.海外方面，美美国银行全球研究表示，目前预计美联储将在12月会议降息25个基点，理由是劳动力市场状况和决策者最近的言论暗示将提前降息；世界黄金协会：预计2026年黄金价格有望再上涨15%至30%。美债收益率下行、地缘政治风险高企以及显著增强的避险需求叠加，将为黄金提供极为强劲的顺风。3.供需方面，市场成交多以终端刚需补库为主，库存中性。利润方面，内蒙古现货利润-270元/吨;宁夏现货利润-565元/吨。市场方面，11月河钢75B硅铁招标定价5680元/吨，较上轮定价涨20元/吨。4.技术方面，硅铁主力周K处于60均线下方，周线偏空。5.策略建议：供应端，今年从新增产能方面来看基本没有产能投放，目前硅铁厂家亏损比较明显，预计12月产量将较同期有所下行；需求端，2025年国家延续粗钢产量减量政策，后续粗钢产量仍将延续下降趋势，焦炭利润难有大幅改善空间，合金大概率维持亏损状态，预计硅铁2603合约区间：5400-5700震荡运行。 「期现市场情况」 持仓量下降3.3万手；月差环比上升64个点 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至12月5日，硅铁期货合约持仓量为46.1万手，环比下降3.3万手。p截至12月5日，硅铁5-1合约月差为34，环比上升64个点。 「期货市场情况」 仓单量环比增加2681张，现货价格环比上涨50元/吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 p截至12月5日，硅铁仓单数量为13588张，环比增加2681张。p截至12月5日，宁夏硅铁价格为5230元/吨，环比上涨50元/吨。 「现货市场情况」 基差环比下降34个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至12月5日，硅铁基差为-324元/吨，环比下降34个点。 「产业情况」 库存中性，供需弱平衡 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周（12.4）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国33.8%，环比上周增0.39%；日均产量15540吨，环比上周增1.44%，增220吨。五大钢种硅铁周需求（样本约占五大钢种对于硅铁总需求量的70%）：18766.1吨，环比上周减4.55%，全国硅铁产量（周供应）：10.88万吨。 「产业情况」 库存中性 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周（12.4）Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量72640吨，环比增1.13%，增810吨。其中内蒙古46500吨（增2000），宁夏8500吨（减500），甘肃4600吨（减200），陕西6110吨（减300），青海6930吨（减190），四川0吨（平）。 「上游情况」 电费环比持平，神木报880元/吨,环比下跌4.35% 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025-12-01,电价:内蒙古:硅锰硅铁报0.405,环比上涨0.00% ;电价:宁夏:硅锰硅铁报0.395,环比上涨0.00%。p截至2025-12-04,国内市场价:兰炭(中料):内蒙古:主流价报870元/吨,环比上涨0.00% ;含税价:兰炭(中料):固定碳≥84%:神木报880元/吨,环比下跌4.35%。（单位：元/吨） 「上游情况」 硅铁现货利润维持亏损状态 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025-12-04,硅铁:现货生产成本内蒙古报5444元/吨,环比上涨0.00% ;硅铁:现货生产成本:宁夏报5665元/吨,环比上涨0.71%。 p截至2025-12-04,硅铁:现货利润:内蒙古报-274元/吨,环比上涨15.43% ;硅铁:现货利润:宁夏报-565元/吨,环比下跌7.62%。 「下游情况」 铁水季节性下降，硅铁出口维持偏弱势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量232.3万吨，环比上周减少2.38万吨，同比去年减少0.31万吨。p1-10月中国硅铁（Si＞55%）出口总量317337.522吨，同比减8.85%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。