硅铁市场周报：成本高位利润亏损，供需偏弱库存回升

成本高位利润亏损，供需偏弱库存回升 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386 目录 3、产业链情况 1、周度要点小结 2、期现市场 「周度要点小结2」 行情回顾及展望 1.宏观方面，中共中央政治局12月8日召开会议，会议提到要做好岁末年初重要民生商品保供工作，关心困难群众生产生活，坚决防范遏制重特大事故发生。根据几大煤炭主产区十五五规划建议，稳产稳供，做好产能接续，加强煤炭清洁高效利用几个特点是政策核心方向。 2.海外方面，美联储12月9日和10日举行议息会议，会议降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至3.50%–3.75%。全球大多数投资银行预测，美联储将在2026年的两次降息中累计降息50个基点，且降息时间预计主要在上半年完成。3.供需方面，市场成交多以终端刚需补库为主，库存中性。利润方面，内蒙古现货利润-440元/吨;宁夏现货利润-565元/吨。市场方面，12月河钢75B硅铁招标定价5600元/吨，较上轮定价下降80元/吨。4.技术方面，硅铁主力周K处于60均线下方，周线偏空。5.策略建议：供应端，今年从新增产能方面来看基本没有产能投放，目前硅铁厂家亏损比较明显，预计12月产量将较同期有所下行；需求端，2025年国家延续粗钢产量减量政策，后续粗钢产量仍将延续下降趋势，焦炭利润难有大幅改善空间，合金大概率维持亏损状态，预计硅铁2603合约区间：5400-5700震荡运行。 「期现市场情况」 持仓量-2.14万手；月差+8个点 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至12月12日，硅铁期货合约持仓量为43.99万手，环比下降2.14万手。p截至12月12日，硅铁5-1合约月差为42，环比+8。 「期货市场情况」 仓单量环比-506张，现货价格环比下跌30元/吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 p截至12月12日，硅铁仓单数量为13082张，环比-506张。p截至12月12日，宁夏硅铁价格为5200元/吨，环比下跌30元/吨。 「现货市场情况」 基差环比-26个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至12月12日，硅铁基差为-350，环比-26个点。 「产业情况」 供需弱平衡 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周（12.11）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国32.44%，环比上周减1.36%；日均产量15180吨，环比上周减2.32%，减360吨。五大钢种硅铁周需求（样本约占五大钢种对于硅铁总需求量的70%）：18048吨，环比上周减3.83%，全国硅铁产量（周供应）：10.63万吨。 「产业情况」 库存中性偏弱 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周（12.11）Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量77840吨，环比增7.16%，增5200吨。其中内蒙古52500吨（增6000），宁夏8300吨（减200），甘肃4700吨（增100），陕西5910吨（减200），青海6430吨（减500），四川0吨（平）。 「上游情况」 宁夏电费环比上涨，兰炭价格环比持平 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025-12-08,电价:内蒙古:硅锰硅铁报0.405,环比上涨0.00% ;电价:宁夏:硅锰硅铁报0.405,环比上涨2.53%。p截至2025-12-11,国内市场价:兰炭(中料):内蒙古:主流价报870元/吨,环比上涨0.00% ;含税价:兰炭(中料):固定碳≥84%:神木报880元/吨,环比上涨0.00%。（单位：元/吨） 「上游情况」 硅铁现货利润维持亏损状态 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025-12-12,硅铁:现货生产成本内蒙古报5564元/吨,环比上涨2.20% ;硅铁:现货生产成本:宁夏报5665元/吨,环比上涨0.00%。 p截至2025-12-12,硅铁:现货利润:内蒙古报-444元/吨,环比下跌62.04% ;硅铁:现货利润:宁夏报-565元/吨,环比上涨0.00%。 「下游情况」 铁水季节性下降，硅铁出口维持偏弱势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量229.2万吨，环比上周减少3.10万吨，同比去年减少3.27万吨。p1-10月中国硅铁（Si＞55%）出口总量317337.522吨，同比减8.85%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。