-
周度要点小结
- 宏观方面：我国“西煤东运”大秦铁路完成秋季集中修，为今冬明春电煤保供夯实基础；“十五五”规划建议发布，提出综合整治“内卷式”竞争；商务部等5部门印发《城市商业提质行动方案》，整治“内卷式”竞争；美联储如期降息25个基点，12月降息概率下降；中美经贸磋商达成共识，美方取消针对中国商品加征的10%“芬太尼关税”，24%对等关税暂停一年。
- 供需方面：供需弱平衡，库存中性水平，兰炭企稳，短期成本有所支撑。内蒙古现货利润-380元/吨，宁夏现货利润-360元/吨。
- 策略建议：供应端，甘肃企业延期投产，今年新增产能基本无投放，预计11-12月产量下行；需求端，2025年粗钢产量减量政策延续，焦炭利润难大幅改善，合金大概率维持亏损。预计硅铁区间：5400-5700震荡运行。
-
期现市场情况
- 持仓量下降4.1万手，月差环比下降4个点。
- 截至10月31日，硅铁期货合约持仓量为31.86万手，环比下降4.1万手；硅铁5-1合约月差为66，环比下降4个点。
-
期货市场情况
- 仓单量环比下降6692张，现货价格环比上涨10元/吨。
- 截至10月31日，硅铁仓单数量为4471张，环比下降6692张；宁夏硅铁价格为5270元/吨，环比上涨10元/吨。
-
现货市场情况
- 基差环比增加62个点。
- 截至10月31日，硅铁基差为-310元/吨，环比增加62个点。
-
产业情况
- 供需弱平衡：本周（10.30）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本，开工率36.08%，环比增0.52%；日均产量16170吨，环比减0.77%；五大钢种硅铁周需求20275.3吨，环比增1.70%；全国硅铁产量11.32万吨，库存中性。
- 厂家库存中性：本周（10.30）Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本，全国库存量71990吨，环比增8.16%；内蒙古43700吨（增5800），宁夏9000吨（增200），甘肃5150吨（减220），陕西6710吨（减200），青海7430吨（减150），四川0吨（平）。
-
上游情况
- 电费环比持平：截至10月27日，宁夏硅锰硅铁电价0.39元/千瓦时，环比持平；内蒙古硅锰硅铁电价0.42元/千瓦时，环比持平。
- 兰炭价格环比持平：截至2025-10-30，国内市场价：兰炭（中料）内蒙古主流价810元/吨，环比持平；含税价：兰炭（中料）固定碳≥84%神木860元/吨，环比持平。
- 硅铁现货利润维持亏损：截至2025-10-30，硅铁现货生产成本内蒙古5682元/吨（环比涨1.18%），宁夏5579元/吨（环比涨1.20%）；宁夏现货利润-409元/吨（环比持平）。
-
下游情况
- 铁水季节性下降：本周Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量236.36万吨，环比减少3.54万吨，同比去年增加0.89万吨。
- 硅铁出口维持偏弱势：2025年1-9月，中国含硅量大于55%硅铁累计出口29.29万吨，较去年同期减少2.29万吨，同比下降7.25%。
