硅铁市场周报：成本高位利润亏损，库存中性供需偏弱

成本高位利润亏损，库存中性供需偏弱 关注我们获取更多资讯 研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场 「周度要点小结2」 行情回顾及展望 1.宏观方面，10月25日，我国“西煤东运”大动脉大秦铁路完成秋季集中修，为今冬明春电煤保供夯实了线路基础；28日，“十五五”规划建议发布，其中提到综合整治“内卷式”竞争，同时，29日盘中，商务部等5部门办公厅关于印发《城市商业提质行动方案》的通知，通知提到整治“内卷式”竞争，叠加美联储降息、中美领导人会晤，本周市场预期增强。 2.海外方面，美联储如期降息25个基点，同时，12月降息概率有所下降；商务部介绍中美经贸磋商成果共识：美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。 3.供需方面，供需弱平衡，库存中性水平，兰炭企稳，短期成本有所支撑。利润方面，内蒙古现货利润-380元/吨;宁夏现货利润-360元/吨。 5.策略建议：宏观面，供应端，根据Mysteel数据，10月有望投产的甘肃企业，考虑到行情及冬季设备维护原因延期至明年投产，今年从新增产能方面来看基本没有产能投放，目前硅铁厂家亏损比较明显，预计11-12月产量将较同期有所下行；需求端，2025年国家延续粗钢产量减量政策，后续粗钢产量仍将延续下降趋势，焦炭利润难有大幅改善空间，合金大概率维持亏损状态，预计硅铁区间：5400-5700震荡运行。 「期现市场情况」 持仓量下降4.1万手；月差环比下降4个点 来源：文华财经瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至10月31日，硅铁期货合约持仓量为31.86万手，环比下降4.1万手。p截至10月31日，硅铁5-1合约月差为66，环比下降4个点。 「期货市场情况」 仓单量环比下降6692张，现货价格环比上涨10元/吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：郑商所瑞达期货研究院 p截至10月31日，硅铁仓单数量为4471张，环比下降6692张。p截至10月31日，宁夏硅铁价格为5270元/吨，环比上涨10元/吨。 「现货市场情况」 基差环比增加62个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p截至10月31日，硅铁基差为-310元/吨，环比增加62个点。 「产业情况」 供需弱平衡 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周（10.30）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国36.08%，环比上周增0.52%；日均产量16170吨，环比上周减0.77%，减125吨。五大钢种硅铁周需求（样本约占五大钢种对于硅铁总需求量的70%）：20275.3吨，环比上周增1.70%，全国硅铁产量（周供应）：11.32万吨。库存中性，供需弱平衡。 「产业情况」 厂家货源多交付前期订单，库存中性 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周（10.30）Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量71990吨，环比增8.16%，增5430吨。其中内蒙古43700吨（增5800），宁夏9000吨（增200），甘肃5150吨（减220），陕西6710吨（减200），青海7430吨（减150），四川0吨（平）。 「上游情况」 电费环比持平，兰炭价格环比持平 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至10月27日，宁夏硅锰硅铁电价为0.39，环比持平；内蒙古硅锰硅铁电价为0.42元/千瓦时，环比持平。p截至2025-10-30,国内市场价:兰炭(中料):内蒙古:主流价报810元/吨,环比上涨0.00%;含税价:兰炭(中料):固定碳≥84%:神木报860元/吨,环比上涨0.00%。（单位：元/吨） 「上游情况」 硅铁现货利润维持亏损状态 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025-10-30,硅铁:现货生产成本内蒙古报5682元/吨,环比上涨1.18%;硅铁:现货生产成本:宁夏报5579元/吨,环比上涨1.20%。 p截至2025-10-30,硅铁:现货利润:宁夏报-409元/吨,环比上涨0.00%。 「下游情况」 铁水季节性下降，硅铁出口维持偏弱势 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量236.36万吨，环比上周减少3.54万吨，同比去年增加0.89万吨。p2025年1-9月，中国含硅量大于55%硅铁累计出口29.29万吨，较去年同期减少2.29万吨，同比下降7.25%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。