铁合金日度策略

摘要

1. 重要资讯

   • 美国联邦政府结束43天停摆，签署临时拨款法案至2026年1月30日。
   • 中国公安部征求意见稿提出乘用车百公里加速时间不少于5秒的限速要求。
   • 商务部表示中国将设计新的稀土出口许可制度，加快出口流程。

2. 锰硅市场逻辑

   • 成本端有支撑，但高产量压制期价，库存压力较大，需求端走弱，未来去库可能通过减产实现，短期期价承压。
   • 交易策略：区间震荡，逢高空，下方支撑5550-5600元/吨，上方压力5850-5900元/吨。

3. 硅铁市场逻辑

   • 库存压力增加，高产情况下硅铁压力大于锰硅，出口环比走弱，国内需求走弱，后期需降价压产降库。
   • 交易策略：区间震荡，逢高空，下方支撑5300-5350元/吨，上方压力5600-5650元/吨。

第一部分 交易策略与期现行情

• 策略参考：锰硅和硅铁均以区间震荡思路对待，逢高空为主。
• 期现行情：锰硅主力合约5752元/吨，跌0.24%；硅铁主力合约5506元/吨，涨0.22%。

第二部分 铁合金基本面

1. 周度产需情况

   • 硅锰和硅铁产量、开工率及需求量均环比走弱。
   • 日均铁水产量当周值环比持平。

2. 铁合金库存

   • 硅锰库存期末值环比上升，库存天数增加；硅铁库存期末值及库存天数均上升。

3. 铁合金生产成本

   • 硅锰和硅铁生产成本均保持稳定，硅锰利润微幅改善，硅铁利润承压。

第三部分 期权策略

• 锰硅期权：成交量及持仓量均下降，成交量PCR为0.67，市场情绪偏空。
• 硅铁期权：成交量及持仓量均下降，成交量PCR为0.70，市场情绪偏空。
• 锰硅-硅铁主力合约价差：价差收窄，硅铁相对承压。

重要事项

• 报告信息源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，方正中期期货有限公司不承担操作损失。