行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

消费提振引领零售行业新征程——《“十五五”规划建议》解读

商贸零售 2025-11-13 联合资信王英文

核心观点：零售业作为国民经济的重要组成部分，在“十五五”规划建议的指导下，通过需求端、供给端以及外部环境等多维度刺激消费市场，实现转型升级，形成“消费-零售-生产”的良性循环。
需求端政策：
- 普惠政策：加大直达消费者的普惠政策力度，如以旧换新补贴，推动家电、汽车等耐用消费品市场增长。2025年前三季度，社会消费品零售总额同比增长4.5%，其中商品零售额增长4.6%。
- 入境消费：培育国际消费中心城市，拓展入境消费。2025年上半年，离境退税商店数量超过7200家，享受退税人数同比增长186%，退税商品销售额及退税金额同比分别增长94.6%和93.2%。
- 居民增收减负：多措并举促进居民增收减负，如提高最低工资标准、加强低收入人口救助等，提升消费能力。
供给端政策：
- 创新消费场景：推动数字消费、绿色消费、健康消费等新型消费场景建设。2025年前三季度，全国网上零售额11.28万亿元，同比增长9.8%。
- 扩大优质供给：发展仓储会员店、品牌集合店等新业态，2025年1-9月，仓储会员店零售额保持两位数增长。
外部环境政策：
- 强化消费者权益保护：优化消费环境，加强消费维权能力建设，打击市场分割和反垄断行为。
- 建设全国统一大市场：破除流通壁垒，促进全国消费市场高效畅通。
研究结论：得益于政策支持，商品消费需求持续回升，2025年9月中国零售业景气指数为50.6%，环比上升0.5个百分点。零售业将成为消费提振的直接受益者，并成为构建新发展格局的核心枢纽。