南华股指日报： “十五五”规划建议完整版落地，提振市场信心20251029

市场回顾与重要资讯

今日股指集体收涨，小盘股走势偏强，沪深300指数上涨1.19%，两市成交额回升1081.7亿元。期指方面，IH、IM缩量上涨，IF、IC放量上涨。重要资讯包括：“十五五”规划建议全文发布，强调科技攻关、AI行动和提振消费；美国“小非农”ADP数据显示私营部门新增岗位约1.4万个；国台办表示愿意为和平统一创造空间，但决不承诺放弃使用武力。

核心观点

昨日《“十五五”规划建议》完整版发布提振市场情绪，今日股指开盘后整体上行，两市成交额回升，中小盘股指相对优势延续。完整版提及金融稳定市场预期，强调科技重要性并新增“超常规措施”和AI概念，利好科技板块。参考前几次五年规划市场表现，预计会议影响将持续两周左右。今日期指基差集体回升，IM成交量加权平均基差脱离10%历史低位，期权持仓量PCR除HO外IO、MO均上涨，市场情绪整体好转。短期股指预计偏强运行，中小盘相对优势延续。

策略推荐

中长期多单继续持有。今晚美联储10月议息会议将公布利率决议，基本确定降息25bp，重点关注后续降息路径相关内容，需警惕若表述偏鹰，可能影响市场重新定价后续降息节奏，A股将承压。

关键数据

• 现货市场：上证指数上涨0.70%，深证指数上涨1.95%，两市成交额22560.30亿元，成交额环比增加1081.70亿元，两融交易额占A股交易额比重24%。
• 期指市场：
  • IF涨跌幅1.23%，成交量10.09万手，环比下降1.19%，持仓量25.85万手，环比增加0.04万手。
  • IH涨跌幅0.39%，成交量34.51万手，环比下降0.60%，持仓量89.49万手，环比下降0.08万手。
  • IC涨跌幅2.12%，成交量13.47万手，环比增长0.84%，持仓量75.25万手，环比增长0.97万手。
  • IM涨跌幅1.42%，成交量36.67万手，环比下降2.37%，持仓量34.88万手，环比下降0.53万手。
• 基差与升贴水：
  • IF升贴水率-0.30%，成交量加权平均升贴水率与沪深300收盘价呈正相关。
  • IH升贴水率-0.40%，成交量加权平均升贴水率与上证50收盘价呈正相关。
  • IC升贴水率-0.60%，成交量加权平均升贴水率与中证500收盘价呈正相关。
  • IM升贴水率-0.80%，成交量加权平均升贴水率与中证1000收盘价呈正相关。
• 市盈率：
  • 沪深300市盈率12倍，呈波动趋势。
  • 上证50市盈率8倍，呈波动趋势。
  • 中证500市盈率22倍，呈波动趋势。
  • 中证1000市盈率30倍，呈波动趋势。