Silicon Futures Daily Report：硅料日报

摘要 有色贵金属与新能源团队 工业硅： 作者：高光奇从业资格证号：F03149870投资咨询证号：Z0023251联系方式：-- 【行情复盘】 工业硅冲高回落，受阻于压力位，今日工业硅小幅下跌0.54%，主力合约持仓高位波动。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月11日星期二 百川盈孚消息，11月11日，中国金属硅市场参考价格9692元/吨，较上一个交易日持平。今日金属硅现货价格持稳偏强运行，期货盘面震荡，厂家报价坚挺，结合减产预期，为工业硅价格提供支撑。供应端虽然产量随西南平枯水期到来有所降低，但当前库存仍处高位，且下游对高报价接受度有限，工业硅价格能否继续支撑或上涨还需关注库存压力与下游需求情况。 【市场逻辑】 丰水期结束，西南主产区多数厂家减产、停产，产量大幅下降。西北地区开工略有回升。整体来看，市场整体供应量较上周减少，整体较为符合预期，而需求端亦有所回落， 多晶硅11月头部企业减产，对金属硅需求减少。整体需求小幅回落。 供需两端均有所走弱，未能产生较强矛盾，市场随原料价格涨跌，未有明显预期外表现。工业硅持续上涨可能性较小。 【交易策略】 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 工业硅自身无较强动能，预计盘面仍将维持区间震荡走势。操作上多以窄幅震荡看待，期权可考虑双卖策略，主力合约下方支撑区间关注8600-8700，上方压力区间关注9400-9500。 多晶硅： 【行情复盘】 多晶硅巨幅波动，整体大幅回落，主力2601早盘涨超2后转跌，午后回落2%至52000元/吨盘中振幅逾4% 【重要资讯】 1、11月11日，中国多晶硅市场现货均价4.75万元/吨，与上个工作日持平。尽管供应在收缩，但由于需求端更为疲弱，导致整个产业链的采购都非常谨慎，市场观望情绪浓厚。高库存和弱需求是当前市场面临的客观现实，导致现货成交乏力，实际成交价存在暗降，预计短期内多晶硅现货价格震荡偏弱运行。预计短期内多晶硅市场P型硅料均价维持在4.4万元/吨左右，N型料在4.7-5.5万元/吨。 2、据SMM快讯，今日多家硅片企业降价，其中183N硅片区间价1.25-1.3元/片;210R硅片区间价1.28-1.3元片;210N硅片区间价1.6-1.65元/片。此外仍有个别低价订单合同外执行，并未体现在我们采价体系内，我们所采价格均为企业实际成交价。SMM分析，硅片市场供应格局因过量代工转差，11月电池厂收紧需求并进行限价采购，采购订单骤减后，现金流紧张的二三线硅片企业出现恐慌性抛售所致。【市场逻辑】 期货研究院 11月多晶硅现货供应北增南减，整体产量环比下降明显。随着枯水期的到来，西南地区生产企业陆续减产，部分生产基地的原料投放逐渐缩减。预计11月份国内多晶硅产量将在12.5万吨-13万吨。西南下游硅片价格持续承压，且市场业者普遍对后市价格持悲观态度，这使得市场成交异常清淡。而下游库存普遍高企，需求走弱亦无囤货意愿，供需仍维持相对过剩情况。 【交易策略】 多晶硅供需相对过剩是市场共识，价格更多依靠预期支撑，今日市场消息传出下游抛货加剧市场恐慌，现货市场若有松动，期货市场亦难幸免。产能调控政策未落地前，行情仍有反复可能。预期未能走入现实前，多晶硅仍以宽幅震荡为主。主力合约上方压力区间55000-56000，下方支撑区间49000-50000。期权可考虑双卖策略。 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、工业硅产量及开工率.........................................................................................................................4二、工业硅库存.......................................................................................................................................6三、工业硅成本.......................................................................................................................................9四、工业硅下游情况..............................................................................................................................11五、多晶硅基本面数据...........................................................................................................................13六、硅片相关数据..................................................................................................................................16七、电池片相关数据..............................................................................................................................16八、组件相关数据..................................................................................................................................18九、光伏装机量相关数据.......................................................................................................................20 图目录 图1：工业硅:主力合约:收盘价.........................................................................................................................................................2图2：多晶硅收盘价格VS持仓量.........................................................................................................................................................2图3：..........................................................................................................................................................................................................3图4：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图5：工业硅基差概览...........................................................................................................................................................................3图6：421基准地（华东）折盘面.......................................................................................................................................................4图7：石油焦现货价格...........................................................................................................................................................................4图8：金属硅：主产区样本周度产量（四川、云南、新疆）....................................................................................................5图9：四川+云南+新疆样本产量合计................................................................................................................................................5图10：四川+云南+新疆样本产量合计..............................................................................................................................................5图11：金属硅样开工率（四川+云南+新疆）................................