Silicon Futures Daily Report：硅料日报报告

工业硅

• 行情复盘：工业硅保持弱势，主力合约小幅下跌1.60%至8900元/吨，市场无序震荡，关注上方压力与下方支撑。
• 重要资讯：12月3日，中国金属硅市场参考价格9703元/吨，较上一个交易日下调42元/吨。期货价格继续下调，部分厂家报价跟随盘面下行，市场活跃度提升，成交好转。下游需求弱势，库存相对高位，但成本支撑预计后期价格下调幅度有限。
• 市场逻辑：四川地区个别厂家停产检修，开工低位，产量下降；西北地区开工稳定，产量平稳。整体供应量下降影响较小。多晶硅开工北增南减，缓解供应压力，但对金属硅需求整体减少。有机硅厂家挺价，下游企业积极跟涨，开工暂稳，需求弱稳。铝棒产量持稳，需求稳定。西南地区减产，库存去库但高位。
• 交易策略：供需均回落，盘面维持区间震荡。窄幅震荡看待，期权可考虑双卖策略。主力合约下方支撑区间8600-8700，上方压力区间9400-9500。

多晶硅

• 行情复盘：多晶硅主力合约逆势上涨，大幅上涨1.89%至57500元/吨左右，整体保持强势。
• 重要资讯：12月3日，中国多晶硅市场现货均价4.75万元/吨，与上个工作日持平。“有价无市”特征显著，各环节排产下滑、库存高企、价格承压，有效需求不足，短期内市场大概率维持弱势平稳运行。P型硅料均价维持在4.4万元/吨左右，N型料在4.7-5.5万元/吨。
• 市场逻辑：供应收缩、需求回暖乏力与政策托底多重作用下，现货市场坚守稳价底线，期货价格宽幅震荡。头部企业稳价共识与西南减产形成关键支撑，但高位库存与下游传导压力压制价格。硅片国内终端装机不及预期，海外需求疲软，采购意愿降至低位。市场报价与实际成交价脱节，高价报价难以成交。库存高位，供需结构未发生较大改变。
• 交易策略：产能调控政策未落地前，行情仍有反复可能。预期未能走入现实前，多晶硅仍以宽幅震荡为主。主力合约上方压力区间59000-60000，下方支撑区间49000-50000。期权可考虑双卖策略。