Silicon Futures Daily Report：硅料日报

摘要 有色贵金属与新能源团队 工业硅： 作者：高光奇从业资格证号：F03149870投资咨询证号：Z0023251联系方式：-- 【行情复盘】 工业硅今日窄幅震荡，工业硅小幅上涨0.11%，主力合约持仓保持稳定。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月17日星期一 百川盈孚消息，11月17日，中国金属硅市场参考价格9685元/吨，较上一个交易日上涨2元/吨。今日金属硅现货价格微幅调整，期货盘面延续震荡下行。供应端西南地区产量减少明显，预计11月还有厂家继续减产停产，西北地区厂家开工有限，部分厂家产量减少，金属硅整体产量有所下降。因产量减少西南厂家报价坚挺，但有机硅多晶硅铝合金三大下游需求疲软，金属硅整体出货平淡，高价货源成交较少。 【市场逻辑】 随着平、枯水期的到来，西南主产区产量继续下降。西北地区开工保持稳定。整体来看，市场整体供应量较上周减少，较为符合预期，而需求端亦有所回落，多晶硅产量亦随着枯水期有所回落，多晶硅下游按需采买，有机硅DMC供过于求的格局仍较为突出，市场实际成交持续处于低位，整体需求较上周有所下降。 供需两端均有所走弱，未能产生较强矛盾，市场随原料价格涨跌，目前来看，西北地区产量对冲西南地区减量，未有明显预期外表现。工业硅持续上涨可能性较小。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 煤炭价格涨势放缓，盘面整体区间震荡，工业硅自身无较强动能，预计盘面仍将维持区间震荡走势。操作上多以窄幅震荡看待，期权可考虑双卖策略，主力合约下方支撑区间关注8600-8700，上方压力区间关注9400-9500。 多晶硅： 【行情复盘】 多晶硅今日大幅回落，市场再度无序波动，均线几乎走平，主力2601大幅下跌2.90% 【重要资讯】 11月17日，中国多晶硅市场现货均价4.75万元/吨，与上个工作日持平。供给端因季节性因素有一定收缩，但高企的库存和疲软的需求依然压制多晶硅现货价格上涨。多晶硅联合体收储平台成立传闻引发短期炒作，但实际落地效果尚未显现，市场观望情绪仍存。后续需重点跟踪产能整合落地进度、能耗新国标实施节奏及下游装机复苏情况，预计短期内多晶硅现货价格以持稳为主，低价区间或小幅松动。预计短期内多晶硅市场P型硅料均价维持在4.4万元/吨左右 ，N型料在4.7-5.5万元/吨。 【市场逻辑】 11月多晶硅现货供应北增南减，整体产量环比下降，随着枯水期的到来，西南地区生 产企业陆续减产，部分生产基地的原料投放逐渐缩减。11月增量集中体现在西北地区，青海、宁夏等地产能继续爬坡，新疆某基地有提高供应计划。尽管供应在收缩，但多晶硅市场仍处于供过于求的 期货研究院 状态。预计11月份国内多晶硅产量将在12.5万吨左右。需求方面，下游硅片企业产量小幅回落，库存持续累积，虽周中有消息要减产挺价，但整体仍维持疲弱状态，难以支撑多晶硅需求。多晶硅库存仍呈上涨趋势，终端需求疲弱，这导致组件厂订单不足、排产下降，进而减少了对其上游电池片和硅片的需求。多晶硅期货价格更多预期推动而主要逻辑并不在自身供需，价格受消息影响占更多比重。关注联合体成立的官方消息。 【交易策略】 产能调控政策未落地前，行情仍有反复可能。预期未能走入现实前，多晶硅仍以宽幅震荡为主。主力合约上方压力区间55000-56000，下方支撑区间49000-50000。期权可考虑双卖策略。 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................4一、工业硅产量及开工率.........................................................................................................................4二、工业硅库存.......................................................................................................................................6三、工业硅成本.......................................................................................................................................9四、工业硅下游情况..............................................................................................................................11五、多晶硅基本面数据...........................................................................................................................13六、硅片相关数据..................................................................................................................................16七、电池片相关数据..............................................................................................................................16八、组件相关数据..................................................................................................................................18九、光伏装机量相关数据.......................................................................................................................20 图目录 图1：工业硅:主力合约:收盘价.........................................................................................................................................................2图2：多晶硅收盘价格VS持仓量.........................................................................................................................................................2图3：..........................................................................................................................................................................................................3图4：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................3图5：工业硅基差概览...........................................................................................................................................................................3图6：421基准地（华东）折盘面.......................................................................................................................................................4图7：石油焦现货价格...........................................................................................................................................................................4图8：金属硅：主产区样本周度产量（四川、云南、新疆）....................................................................................................5图9：四川+云南+新疆样本产量合计................................................................................................................................................5图10：四川+云南+新疆样本产量合计..............................................................................................................................................5图11：金属硅样开工率（四川+云南+新疆）..........................