Silicon Futures Daily Report：硅料日报

工业硅

• 行情复盘：昨日窄幅震荡，主力合约维持在8950元/吨左右，关注下方成本支撑。
• 重要资讯：百川盈孚数据显示，中国金属硅市场参考价格9727元/吨，较上日下跌3元/吨。厂家挺价惜售，成本支撑结合减产预期，现货价格弱稳运行。供应端平枯水期生产重心由西南转向西北，后续西南将进一步减产，西北少量开工。需求端消耗库存有限，高位库存限制价格上涨，市场博弈下暂稳。
• 市场逻辑：西南枯水期导致开工下滑，产量下降；西北开工稳定，产量平稳。供应量符合预期，多晶硅产量平稳，有机硅达成减产共识但数据未体现，整体产量仍高。铝棒产量平稳，需求下降预期下仍持稳。供需两端走弱，市场随原料价格波动，西北产量对冲西南减量，工业硅持续上涨可能性小，关注供需边际变化。
• 交易策略：预计盘面维持区间震荡，期权可考虑双卖策略，下方支撑区间8600-8700，上方压力区间9400-9500。

多晶硅

• 行情复盘：主力探底回升，下方支撑较强，昨日大幅上涨2.79%有望站上55000元/吨。
• 重要资讯：中国多晶硅市场现货均价4.75万元/吨，与上日持平。需求端持续疲软，拖累市场回暖。下游硅片、电池片价格下滑，硅片企业减产，采购需求减少。多晶硅企业面临下游刚需采购和观望情绪，短期内供应收缩与稳价共识将主导市场，现货价格大概率维持弱势平稳。预计P型硅料均价4.4万元/吨，N型料4.7-5.5万元/吨。
• 市场逻辑：11月份多晶硅供给下降，开工北增南减，整体减量暂弱于预期。枯水期西南地区减产，整体供给收缩力度有限，预计11月份产量约12.5万吨。终端订单萎缩，下游预期悲观。期货价格更多预期推动，关注联合体成立官方消息。
• 交易策略：产能调控政策未落地前，行情仍有反复可能。预期未走入现实前，多晶硅以宽幅震荡为主，主力合约上方压力区间55000-56000，下方支撑区间49000-50000，期权可考虑双卖策略。