硅料日报：Silicon Futures Daily Report

摘要 有色贵金属与新能源团队 工业硅： 作者：高光奇从业资格证号：F03149870投资咨询证号：Z0023251联系方式：-- 【行情复盘】 今日工业硅探底回升，仍小幅收跌，显著弱于多晶硅，日收跌0.38%，主力合约持仓保持稳定。 【重要资讯】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年11月03日星期一 百川盈孚消息，11月3日，中国金属硅市场参考价格9645元/吨，较上一个交易日上涨14元/吨。供应端区域分化明显，西南地区进入枯水期，厂家减产停产明显，西北地区供应平稳，整体产量下降有限，供应压力仍存。部分厂家挺价惜售，但下游有机硅等需求有限，采购谨慎，对高价接受度不高，买卖双方博弈中，高价订单成交量有限。 【市场逻辑】 西南电力成本抬升，西南地区月底或出现停产，西北地区开工维持稳定，整体来看，目前开工变化不大，市场供应基本稳定。需求端，10月多晶硅产量预计13.4万吨左右，环比9月出现增加，超出此前市场预期，11月部分头部企业将减产，产量有下滑预期。有机硅市场松动，传统旺季表现持续不及预期，企业存在让利出货行为；铝合金方面变化不大，需求维稳。整体来看，目前开工变化不大，市场供应基本稳定，需求端无明显变化。工业硅主力持仓近日持续增加，矛盾加剧导致波动增大。关注上方压力位9400-9500的市场表现。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 枯水期成本重心回升，但基本面仍有压力，预计盘面仍将维持区间震荡走势。操作上多以窄幅震荡看待，期权可考虑双卖策略，主力合约下方支撑区间关注9000-9100，上方压力区间关注9400-9500。 多晶硅： 【行情复盘】 受市场消息扰动，今日多晶硅仍旧表现较强，主力合约小幅上涨0.18%，持仓量保持稳定。 【重要资讯】 11月3日，中国多晶硅市场现货均价4.75万元/吨，与上个工作日持平。多晶硅市场成交氛围清淡，下游硅片厂面临跌价压力，采购意愿偏弱。行业内备受关注的“反内卷”政策和“产能收储”平台仍在推进中，但目前实质政策落地节奏偏慢，其利好效果尚未完全显现，多晶硅现货涨价动力不足，需密切关注收储政策是否带来价格提振，预计短期内多晶硅现货价格震荡偏弱运行。预计短期内多晶硅市场P型硅料均价维持在4.4万元/吨左右，N型料在4.7-5.5万元/吨。 【市场逻辑】 基本面来看，10月多晶硅产量预计13.4万吨左右，环比9月出现增加，超出此前市场预期，11月部分头部企业将减产，产量有下滑预期。需求端，近期组件企业开工，11月部分组件厂接单增多，原定大幅减产计划将有所调整，11月预计整体减产量较预期有所减少。整体看，强预期弱现实态势延续，政策消息仍存发酵可能，短期行情受情绪影响大幅拉涨，但现实传导不畅导致现货价格持稳，关注资金变化。 【交易策略】 产能调控政策未落地前，行情仍有反复可能。预期未能走入现实前，多晶硅仍以宽幅震荡为主。主力合约上方压力区间55000-56000，下方支撑区间49000-50000。广期所近月期权即将到期，警惕末日期权带来的不合理波动。 第一部分现货价格..................................................................................................................................1一、板块策略推荐....................................................................................................................................1二、期现货价格变动情况.........................................................................................................................1第二部分基本面情况................................................................................................................................3一、工业硅产量及开工率.........................................................................................................................3二、工业硅库存.......................................................................................................................................5三、工业硅成本.......................................................................................................................................8（二）下游情况.....................................................................................................................................11四、多晶硅基本面数据...........................................................................................................................13（一）产存情况.....................................................................................................................................13（二）下游情况.....................................................................................................................................13 图目录 图1：工业硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图2：多晶硅现货价格...........................................................................................................................................................................2图3：工业硅基差概览...........................................................................................................................................................................2图4：421基准地（华东）折盘面.......................................................................................................................................................3图5：石油焦现货价格...........................................................................................................................................................................3图6：金属硅：主产区样本周度产量（四川、云南、新疆）....................................................................................................4图7：四川+云南+新疆样本产量合计................................................................................................................................................4图8：四川+云南+新疆样本产量合计................................................................................................................................................4图9：金属硅样开工率（四川+云南+新疆）...................................................................................................................................5图10：新疆：样本企业周度库存.......................................................................................................................................................5图11：四川：样本企业周度库存.......................................................................................................................................................5图12：四川+云南+新疆样本库存合计..............................................................................................................................................6图13：四川+云南+新疆样本库存合计..............................................................................................................................................6