油脂日报

第一部分数据分析

• 研究员：张盼盼
• 联系方式：zhangpanpan_qh@chinastock.com.cn

第二部分基本面分析
国际市场：

• 阿根廷24/25年度大豆累计销量达3883.46万吨，当周销售28.67万吨；25/26年度大豆累计销量417.47万吨，当周销售3.11万吨。
• 24/25年度大豆累计出口登记1226.4万吨，25/26年度累计出口登记186.7万吨。

国内市场：
棕榈油：

• 11月7日商业库存59.73万吨，环比增0.76%；产地报价偏稳，进口利润倒挂约-200。
• 基差偏稳，关注后期买船及到港情况。技术性反弹但缺乏明显驱动，建议逢低短多或观望。

豆油：

• 11月7日商业库存115.72万吨，环比降4.82%；上周压榨量180.57万吨，开机率49.67%。
• 库存拐点可能已至，基差偏稳，后期压榨回落或小幅去库但整体仍不缺。现货成交一般，建议回调企稳后轻仓试多。

菜油：

• 11月7日沿海库存45.5万吨，环比降5.9万吨，持续边际去库。
• 欧菜油FOB报价1100美元附近，进口利润倒挂扩至-1100。基差稳中偏强，建议回调时逢低做多OI03或05合约。

第三部分交易策略

• 单边：棕榈油逢低短多或观望；豆油回调企稳后轻仓试多；菜油回调时逢低做多。
• 套利：观望。
• 期权：观望。

第四部分相关附图
数据来源：银河期货，邦成，WIND