一、内外价差结构及比价
- SHFE金价差结构：短期内外盘价差呈收敛趋势，长期来看，内盘金价仍高于外盘。
- SHFE银价差结构：短期内外盘价差波动较大，长期来看，内盘银价仍高于外盘。
- SHFE铝价差结构：短期内外盘价差波动较大，长期来看，内盘铝价仍高于外盘。
- SHFE铜价差结构：短期内外盘价差波动较大，长期来看，内盘铜价仍高于外盘。
- SHFE锌价差结构：短期内外盘价差波动较大，长期来看，内盘锌价仍高于外盘。
- SHFE铅价差结构：短期内外盘价差波动较大，长期来看，内盘铅价仍高于外盘。
- SHFE不锈钢价差结构：短期内外盘价差波动较大，长期来看，内盘不锈钢价仍高于外盘。
- SHFE镍价差结构：短期内外盘价差波动较大，长期来看，内盘镍价仍高于外盘。
- Comex黄金对伦敦金溢价：短期溢价波动较大，长期来看，溢价水平有所下降。
- Comex铜价对伦铜溢价：短期溢价波动较大，长期来看，溢价水平有所下降。
- Comex白银对伦敦金溢价：短期溢价波动较大，长期来看，溢价水平有所下降。
- 沪铜/伦铜比价：短期比价波动较大，长期来看，比价水平有所下降。
- 沪铅/伦铅比价：短期比价波动较大，长期来看，比价水平有所下降。
- 沪铝/伦铝比价：短期比价波动较大，长期来看，比价水平有所下降。
- 沪锌/伦锌比价：短期比价波动较大，长期来看，比价水平有所下降。
- 沪镍/伦镍比价：短期比价波动较大，长期来看，比价水平有所下降。
- 内盘金银比价：短期比价波动较大，长期来看，比价水平有所下降。
- 外盘金银比价：短期比价波动较大，长期来看，比价水平有所下降。
- 白银内外盘比价：短期比价波动较大，长期来看，比价水平有所下降。
- 黄金内外盘比价：短期比价波动较大，长期来看，比价水平有所下降。
- 铜除汇比价：短期比价波动较大，长期来看，比价水平有所下降。
- 铝除汇比价：短期比价波动较大，长期来看，比价水平有所下降。
- 锌除汇比价：短期比价波动较大，长期来看，比价水平有所下降。
- 镍除汇比价：短期比价波动较大，长期来看，比价水平有所下降。
- 铜现货进口盈亏：短期进口盈亏波动较大，长期来看，进口盈亏水平有所下降。
- 铝现货进口盈亏：短期进口盈亏波动较大，长期来看，进口盈亏水平有所下降。
- 锌现货进口盈亏：短期进口盈亏波动较大，长期来看，进口盈亏水平有所下降。
- 铅现货进口盈亏：短期进口盈亏波动较大，长期来看，进口盈亏水平有所下降。
二、各品种观点
- 贵金属观点：美联储降息路径不确定性增加，通胀数据环比略有升温，市场仍偏向于定价10月美联储继续降息。避险需求中性，持仓情况中性。建议黄金谨慎偏多，操作区间在920元/克-970元/克；白银谨慎偏多。
- 铜观点：矿端供应受干扰，冶炼与进出口中性，库存中性，基差中性，消费中性。建议铜价维持震荡格局，震荡范围或在85,000元/吨至89,000元/吨。
- 铅观点：供应中性，消费中性，库存中性，基差中性，利润中性。建议铅价谨慎偏多，价格区间可在17,000元/吨至17,700元/吨。
- 铝观点：供应中性，消费中性，库存中性，基差中性，利润中性。建议铝价谨慎偏多，关注社会库存去库节奏。
- 氧化铝观点：供应中性，铝土矿中性，库存截止2025-11-06，全国氧化铝总库存量478.8万吨，周度环比变化+5.6万吨。现货价格中性，成本、利润中性。建议氧化铝价格估值偏低，继续下跌需要成本坍塌的支持。
- 锌观点：供应中性，消费中性，库存根据SMM统计，截至2025-11-05，SMM七地锌锭库存总量为15.87万吨，较上周同期变化-0.28万吨；仓单库存69268吨； LME锌库存34900吨。基差中性，利润中性。建议锌价谨慎偏多。
- 镍观点：供应中性，消费中性，库存中性，基差中性，利润中性。建议镍价以区间振荡为主，需关注矿端扰动事件。
- 不锈钢观点：供应中性，消费中性，库存中性，基差中性，成本中性。建议不锈钢价格将保持低位震荡态势。
- 工业硅观点：供应中性，消费中性，库存中性，基差中性，利润中性。建议工业硅总体供应减少，供需格局有所好转。
- 多晶硅观点：供应中性，消费中性，库存据SMM统计，多晶硅厂家库存降低，硅片库存降低，最新统计多晶硅库存25.9万吨，环比变化0.8%，硅片库存17.GW52，环比变化-7.4%。基差中性，利润中性。建议多晶硅盘面或在5.2-5.8万元/吨震荡运行。
- 锂观点：供应中性，消费据 SMM 统计，周度产量小幅增加，库存中性，基差中性，利润中性。建议锂价谨慎偏空，若矿端复产进度较快，盘面有较大回落可能。
