内外价差结构及比价方面,报告展示了SHFE和LME各品种的价差结构图,并分析了金银比价、铜铝比价、锌镍比价等。贵金属观点认为,地缘因素和原油价格走高可能导致通胀数据回升,实际利率预期向下有利于黄金,建议谨慎偏多。铜观点指出,矿端供应受干扰,下游消费疲软,建议谨慎偏多。铅观点认为,供需两端均有小幅回升,建议中性。铝观点指出,供给环比没有增长,库存仍在持续去化,建议中性。氧化铝观点认为,供应过剩的预期依旧不改,建议中性。锌观点认为,供应方面,冶炼利润保持稳定,长期供给高增速预期不改,消费表现超预期强势,建议中性。镍观点认为,菲删除原矿出口禁令条款,印尼镍矿供应紧缺现象难改,建议中性。不锈钢观点认为,需求整体不旺,库存累库,建议中性。硅观点认为,产能过剩严重,库存水平高,建议中性。多晶硅观点认为,现货市场成交有限,下游需求未有好转的迹象,建议中性。锂观点认为,供应端未见明显减产,消费端存在一定不确定性,建议谨慎偏空。