第一部分市场信息
- 研究员：王玺圳、刘倩楠
- 联系方式：wangxizhen_qh@chinastock.com.cn
第二部分市场消息及观点
【棉花市场消息】
- 运输价格：出疆棉公路运输价格指数环比持平，预计短期波动上行。
- 新疆棉价：机采棉收购价持平，手摘棉下跌；喀什地区机采棉价持续下跌，收购或需10天结束；和田地区籽棉因衣分低、沙土多，报价低于预期。
- 美国棉检验进度：截至11月7日，美陆地棉+皮马棉累计检验量96.31万吨，占产量预估值30.7%，同比慢22%；美陆地棉检验进度33.73%，同比降23%；皮马棉检验进度22%，同比降51%。
【交易逻辑】
- 供应端：新花大量上市，产量丰产但增幅可能不及预期。
- 需求端：旺季结束，市场进入淡季，订单表现一般，前期利空已反映在盘面。
- 宏观因素：中美贸易谈判乐观，短期棉花震荡略偏强。
【交易策略】
- 单边：美棉和郑棉预计震荡略偏强。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
【棉纱行业消息】
- 纯棉纱市场：交投变化不大，下游采购谨慎，纺企挺价意愿明显，价格持稳甚至微涨。
- 坯布市场：交投好转，全棉坯布价格略有上涨但可协商；染厂不忙，印染线开不齐，订单量不足。
第三部分期权
- 波动率走势：棉花30日HV为7.0401，略降；CF601-C-13400隐含波动率7.7%，CF601-P-13000为10.9%，CF601-P-12400为15.2%。
- 权策略建议：主力合约持仓PCR为0.7040，成交量PCR为0.5921，认购认沽成交量均增加。
- 期权：观望。
第四部分相关附图
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