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行业周报：科技板块整体回调，关注端侧及半导体反弹机会

电子设备 2025-11-09 开源证券我是传奇

市场回顾：国内科技股普跌，受公募“比较基准”新规影响，电子行业指数跌0.22%，消费电子跌2.05%，半导体跌0.11%，光学光电跌1.20%。海外科技股因流动性问题大跌，纳斯达克跌3.04%，恒生科技跌1.20%，英伟达跌7.08%，AMD跌8.82%，高通跌5.53%。存储公司表现较好，闪迪涨20.14%，美光涨6.32%，SK海力士涨3.76%。
行业速递：
- 终端：AI眼镜新品亮相，联想AI眼镜V1开启预售，Meta计划于2027年上市销售第二代Meta Rayban Display。小鹏发布全新一代IRON人形机器人，预计2026年底量产。
- 算力：大厂算力合作持续加强，曙光发布全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，微软与IREN公司签署97亿美元协议开展云计算业务，OpenAI与亚马逊达成约380亿美元战略合作。
- 存力：缺货导致现货价格持续上涨，HBM4价格较HBM3E高出50%以上，三星将DDR5合约定价推迟至11月中旬，华邦法说会表示存储缺货潮将持续至2027年。
- AI基座：台积电将从2026年开始连续4年提价，年涨幅约3-5%。华虹发布Q3业绩，收入6.35亿美元，符合预期，毛利率13.5%。
投资建议：科技股受流动性担忧影响走弱，端侧及半导体有望迎来反弹机会，中芯国际三季报发布在即。建议关注立讯精密、珠海冠宇、寒武纪、工业富联、华虹半导体、通富微电等核心受益标的。
风险提示：AI产业发展不及预期、国际贸易不确定性风险、宏观经济发展不及预期。